Las 5 categorías de activos RWA con el mayor crecimiento de tokenización en cadena

作者：Aaron Wood；来源：Cointelegraph；编译：Shaw，金色财经

渣打银行数字资产研究主管 Geoff Kendrick en un informe de investigación reciente ha pronosticado que, para 2030, el tamaño de los activos en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi) podría alcanzar 2,7 billones de dólares.

Señaló que en la actualidad solo el 3% de las stablecoins y el 10% de las aplicaciones de activos del mundo real tokenizados (RWA) se utilizan en el ecosistema DeFi, pero espera que dicha proporción aumente hasta el 30% para 2030.

Esta cifra supone un crecimiento de 36 veces frente al tamaño actual. Y la tendencia de aceleración que mantiene la tokenización de los activos RWA le da a Kendrick razones suficientes para mantener un juicio optimista.

Los activos RWA tokenizados abarcan categorías como acciones, bonos, bienes raíces, oro, créditos de carbono, etc. Al cierre de junio, su volumen total en cadena en circulación ya alcanzó 32,22 mil millones de dólares, casi triplicando el tamaño del mercado de aproximadamente 11,8 mil millones de dólares en el mismo periodo del año pasado. Si además se incorporan las stablecoins, que en esencia son productos de tokenización de moneda fiduciaria, el tamaño total del mercado de activos tokenizados en sentido amplio supera los 328,8 mil millones de dólares.

De acuerdo con los datos de la plataforma de datos RWA.xyz, el número total de tenedores de activos RWA ha aumentado a 937928 personas; solo en el mes anterior, la cifra de usuarios subió un 13% mes contra mes.

A continuación se desglosan los principales impulsores de crecimiento de cada vertiente RWA.

Bonos del Tesoro de EE. UU.

Los bonos del Tesoro de corto plazo de EE. UU., los pagarés a mediano plazo y los bonos a largo plazo son las categorías de productos de activos tokenizados con mayor volumen en cadena, con un total de 15 mil millones de dólares. Estos activos tienen para los inversores una alta aceptabilidad, bajo riesgo, suficiente liquidez y capacidad de generar rendimientos, características que las stablecoins todavía no poseen.

El fondo BUIDL de BlackRock, bajo su filial, se lanzó en marzo de 2024 y en junio de 2025 alcanzó un máximo de 2,9 mil millones de dólares en activos totales. Debido a reacomodos de capital y a la competencia entre las distintas pistas en cada plataforma, el tamaño actual ha caído a 2,23 mil millones de dólares. Este fondo ha distribuido dividendos acumulados por más de 1,0 mil millones de dólares y ya se implementó y funciona en Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos y BNB Chain.

En febrero de 2026, Uniswap Labs y Securitize anunciaron de manera conjunta que las participaciones del fondo BUIDL de BlackRock ya se han incorporado a UniswapX para su negociación. Con esta medida se introduce en un exchange descentralizado (aunque este producto impone restricciones de acceso a los participantes de la negociación) un gran fondo tokenizado para instituciones, regulado.

Carlos Domingo, CEO de Securitize, dijo: “Este es exactamente el avance que hemos estado intentando lograr: combinar el respaldo crediticio y los estándares regulatorios de las finanzas tradicionales, con las características de alta eficiencia y apertura propias de las finanzas descentralizadas”.

Un producto de la misma categoría es el fondo monetario en cadena de gobiernos de EE. UU. de Franklin Templeton; las participaciones se emiten en forma de token BENJI. Su tamaño ya alcanza 2,44 mil millones de dólares y está implementado en Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana y Polygon, en múltiples redes de cadena.

Otros productos de bonos con tamaños considerables incluyen USYC de Circle (3,1 mil millones de dólares), productos de la familia Ondo (3,7 mil millones de dólares) y WTGXX de Invesco (0,764 mil millones de dólares).

Crédito privado

El crédito privado es un tipo de préstamo originado por instituciones no bancarias, con precio negociado y mantenido por los propios prestamistas; es otra categoría dentro de los activos RWA con un crecimiento particularmente rápido.

Su atractivo es similar al de los bonos del Tesoro, pero su rendimiento es superior al de los bonos gubernamentales. Además, la industria del crédito privado arrastra desde hace mucho tiempo el dolor de los periodos de inmovilización del capital que duran varios años, mientras que la tokenización de activos puede inyectar liquidez.

Hoy, las posiciones de crédito privado que tienen los responsables financieros de las empresas y los administradores de activos pueden transferirse en cadena, utilizarse como colateral y, al mismo tiempo, admitir operaciones de reembolso.

Los dos principales emisores de crédito privado tokenizado son Maple Finance y Stokr. Según los datos de RWA.xyz, ambos concentran aproximadamente el 22% de la cuota de mercado, y el tamaño total del mercado de crédito privado tokenizado ronda los 6,2 mil millones de dólares.

Acciones y ETF

Los datos de RWA.xyz muestran que el volumen total de activos tokenizados de acciones todavía es pequeño, con apenas 2,19 mil millones de dólares; pero en los últimos 30 días el aumento de tamaño se acerca al 50%, con una aceleración de crecimiento muy fuerte, y en el corto plazo se espera una nueva ronda de expansión significativa.

En mayo, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) de EE. UU. anunció que llevará a cabo un piloto de operaciones de valores tokenizados. La DTCC realiza la cámara de compensación y liquidación de prácticamente todas las transacciones de acciones en EE. UU., y el volumen total de valores en custodia supera los 114 billones de dólares.

