El presidente Trump declaró el miércoles en la cumbre de la OTAN en Ankara que el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán ha terminado, calificando a los líderes iraníes de "escoria" y "gente enferma", y diciendo que ya no quiere tratar con ellos. Esto ocurrió aproximadamente tres semanas después de que Estados Unidos e Irán firmaran el memorando de entendimiento que había detenido los combates, levantado el bloqueo naval estadounidense y reabierto el estrecho de Ormuz.

El detonante inmediato fue un rápido intercambio en los días anteriores. El martes, Irán atacó tres buques comerciales en el estrecho de Ormuz, lo que llevó al Mando Central de EE.UU. a responder con lo que denominó ataques ofensivos contra más de 80 objetivos, incluidos más de 60 botes pequeños de la IRGC. La Guardia Revolucionaria de Irán dijo entonces que respondió atacando 85 instalaciones militares estadounidenses en Bahréin y Kuwait, ambos estados del Golfo que albergan bases estadounidenses. Ese intercambio escaló aún más hasta un segundo día consecutivo de ataques estadounidenses el miércoles. Horas antes de la declaración de Trump, el Tesoro también había revocado la exención de sanciones que permitía las exportaciones de crudo iraní, acortando lo que se suponía que duraría hasta agosto.

Trump planteó varios pasos escalatorios concretos junto con la declaración del alto el fuego: restablecer el bloqueo naval estadounidense al transporte marítimo iraní, lanzar más ataques e incluso tomar potencialmente el control de la isla de Kharg, la principal terminal de exportación de petróleo de Irán. Sin embargo, cabe destacar que no cerró del todo la puerta a la diplomacia, diciendo que los negociadores Steve Witkoff y Jared Kushner podrían seguir hablando si quisieran, aunque calificó el esfuerzo de "pérdida de tiempo" y describió a Irán como poco fiable. Por su parte, Irán no ha declarado explícitamente muerto el MoU, a pesar de acusar a Washington de violar varios de sus artículos, y el reportaje de Al Jazeera desde Teherán sugirió que aún podría haber un impulso diplomático liderado por el Golfo para que ambas partes vuelvan a la mesa de negociaciones.

Los mercados reaccionaron de inmediato y con fuerza. El petróleo subió más del 4 al 5 por ciento con la noticia, con el Brent tocando brevemente los 80 dólares por barril intradía antes de estabilizarse a la baja, y las acciones estadounidenses y europeas cayeron ampliamente el mismo día por la combinación de riesgo de guerra y temores de inflación reavivados. Esto revierte semanas de fijación de precios del mercado que habían tratado la desescalada como el caso base, el tráfico marítimo a través de Ormuz recuperándose, el petróleo cayendo hacia mínimos de varios meses y los analistas debatiendo niveles de soporte en el alto $60s en lugar de escenarios de escalada.

También hay una dimensión política nacional que vale la pena destacar: esto deja los índices de aprobación de Trump y su partido en una situación difícil a cuatro meses de las elecciones de medio término, dado un conflicto que ha sido impopular entre el público estadounidense desde que comenzó en febrero. Analistas del Institute for the Study of War argumentaron que los recientes ataques estadounidenses no parecen estar cambiando la estrategia subyacente de Irán en el estrecho, describiendo las acciones de Irán como un intento de presionar a los vecinos del Golfo para que le cedan el control de la vía fluvial después de no haber logrado asegurarlo mediante la negociación.

Para cualquiera que siga el petróleo, el oro o los activos de riesgo vinculados a Oriente Medio en Gate, lo clave a observar ahora es si el canal diplomático que Witkoff y Kushner supuestamente aún están persiguiendo logra reabrirse antes de que se produzcan más ataques, ya que la brecha entre el "alto el fuego declarado terminado" retóricamente y un colapso total real de las disposiciones del MoU, el bloqueo naval, el acceso al estrecho y las conversaciones en curso, sigue siendo la diferencia entre un brote contenido y un verdadero retorno al conflicto abierto.