洪灝: El índice Hang Seng Tech sigue oscilando. A corto plazo rebotará unos días, pero las acciones de alta valoración aún no son lo suficientemente baratas como para mantenerlas a largo plazo.

Jinse Finance informó que el 9 de julio, el reconocido analista estratégico y director de inversiones de Lianhua Asset Management, Hong Hao, compartió en una entrevista con medios extranjeros el 6 de julio sus últimas observaciones y juicios sobre la creciente divergencia entre el mercado de OPI de Hong Kong y el mercado secundario. Los puntos clave son los siguientes:

1. Tradicionalmente, los fondos destinados al mercado secundario ahora fluyen por completo hacia el mercado de OPI para "suscribir nuevas acciones", y muchas nuevas acciones realmente se desempeñan muy bien, multiplicándose varias veces el primer día de cotización. No nos sorprendería que este desempeño sobresaliente continúe en los próximos meses. Por lo tanto, creo que el mercado de OPI sigue atrayendo toda la atención, mientras que el índice Hang Seng Tech sigue estancado.

2. (En cuanto a la llegada de la ola de desbloqueo) Es un gran riesgo. La razón por la que muchas OPI tienen un buen desempeño es que los inversores minoristas tienen un capital flotante muy limitado. Esto facilita la manipulación de precios y también presiona fácilmente a los inversores minoristas. Por lo tanto, una vez que estas acciones bloqueadas estén completamente en circulación, aumentando el suministro flotante para los minoristas, creo que llegará la presión de venta. Además, muchas acciones tienen un rendimiento tan bueno que los tenedores tienen un fuerte incentivo para tomar ganancias.

3. El índice del mercado de Hong Kong se compone principalmente de empresas de software y plataformas de Internet, como Alibaba y Tencent. Creo que muchas de estas acciones se consideran "obsoletas", ya que no han participado activamente en la IA, por lo que se han quedado atrás en este campo. Si observa algunas acciones relacionadas con la IA, su capitalización de mercado es bastante sorprendente. Una vez que finalice el período de bloqueo y estas acciones desbloqueadas se conviertan en acciones de libre circulación, ejercerán presión sobre muchas de estas acciones con precios elevados.

4. Creo que el mercado de Hong Kong ya estaba sobrevendido la semana pasada. Por ejemplo, el índice Hang Seng ha caído a niveles no vistos en años, alrededor de los 22 000 puntos. Actualmente, la relación precio/beneficio del índice bursátil de Hong Kong es solo de aproximadamente 10 veces, lo que no es el mínimo histórico, pero sí uno de los más baratos. Por lo tanto, creo que la gente está tratando de encontrar valor en estas acciones sobrevendidas.

5. El rebote de la semana pasada, creo que se clasifica mejor como un rebote técnico. Porque si observa el índice de fuerza relativa y la estructura de ondas del índice Hang Seng, ha alcanzado un nivel favorable para un rebote. Creo que el rebote continuará durante unos días, y luego la gente podría darse cuenta de que quizás estas acciones aún no son lo suficientemente baratas como para mantenerlas a largo plazo.

6. Muchas empresas del continente están optando por cotizar en Hong Kong. Creo que muchos propietarios de empresas tienden a liquidar (reducir) sus acciones después de la cotización, por lo que esta es una nueva tendencia a la que hay que prestar atención. Debido a que muchas de estas acciones están sobrevaloradas y muy sobrecompradas, creo que incluso los propios propietarios de las empresas quizás no puedan ver un futuro claro que respalde valoraciones tan altas, por lo que muchos de ellos en realidad optan por salir de la propiedad.

7. Creo que, por ahora, dado que la estrategia de "suscribir nuevas acciones" ha sido muy efectiva este año, este impulso continuará por un tiempo, pero creo que el valor finalmente regresará y la gente volverá al sentido común. (Gelonghui)