Bernstein es optimista sobre seis empresas líderes de equipos semiconductores de China y EE. UU., todas con calificación superior al mercado.

7月1日消息，伯恩斯坦7月1日发布全球半导体设备月度追踪，维持2026年全球WFE增长21.4%、2027年增长18.2%的预测，DRAM和NAND资本开支是核心驱动力。覆盖标的评级上，美国应用材料（525美元）、泛林半导体（340美元）、科磊（197.5美元），中国北方华创（680元）、中微公司（500元）、拓荆科技（580元），六家龙头均获优于大市评级。日本SEAJ5月设备出货额4200亿日元，同比增11%，三个月移动平均增18%，趋势明确。

其中测试设备暴涨41%，由HBM和AI芯片测试强度驱动；前端设备增5%、封装设备增12%。个股层面，爱德万测试凭借HBM测试独家供应商地位，6月季度收入预测+10%，高于市场预期的+3%；东京电子预测-15%，低于市场预期的+7%，主因出货节奏而非需求问题。日本Disco、爱德万、东京电子、Kokusai、Lasertec同步获得优于大市评级。伯恩斯坦对中美WFE赛道罕见给出同向看多判断，美国标的赢在技术壁垒和存储capex受益，中国标的赢在国产替代确定性。

Traducción al español:

Mensaje del 1 de julio, Bernstein publicó el monitoreo mensual de equipos semiconductores globales el 1 de julio, manteniendo las predicciones de crecimiento del WFE global del 21.4% en 2026 y del 18.2% en 2027, siendo el gasto de capital en DRAM y NAND el motor principal. En la calificación de los activos cubiertos, Applied Materials de EE. UU. (525 dólares), Lam Research (340 dólares), KLA (197.5 dólares); de China, NAURA Technology Group (680 yuanes), Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc. (500 yuanes), Piotech (580 yuanes), las seis empresas líderes recibieron una calificación superior al mercado. En Japón, los envíos de equipos de SEAJ en mayo alcanzaron los 420 mil millones de yenes, un aumento interanual del 11%, con un promedio móvil de tres meses del 18%, una tendencia clara.

Entre ellos, los equipos de prueba se dispararon un 41%, impulsados por la intensidad de las pruebas de HBM y chips de IA; los equipos de front-end aumentaron un 5%, y los equipos de empaquetado un 12%. A nivel de acciones, Advantest, gracias a su posición como proveedor exclusivo de pruebas HBM, tiene una previsión de ingresos del +10% para el trimestre de junio, superior al +3% esperado por el mercado; Tokyo Electron tiene una previsión del -15%, inferior al +7% esperado por el mercado, debido principalmente al ritmo de envíos y no a problemas de demanda. Disco, Advantest, Tokyo Electron, Kokusai y Lasertec de Japón recibieron simultáneamente una calificación superior al mercado. Bernstein rara vez dio una opinión alcista en la misma dirección para el sector WFE de China y EE. UU., ganando los activos estadounidenses por las barreras tecnológicas y los beneficios del capex de almacenamiento, y los activos chinos por la certeza de la sustitución nacional.