Robinhood lanza cadena, no quiere seguir siendo inquilino en la cadena de otros | Robinhood, DeFi - ChainCatcher

Autor: Zhou, ChainCatcher

El 1 de julio, Robinhood celebró una conferencia de prensa y anunció una serie de nuevos productos de una sola vez.

La red principal pública de la cadena de capa 2, Robinhood Chain, se lanzó oficialmente. Se trata de una red construida sobre Arbitrum, destinada a activos del mundo real tokenizados y aplicaciones DeFi.

Los usuarios pueden operar acciones tokenizadas a través de intercambios descentralizados en Robinhood Chain, como Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch, etc., y utilizar estos activos en escenarios DeFi, incluidos como garantía para préstamos o depositar en pools de liquidez para obtener rendimientos.

Con el lanzamiento de la red principal, los Stock Tokens de Robinhood también se han abierto por completo. Los usuarios pueden usar productos relacionados a través de Robinhood Wallet en más de 120 países, con disponibilidad específica según la jurisdicción.

Al mismo tiempo, Robinhood también lanzó Robinhood Earn. Este producto permite a los usuarios prestar la stablecoin USDG a través de una billetera de autocustodia, con una tasa de rendimiento anual estimada de aproximadamente el 7%. La infraestructura de préstamos subyacente es proporcionada por Morpho, con la participación de protocolos DeFi como Steakhouse, Ethena, Spark, Maple, etc. La compañía afirmó que también ha introducido un mecanismo de seguro para reducir la exposición al riesgo.

Además, Robinhood anunció la expansión de sus productos de futuros perpetuos en Europa, cubriendo materias primas, ETF y mercados de divisas, y planea lanzar operaciones de criptomonedas en el Reino Unido. Tras la adquisición de WonderFi, los servicios de Robinhood también han ingresado al mercado canadiense.

Fuente de la imagen: RootData

En el mercado estadounidense, Robinhood lanzó Agentic Accounts para usuarios de criptomonedas. Los usuarios calificados pueden conectar modelos de IA a la infraestructura de trading de Robinhood, manteniendo al mismo tiempo el control sobre la asignación de fondos y los parámetros de trading.

El día de la conferencia, las acciones de Robinhood cerraron con un aumento del 8.35%, y continuaron subiendo durante la sesión nocturna de hoy en el mercado estadounidense.

Esta no es una actualización ordinaria de productos cripto. Robinhood está colocando gradualmente acciones, criptomonedas, activos tokenizados, rendimientos de stablecoins, futuros perpetuos y herramientas de trading con IA dentro del mismo sistema de cuentas financieras. La identidad central de esta empresa en el pasado era la de un corredor de bolsa sin comisiones, ahora, se está acercando más a un "everything exchange".

El significado de Robinhood Chain también radica aquí. No solo es una Capa 2 más, sino que, lo más importante, Robinhood no quiere ser solo el frontend de otras cadenas a largo plazo.

En los últimos años, la forma común en que las empresas financieras ingresan al sector cripto ha sido conectándose a blockchains existentes, donde la plataforma se encarga de los usuarios, la interfaz y el empaquetado del producto, mientras que la liquidación subyacente, el gas, la liquidez y las aplicaciones DeFi ocurren en redes externas.

Este modelo tiene una velocidad de inicio rápida y puede aprovechar el ecosistema existente. Pero para las plataformas financieras que ya tienen una gran entrada de usuarios, a largo plazo surge un problema: los usuarios están en tu aplicación, pero sus activos y liquidación están en territorio de otro.

Para Robinhood, este problema es particularmente sensible. Tiene casi 28 millones de cuentas con fondos, y los usuarios ya están acostumbrados a operar acciones, opciones y criptomonedas. Esto significa que Robinhood ya no es solo una aplicación de trading de acciones, sino que se está convirtiendo en un punto de entrada financiero integral que cubre múltiples tipos de activos y formas de trading.

En este contexto, lanzar una cadena se convierte en una extensión natural. Si Robinhood solo dirige a los usuarios hacia DeFi externo, sigue siendo solo un canalizador. Si las acciones tokenizadas, los préstamos de USDG, el trading de agentes de IA y más productos RWA se ejecutan en su propia cadena, puede controlar más profundamente el trading, la liquidación, las garantías, los rendimientos y el flujo de activos.

La plataforma pasa de ser un proveedor de interfaz a ser propietaria del riel financiero, un cambio más profundo.

Tras el lanzamiento de Robinhood Chain, protocolos como Uniswap, 1inch, Lighter, Morpho, Chainlink, BitGo, Ethena, EtherFi, etc., se han conectado sucesivamente, cubriendo trading, liquidez, préstamos, oráculos, custodia y entre cadenas.

