#NFPCountdown

Este es un buen resumen de por qué este informe de nóminas es más importante de lo habitual.

Algunos puntos a tener en cuenta:

* Si la Fed ha reducido o eliminado su orientación futura, los mercados confiarán mucho más en los datos económicos entrantes, y las sorpresas en el informe de empleo tendrán un mayor impacto.

* Las cifras clave que los mercados suelen observar incluyen:

* Nóminas no agrícolas (NFP): El consenso es de aproximadamente +113,000.

* Tasa de desempleo: Se espera un 4.3%.

* Ganancias medias por hora: A menudo tan importantes como las nóminas porque reflejan la inflación salarial.

* Tasa de participación en la fuerza laboral: Ayuda a determinar si los cambios en el desempleo reflejan la verdadera fortaleza del mercado laboral.

La posible reacción del mercado es aproximadamente la siguiente:

Conclusión Posible interpretación Impacto potencial en el mercado
Mucho más fuerte de lo esperado (por ejemplo, más de 150,000 trabajadores asalariados fijos) El mercado laboral sigue siendo resistente; persisten los riesgos de inflación. Mayores rendimientos de los bonos del Tesoro, un dólar estadounidense más fuerte, presión sobre las acciones y el oro, y menores expectativas de recortes de tasas de interés.
Cerca de las expectativas. La economía se mantiene estable. Reacción limitada del mercado después del repunte inicial.
Mucho más débil de lo esperado (por ejemplo, <75,000 con aumento del desempleo). El mercado laboral se está enfriando. Menores rendimientos de los bonos del Tesoro, un dólar más débil, apoyo a las acciones y al oro, y mayores expectativas de recortes de tasas de interés.

La referencia al "presidente de la Fed, Warsh", es digna de mención. Kevin Warsh no es el actual presidente de la Fed, sino un ex ejecutivo de la Fed. Si se refiere a un cambio de política formal por parte del liderazgo actual de la Reserva Federal, esta afirmación debe verificarse porque representa un cambio significativo en la comunicación de la Fed.

Dada la ausencia de una señal política clara, es probable que los mercados reaccionen no solo a la cifra principal de nóminas, sino también al crecimiento salarial y a cualquier revisión de los meses anteriores. Si el crecimiento salarial se desacelera o los datos de nóminas anteriores se revisan a la baja, incluso un resultado "más allá de las expectativas" que acapare los titulares podría interpretarse como moderado; por el contrario, incluso una desviación modesta de las expectativas acompañada de fuertes aumentos salariales puede considerarse agresiva.