El Q2 de las criptomonedas: el 82% de las principales monedas cayó mientras Bitcoin se mantenía firme

El segundo trimestre del mercado cripto cuenta una historia desde extremos opuestos: los precios se mantuvieron donde comenzaron, mientras todo lo que había debajo—la amplitud del mercado, los volúmenes en exchanges, los ingresos on-chain y los nuevos listados—cayó a mínimos de varios años, y junio ofreció la primera señal tentativa de que podría estar pasando lo peor.

Resumen

• 82,1% de las 100 principales monedas cayó en junio.
• El volumen spot alcanzó $3,0T, el más débil desde 2024.
• La dominancia de Bitcoin se mantuvo cerca del 56% durante todo el trimestre.
• Los nuevos listados de tokens cayeron a un mínimo de dos años.

La Misma Historia, Medida de Dos Formas Los precios en titulares del 2T parecían lo bastante estables como para sugerir calma. Los datos debajo de ellos mostraron lo contrario: un mercado en el que el capital se concentró en Bitcoin mientras la participación se drenaba del resto. Un dataset de CryptoRank lo capta a través de precios y amplitud; otro lo capta mediante la actividad en exchanges. Leídos en conjunto, se refuerzan: la caída del volumen de negociación es la causa mecánica de la caída en la amplitud de las altcoins, y la amplitud estrecha explica por qué los volúmenes se mantuvieron históricamente débiles. Se Desplomó la Amplitud, y los Promedios la Ocultaron La señal de advertencia más clara no fue el precio de Bitcoin, sino la desaparición de una participación amplia. Para junio, el 82,1% de las 100 principales criptomonedas había caído, el mes más débil de 2026 para la amplitud de altcoins. La rentabilidad promedio se leyó positiva en +8,6%, pero ese número fue una ilusión creada por el rally del 1.715% de VELVET; el token mediano realmente perdió 16,8%. En otras palabras, la moneda típica cayó con fuerza mientras un único caso atípico arrastró el promedio hacia arriba: una firma de manual de un mercado en el que las ganancias dejaron de rotar. La debilidad fue sistémica, no específica de un sector. Los ocho sectores rastreados publicaron rentabilidades medianas negativas, encabezados por Layer 2 (-24,9%), DePIN (-24,8%) y Layer 1 (-22,8%). Incluso las narrativas más fuertes, IA y DeFi, tuvieron muchos más perdedores que ganadores. Cuando cada tema sangra a la vez, el problema no es ningún sector en particular; es la ausencia de compradores en todo el tablero. Los Datos de Exchange Explican el Porqué Esa ausencia aparece de forma directa en la “plomería”. El volumen de trading spot en exchanges centralizados cayó a 3 billones de dólares, un -18,9% trimestre contra trimestre, el trimestre más débil desde 2024 y aproximadamente un 50% por debajo del pico de 6 billones de dólares del 4T de 2024. Menos dólares cambiando de manos es exactamente lo que parece una caída en la amplitud desde el lado de los exchanges: cuando la mayoría de los tokens no tiene un comprador marginal, el volumen agregado se contrae.

El volumen total de trading spot CEX del 2T 2026 alcanza un mínimo de dos años de 3,0 billones de dólares.

Los datos de listados cierran el círculo. Los exchanges listaron solo 351 tokens nuevos en el 2T, un -35% y el nivel más bajo en dos años; los 82 listados de junio representan una caída del 77% frente a los 361 registrados en septiembre de 2025. Los proyectos no se lanzan en un mercado sin demanda, así que el congelamiento de la emisión es a la vez un síntoma de una participación débil y una causa: menos tokens nuevos significa menos razones para que el capital especulativo regrese. El Valor On-Chain Siguió a los Precios El freno de la actividad se extendió más allá de los exchanges hacia las propias redes. Las comisiones on-chain promedio en los principales sectores cayeron 44,6% frente al periodo acumulado del año anterior. Incluso los motores de comisiones más grandes se contrajeron: Ethereum Layer 1 cayó 26%, los exchanges descentralizados 53% y los marketplaces de NFT 82%. La matiz importa: esto no significa que los usuarios desaparecieron, sino que generaron mucho menos valor económico, reflejando una especulación más débil y una menor implementación de capital. Un mercado puede seguir poblado mientras se queda en silencio, y el 2T fue exactamente eso. Bitcoin Absorbió lo que lo Demás Perdió El reflejo de la debilidad de las altcoins fue el papel de Bitcoin como refugio del mercado. La dominancia de BTC se mantuvo elevada cerca del 56% durante todo el trimestre: la huella estructural de la posición defensiva, inversores recortando riesgo mientras mantienen intacta su asignación más líquida. Bitcoin pasó gran parte del trimestre negociando cerca de su media móvil de 200 semanas, una de las zonas de soporte de largo plazo más vigiladas del mercado. Esa defensividad también se ve en los datos de derivados. El volumen trimestral de futuros cayó por tercer trimestre consecutivo a 15,7 billones de dólares, pero la caída del 11% fue mucho menos profunda que la contracción del 31% del trimestre anterior; una desaceleración que sugiere que la presión de venta se está aliviando. De manera notable, mientras la dominancia spot de Binance seguía encogiéndose, del 27% en el 1T al 20,9% récord en junio, se mantuvo en aproximadamente 28% en derivados. Los traders se diversificaron donde compraron monedas, pero siguieron concentrando el apalancamiento en el venue más grande: otra señal defensiva, pues los clusters de apalancamiento aparecen donde la liquidez es más profunda cuando la aversión al riesgo es baja. El Sentimiento Nunca se Recuperó, y Ethereum Encabezó la Debilidad La psicología de los inversores coincidió con los datos. El Crypto Fear & Greed Index estuvo en Miedo Extremo durante casi todo el trimestre, subiendo por encima de 50 solo una vez. Incluso cuando los precios se estabilizaron, los inversores se negaron a asumir un riesgo significativo, y esa es precisamente la razón por la que los volúmenes y la amplitud permanecieron comprimidos.

Análisis histórico de los movimientos del precio de BTC frente al Fear & Greed Index.

Ethereum fue la expresión más contundente de esa cautela. ETH cayó otro 25% en el 2T, sus primeras tres trimestres consecutivos con pérdidas, una ruptura impactante para un activo que históricamente ha registrado ganancias en 16 de los últimos 26 trimestres con un promedio del 20%. La rotación lenta del capital hacia abajo en la curva de riesgo—el mismo mecanismo detrás del colapso de amplitud—golpeó con más fuerza a la mayor altcoin. El Primer Resquicio de Luz En ese contexto, junio destacó con Bitcoin rebotando por encima de $62K. El volumen spot mensual volvió a subir por encima de 1 billón de dólares, hasta 1,2 billones de dólares, +23% y el primer mes por encima de ese umbral desde marzo. Los futuros subieron a 5,5 billones de dólares, un segundo mes consecutivo de ganancia, y el volumen de DEX perpetuos aumentó 14% hasta 676 mil millones de dólares; con Hyperliquid reconstruyendo su participación hasta 37%, pero aun así: el repunte spot se concentró, no se extendió de forma amplia.