Más representativo es que el nuevo DEX de dYdX, Arcus, eligió desplegarse en Robinhood Chain, no en la propia cadena de dYdX. Esta decisión ha generado controversia en la comunidad de dYdX, lo que también indica que la lucha por las cadenas institucionales no solo atrae a usuarios finales, sino también a protocolos, liquidez y atención de productos.

Esta es también la razón por la que cada vez más empresas financieras están lanzando cadenas. Circle lanzó Arc, un emisor de stablecoins que quiere mantener un control más estricto sobre los rieles de circulación y liquidación de USDC. Coinbase lanzó Base, un exchange que quiere mantener a los usuarios, activos y actividades de desarrolladores dentro de su propio ecosistema. Robinhood Chain representa a los corredores y plataformas de trading minorista que comienzan a competir por la capa de liquidación en cadena de activos tokenizados.

Sus dotaciones de activos son diferentes, pero se enfrentan al mismo problema. Si no construyen su propia capa de liquidación, podrían pasar de ser dueños de la entrada de usuarios y activos a ser inquilinos en la cadena de otro.

Esta ola de lanzamiento de cadenas también es diferente de la anterior ola de cadenas públicas. En la ronda anterior, el mercado se centraba más en TPS, incentivos ecológicos y narrativas de financiación. Ahora, cuando las empresas financieras lanzan cadenas, los puntos de atención se convierten en pagar gas con stablecoins, privacidad conforme, emisión de RWA, garantías en cadena, trading de agentes de IA, liquidación institucional e internalización de rendimientos.

Sin embargo, para Robinhood, lo que realmente merece atención no es solo Robinhood Chain.

Justo el mes pasado, Robinhood anunció el despido del 10% de sus empleados, aproximadamente 290 personas, lo que se espera genere alrededor de $20 millones en costos de indemnización y reestructuración de beneficios, y aproximadamente $8 millones en gastos de compensación en acciones. El CEO Vlad Tenev dijo que el negocio actual de la empresa es muy sólido, pero es necesario evitar una carga organizativa excesiva y mantener al equipo ágil y altamente enfocado.

Por un lado, reduciendo costos organizativos y, por otro, lanzando intensamente nuevos negocios, la señal que Robinhood envía es clara: no quiere ser solo un corredor sin comisiones, ni solo un punto de entrada para el trading de criptomonedas; quiere retener más trading, emisión, liquidación y generación de rendimientos dentro de su propio sistema.

Y todo esto tiene como telón de fondo que, debido a la contracción del volumen de operaciones institucionales, los ingresos por trading de criptomonedas de Robinhood están cayendo significativamente, casi reduciéndose a la mitad en el primer trimestre a $134 millones, y se espera que en el segundo trimestre caigan por debajo de esa cifra. Actualmente, el crecimiento de los ingresos de la empresa se debe principalmente a un aumento en los ingresos del mercado de predicciones.

Según los cálculos del analista Dr. Crossroads, hasta el 25 de junio, el volumen de operaciones de contratos de eventos de Robinhood en el segundo trimestre alcanzó aproximadamente 12.3 mil millones de contratos. Con una comisión de 1 centavo por contrato, se estima que los ingresos de este negocio en un solo trimestre serían de al menos $123 millones, y los ingresos anualizados podrían alcanzar los $500 millones, lo que probablemente sería la primera vez que los ingresos de este negocio superan a los de su negocio de trading de criptomonedas.

Su plataforma de mercado de predicciones recién lanzada, Rothera, superó los 900 millones de contratos en su primera semana de operaciones, generando un aumento potencial de casi el 60% en el volumen de operaciones de contratos para la empresa. Al mismo tiempo, la empresa planea reducir la comisión de 2 centavos por contrato a 0.6 centavos, utilizando ventajas de precio para retener el volumen de operaciones y los ingresos dentro de su propio ecosistema.

En resumen, la conferencia habla de ambición, los informes financieros hablan de realidad. Es importante cuántos desarrolladores puede atraer Robinhood Chain, pero si el mercado de predicciones puede llenar de manera sostenible la brecha de ingresos dejada por el trading de criptomonedas al contado también afectará la reevaluación de la empresa por parte del mercado.

Para Robinhood, la verdadera cuestión ya no es solo si puede lanzar una cadena, sino si puede convertir acciones, criptomonedas, mercados de predicciones, activos tokenizados, rendimientos de stablecoins y trading con IA en un negocio sostenible dentro del mismo sistema de cuentas.