Pensamientos previos al mercado - 6 Jul 26

Desde el rebalanceo de fin de trimestre, los rendimientos han subido ligeramente en silencio, con el bono a 10 años en 4.46 y el de 30 años en 4.97. Durante la noche tuvimos una acción de precio mediocre en los mercados asiáticos. Al momento de escribir esto, el KOSPI baja un 0.7% mientras que el NKY baja un 0.3% - ambos mercados de memoria han retrocedido parte de sus enormes rebotes del viernes pasado (~7% en KOSPI, ~5% en NKY).
Durante la noche, también se filtró que Anthropic estaba buscando arrendar hasta 1.4GW de cómputo en Australia. En primer lugar, esto tendrá que hacerse a través de múltiples participantes, porque no hay un único clúster masivo en Australia disponible para arrendar en este momento, con Anthropic apuntando a al menos 1GW para finales de 2027. Iren, que ha sido mencionada como un posible participante, está construyendo un sitio de 800MW, sin embargo, solo comenzará a recibir energía en 2028. $SHAZ que planea desplegar 40,000 GB300s está bien posicionado para obtener un acuerdo SI sus GPUs aún no han sido arrendadas. El rango de precio para un GB300 es amplio - SPCX-GOOG se realizó a 11.6 para GB200s, y en la parte inferior del rango tenemos ~$6. Esto equivale a aproximadamente ~2.1B - 3.85B de ARR para $SHAZ. $SHAZ la capitalización de mercado es de aproximadamente 2B ahora.
Semianalysis también ha publicado un informe afirmando que Kyber se retrasará debido al plano intermedio de PCB. La lectura instintiva de esto es que es negativo para los CPOs porque estos contaban con el aumento en la producción. Sin embargo, esperaría a que NVDA haga un anuncio oficial antes de tomar una decisión.
En cuanto a flujos, GS reporta que la semana pasada, los fondos de cobertura vendieron netamente acciones estadounidenses por tercera semana consecutiva, impulsados por ventas largas en acciones individuales. Asia tampoco se salvó, con Japón dominando los flujos de venta, seguido de Corea, que ha revertido todas las compras acumuladas en lo que va del año.
Durante el fin de semana, tanto las criptomonedas como los metales preciosos se mantuvieron firmes. Esperaría que continúen cotizando bien y vuelvan a probar algunos rangos superiores. La sesión de Nueva York debería ofrecer más pistas sobre el posicionamiento.
Aunque soy alcista y creo que la venta por impulso se ha detenido, tenga en cuenta que puedo estar equivocado. Escribo esto para todos mis amigos apalancados. El camino de regreso no tiene por qué ser el viaje suave que tuvimos en abril y mayo. Dado que las ganancias de los hiperescaladores son solo a fin de mes, podría haber mucha volatilidad antes de que el mercado finalmente supere el muro de preocupación de que el gasto en IA no se detiene. La pregunta es, ¿podrá manejar esa dependencia del camino?
Ahora, esto no significa que sea bajista. Más bien, solo estoy retratando la amplia gama de posibilidades en el camino que el mercado podría tomar. La acción del precio del jueves debería hacer que se sienta emocionado si es verdaderamente alcista, sin embargo, si estaba profundamente marcado, entonces quizás quiera revisar y reducir algo de peso en el camino.
¡Buena suerte!