¿Puede Robinhood tener éxito esta vez con tokens de acciones + DeFi?

Conocido exchange minorista Robinhood ha lanzado su propia capa 2 de Ethereum, Robinhood Chain.

Este asunto, desde que se filtró el año pasado hasta su lanzamiento hoy, finalmente se ha hecho realidad.

El sitio oficial dedicó un gran espacio (https://robinhood.com/us/en/chain/) para detallar la pila tecnológica utilizada por esta capa 2 y las aplicaciones ecológicas que espera construir.

Robinhood Chain utiliza la tecnología Arbitrum Orbit para construir su capa 2, enviando blobs a la red principal de Ethereum y usando ETH como moneda de pago. Es una capa 2 sin permisos (permissionless).

Su arquitectura técnica es relativamente clara y madura, por lo que no hay mucho que destacar técnicamente.

Su mayor punto destacado es la aplicación ecológica.

Tal como lo presenta el sitio oficial en su página principal: esta cadena está diseñada para tokens de acciones (The blockchain for Stock Tokens).

Sobre los tokens de acciones compatibles con esta cadena y otros temas importantes, el sitio oficial (https://robinhood.com/rhj/stocktokens/) lo explica con gran detalle en su sección de preguntas y respuestas.

• ¿Qué es un token de acción?

Es una acción tokenizada, que equivale completamente al precio de la acción real, pero el titular del token no puede disfrutar de los derechos de la acción (como el derecho a voto, etc.).

• ¿Quién puede comprar tokens de acciones?

Inversores de todo el mundo que deseen comprar acciones estadounidenses, pero los ciudadanos de Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Suiza y otros países específicos no pueden comprar sus tokens de acciones.

• ¿Cómo comprar?

A través de Robinhood Wallet en un DEX o CEX.

• ¿Los tokens realmente están respaldados por acciones reales?

Sí. Cada token está respaldado 1:1 por una acción real. La acción real correspondiente está custodiada por una institución de custodia estadounidense.

• Si la acción correspondiente al token paga dividendos, ¿cómo recibe el titular del token el dividendo?

No se recibirá un dividendo en efectivo, sino que el dividendo en efectivo se convertirá en el token de acción correspondiente y se distribuirá al titular del token.

• Si Robinhood quiebra, ¿qué sucede con los tokens que poseen los usuarios?

Los tokens de acciones correspondientes se venderán en su totalidad y se convertirán en efectivo que se distribuirá a los titulares de los tokens.

Según estas explicaciones oficiales, aunque los tokens de acciones lanzados por Robinhood no son 100% "acciones", en términos de derechos económicos ya protegen en gran medida los intereses de los titulares de tokens.

Tras el anuncio oficial del lanzamiento de Robinhood Chain, socios ecológicos como dYdX, Uniswap, etc., compartieron la noticia y declararon que sus aplicaciones también admiten el comercio de estos tokens de acciones.

Mediante esta operación, Robinhood ha introducido tokens de acciones con derechos económicos relativamente garantizados en DeFi. Siempre que no sean ciudadanos de las zonas de restricción legal que establece, ahora pueden comprar sus tokens de acciones sin permisos.

El comercio de tokens de acciones (acciones tokenizadas) ya existía en el ecosistema cripto, tanto en CEX como en DEX del ecosistema Ethereum.

No me importa mucho el comercio en CEX, porque hay demasiados problemas regulatorios allí.

En cuanto al comercio en DEX del ecosistema Ethereum, los tokens de acciones anteriores o bien solo anclaban el precio, eliminando derechos económicos importantes (como los dividendos), o bien tenían poca popularidad, y tanto en volumen de operaciones como en liquidez, no eran muy relevantes.

Ahora Robinhood, aprovechando su ventaja acumulada en el exchange centralizado, introduce tokens de acciones en DeFi, lo cual es más digno de atención que las acciones tokenizadas existentes que se negocian en CEX y DEX.

¿Podrá esta capa 2 de Robinhood construir en la cadena un ecosistema de comercio de RWA (acciones) grande, vibrante y sin permisos, como espera?

Tengo muchas esperanzas de que tenga éxito, pero hay un punto contradictorio en su política actual:

Sus usuarios principales son estadounidenses, conocidos como "el bastión de los inversores minoristas de acciones estadounidenses", pero ahora se ve obligado a no abrirlo a los usuarios estadounidenses debido a obstáculos regulatorios.

Si solo atrae a usuarios de otras regiones, ¿qué tan grande puede ser su ecosistema?

Además, incluso si en el futuro la regulación lo permite y abre completamente el comercio de sus tokens de acciones a los usuarios estadounidenses, ¿cuántos usuarios estadounidenses participarían en el comercio?

Este es un punto que siempre he dudado y del que estoy aún menos seguro.

Para que RWA realmente crezca como muchos esperan en un ecosistema vibrante, no basta con las instituciones; se necesita una gran cantidad de inversores minoristas activos en el comercio. Por lo tanto, construir en la cadena un ecosistema RWA sin permisos orientado a minoristas es un camino necesario.

Ninguno de los grandes exchanges ha seguido este camino; solo lo han implementado en sus propios CEX, o de vez en cuando han hecho pruebas aisladas en los DEX que apoyan.

Solo Robinhood ha dado este gran paso ahora.

Veamos cómo se desarrolla a continuación.