El piloto se iniciará este mes y se espera que en octubre se implemente de forma comercial. Los activos subyacentes cubiertos incluyen acciones integrantes del Russell 1000, ETF de índices principales y bonos del Tesoro de EE. UU. Más de 50 instituciones financieras participan en el piloto; la lista incluye BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance y Ripple Prime.

Ondo Finance, apoyándose en su plataforma global de mercados, tiene aproximadamente el 60% de la cuota de mercado de acciones tokenizadas. En marzo de 2026, la institución alcanzó un acuerdo de colaboración con Franklin Templeton para emitir tokenizados cinco ETF. En abril, volvió a colaborar con Broadridge Financial Solutions para respaldar que los tenedores de acciones y ETF tokenizados presenten intenciones de voto sobre las acciones subyacentes correspondientes.

Oro y materias primas

El oro tokenizado es la categoría más grande dentro de las materias primas tokenizadas; los productos relacionados existen desde hace años, pero en 2026 enfrentan una prueba de estrés inesperada.

A comienzos de 2026, cuando la situación entre EE. UU. e Irán escaló drásticamente, los mercados financieros tradicionales coincidieron con días de cierre, mientras que el mercado tokenizado de petróleo y oro mantuvo operaciones 24/7.

Después de que este año al inicio EE. UU. lanzara ataques contra Irán junto con ambos países, los principales puestos de negociación de Wall Street se volvieron cada vez más dependientes de plataformas de contratos perpetuos on-chain. Cada vez que el mercado tradicional está cerrado, aquí se convierte en el único canal que permite fijar el precio en tiempo real de activos refugio como el oro y el petróleo.

Desde comienzos de 2026 hasta la fecha, el volumen de operaciones en fines de semana de contratos perpetuos de materias primas en cadena ha crecido 8 veces. Actualmente, entre los contratos desplegados por desarrolladores en exchanges descentralizados, la proporción de contratos perpetuos de materias primas en cadena supera el 67%.

De ello se desprende que el mercado de materias primas tokenizadas nunca cierra y, cuando estallan conflictos geopolíticos (no restringidos por el horario de los mercados tradicionales), cuenta con una ventaja competitiva tangible y real.

En marzo de 2026, el tamaño total de las materias primas tokenizadas llegó a alcanzar 5,8 mil millones de dólares; actualmente ha retrocedido a 4,7 mil millones de dólares, y el oro ocupa la gran mayoría de la cuota.

La tendencia del volumen de operaciones del oro tokenizado mantiene una conectividad cada vez mayor con el mercado tradicional del oro. Aunque durante mucho tiempo la correlación histórica entre ambos ha sido relativamente baja, en el primer trimestre de 2026 el coeficiente de correlación superó 0,70, lo que marca que el mercado de oro on-chain va avanzando hacia la madurez.

Bienes raíces

La tokenización de bienes raíces hoy sigue más en la etapa de visión de desarrollo y aún no se ha materializado de manera escalable.

Como parte de la vía RWA, el tamaño total de los activos de bienes raíces tokenizados es de solo 0,2027 mil millones de dólares; sin embargo, después de que este año varios productos conformes se lancen en los dos mercados principales, la dimensión de esta vía tendrá un crecimiento sostenido.

La Autoridad de Tierras de Dubái inició en febrero de 2026 la segunda fase de un proyecto de tokenización de bienes raíces, abriendo el comercio secundario de unidades de propiedades tokenizadas. En el mismo trimestre, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong también aprobó los productos de tokenización de bienes raíces propuestos por Derlin Holdings.

La tokenización de bienes raíces puede ofrecer una solución de tenencia fraccionada para inversores que no pueden asumir los altos umbrales de inversión en propiedades. Cada token corresponde a una parte de los derechos de una propiedad; los tenedores pueden recibir alquiler en función de su proporción y, además, no necesitan esperar a que toda la propiedad se venda para poder transferir en cualquier momento las participaciones que poseen.

RWA en general aún tiene un tamaño relativamente limitado

Aunque los activos tokenizados del mundo real (RWA) mantienen su crecimiento, el camino de su desarrollo sigue siendo largo. Los productos de bonos tokenizados son la categoría de mayor tamaño y de desarrollo más maduro dentro de los RWA, con un total cercano a 15 mil millones de dólares. Si se compara con el mercado tradicional de bonos del Tesoro de EE. UU. de unos 300 billones de dólares, el primero es completamente insignificante en tamaño.

La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) custodia activos por un volumen de hasta 114 billones de dólares; en comparación, el tamaño de las acciones tokenizadas es casi imperceptible.

La liquidez de la vía sigue siendo débil; la mayoría de los productos RWA tienen un mercado secundario con poca actividad, y los periodos de tenencia de los inversores suelen ser largos.

No obstante, los reguladores están adoptando gradualmente esta vía. Este marzo, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó una propuesta de Nasdaq que permite que determinadas acciones se negocien y liquiden mediante tokens. Analistas y observadores del sector prevén que pronto el comercio de acciones tokenizadas recibirá una liberación amplia; el presidente de la SEC, Paul Atkins, probablemente aprobará una “Ordenanza de Exención por Innovación” que dé luz verde al desarrollo de los RWA.

Hoy, el foco del debate en la industria ya no es si los activos reales se tokenizarán, sino qué tan rápido ocurrirá este proceso.