La Robinhood Chain está de moda: ¿por qué los proyectos que se están beneficiando son estos?

Autor: William M. Peaster; Compilado: 白话区块链

Si ahora ordenáramos las criptomonedas del top 100 por capitalización según el rendimiento de los últimos 7 días, habría algunos proyectos DeFi de gran peso que destacan especialmente. En concreto, entre los mayores ganadores de esta semana se encuentran Lighter (LIT, +16%), Morpho (MORPHO, +15%), Arbitrum (ARB, +13%) y Uniswap (UNI, +9%).

Estos proyectos, por supuesto, pertenecen a distintos sectores, pero su reciente subida tiene una línea en común muy clara: todos se han beneficiado en gran medida del despegue explosivo de Robinhood Chain.

Ahora bien, tal vez recuerdes que mencioné en mi artículo del miércoles sobre el “relato meme” de Robinhood Chain que, cuando se lanzó la Layer 2, en realidad tenía grandes ambiciones para activos tokenizados; pero el flujo que realmente la hizo despegar en sus primeros días estuvo casi por completo impulsado por memes como CASHCAT.

Dicho de otra manera, esto se parece más a una ola de especulación y euforia conocida en cadena. No es que nunca hayamos visto escenas así antes. Pero el cambio realmente digno de atención en las últimas 48 horas es que el tamaño de esta actividad se está ampliando rápidamente.

Por ejemplo, solo en los últimos días, de acuerdo con los datos de DefiLlama, el TVL (valor total bloqueado) de Robinhood Chain ya se ha duplicado, pasando de 46 millones de dólares a 96 millones de dólares; al mismo tiempo, el valor de los stablecoins en esta red también ya supera los 270 millones de dólares. Además, esta L2 ya ha registrado alrededor de 900 millones de dólares en volumen de transacciones DEX durante la semana, y más de 500 millones de dólares ocurrieron en las últimas 24 horas.

Este impulso temprano sugiere que aquí ya empieza a asomarse una continuidad real, e incluso podría significar que la actual racha encendida por memes en el futuro se desborde hacia más verticales, como RWA, contratos perpetuos, etc. Por eso, esta semana muchos traders siguen incrementando posiciones en aquellos activos que podrían beneficiarse a largo plazo del auge de Robinhood Chain.

Así, hemos visto el desempeño superior en los últimos 7 días de LIT, ARB, MORPHO y UNI. Al menos en la fase actual, estos tokens ya han sido tejidos dentro del relato alcista potencial de Robinhood Chain. En detalle:

Lighter — ¿Puede Lighter convertirse en el próximo Hyperliquid? Aún no se puede sentenciar, pero el hecho de que haya sido elegido como la plataforma de contratos perpetuos predeterminada de Robinhood Wallet es, sin duda, un paso enorme en esa dirección. Aunque, por el momento, el volumen de trading perpetuo en Robinhood Chain no es especialmente grande, si más adelante se produce una rápida expansión de volumen, Lighter podría obtener más ingresos; y esos ingresos se traducirían en más recompras y quemas de LIT.

Arbitrum — Robinhood Chain se construye sobre el stack tecnológico Arbitrum Orbit, y el 10% de los ingresos netos del protocolo regresa al ecosistema de Arbitrum. Cómo se reflejarán finalmente esos ingresos en el precio de ARB es otra cuestión; pero el éxito temprano de Robinhood ya deja ver aún más la posibilidad de que en el futuro más empresas grandes desplieguen cadenas basadas en Orbit. De esa forma, los ingresos que fluyan hacia Arbitrum también podrían seguir aumentando, lo cual obviamente es una buena noticia para ARB.

Morpho — El recién lanzado producto Robinhood Earn está llevando depósitos en USDG a las bóvedas de Morpho, ofreciendo un rendimiento anual aproximado del 7% (APY). Por eso, dentro del TVL actual de 96 millones de dólares de Robinhood Chain, cerca de 65 millones de dólares están estacionados en Morpho. Al igual que con ARB, MORPHO por ahora sigue siendo principalmente un token de gobernanza, así que cómo afectará este nuevo conducto para préstamo e impulso de liquidez al precio del token aún requiere observación. No obstante, en esencia, MORPHO ya se ha convertido en un activo “proxy” para apostar por el éxito del motor de Morpho, y Robinhood Earn justamente es el catalizador de ese motor.

Uniswap — Esta DEX, al integrarse en Robinhood Chain, dentro de la primera semana ya ha generado alrededor de 1.000 millones de dólares de volumen total de operaciones. Ese nivel de aumento de actividad produce comisiones de protocolo considerables, y dichas comisiones pueden, a su vez, convertirse en quema de UNI. Por lo tanto, si Robinhood Chain puede mantener en el futuro un volumen de operaciones sustancial, su éxito será favorable para el desempeño a largo plazo de UNI. Además, Uniswap desde el primer día ya ha fungido como la DEX principal de esta red, lo cual también envía una señal a otras empresas: si en el futuro lanzan su propio L2, podrían aplicar la misma estrategia.

En una perspectiva más amplia, es cierto: el primer gran meme de Robinhood Chain —CASHCAT— en los últimos 7 días se disparó un 5000%, dejando muy atrás las subidas de estos tokens DeFi “blue chip”. Pero el futuro de CASHCAT depende en gran medida de la emoción y el ambiente; y como ya quedó claro después de la primera gran ola de euforia por monedas meme, “el ambiente” por sí solo no puede sostenerse infinitamente.

Lo que sí puede mantenerse son unos fundamentos sólidos y la infraestructura que aporta capacidad de soporte para una actividad más amplia en cadena. Por ello, a una semana de que se lanzara Robinhood Chain, LIT, ARB, MORPHO y UNI ya se han convertido en varias rutas para apostar por la lógica central de esta cadena: no necesitas apostar a si un meme en particular seguirá “en llamas” para poder participar en el relato del crecimiento de Robinhood Chain.

Lo que viene ahora es ver qué tipo de rendimiento pueden seguir entregando estos tokens dentro de este nuevo paradigma.