🔥Kevin Warsh: Prioriza la estabilidad de precios, aún no es hawkish

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, dio su primer discurso en el escenario internacional en el Foro del BCE (Portugal), reunión que incluye a los bancos centrales como la Fed, el BCE, el BoE y el BoC.
🔴La postura de Warsh es que la inflación sigue siendo el centro de atención:
- Repite varias veces que la "estabilidad de precios" es la tarea principal, el objetivo del 2% es "firme, consensuado, sin ambigüedad"
- Reconoce que los precios "siguen siendo demasiado altos" pero espera que la inflación se haya moderado en las últimas semanas
- No cambia el objetivo aunque el mercado es más optimista sobre el impacto desinflacionario de la IA
🔴Rechaza orientar las tasas de interés
- No presentó su pronóstico individual del SEP, continúa defendiendo la decisión de abandonar la forward guidance desde la reunión del FOMC de junio
- Su postura es que la Fed debe dejar que los datos reales guíen las expectativas del mercado, no las palabras de los funcionarios
-> 9/18 miembros del FOMC pronostican que la FFR a finales de 2026 estará por encima del rango actual.
🔴Balance general: Se inclina por seguir reduciéndolo
- El balance general se sitúa actualmente en $6.7T, habiendo caído desde su pico cercano a $9T (2022)
- "Tomó 18 años inflar el balance a ese tamaño, tomará más de 18 semanas llevarlo a un tamaño razonable"
- Considera el balance como una herramienta secundaria, las tasas de interés siguen siendo la herramienta principal
- Se compromete a no apresurarse en cambios, el mercado tendrá tiempo de preparación antes de cualquier ajuste
Warsh sigue siendo cauteloso y no ofrece un futuro específico para la Fed, aunque sigue inclinándose hacia una postura hawkish.