🔥Strategy oficialmente rompe su norma: Anuncia por primera vez un plan para vender Bitcoin

Saylor acaba de hacer algo contrario al principio que había construido desde sus inicios: Strategy anuncia un plan que podría vender Bitcoin, bajo el nombre "Digital Credit Capital Framework".
Hace unas semanas, la obligación anual de dividendos de Strategy aumentó de $300M a $1.2B en solo 6 meses, debido a la continua emisión de STRC para comprar más BTC. La reserva de efectivo cayó de $2.2B a solo $0.87B, reduciendo los meses de efectivo suficientes para pagar dividendos de 80 meses a 14 meses.
CryptoQuant recomienda oficialmente que la empresa aumente su reserva a $2.8B para alcanzar un nivel seguro de 24 meses.
STRC cayó a un mínimo de $82.53, elevando el rendimiento real por encima del 14% - un nivel de yield distress en las finanzas tradicionales.
Todo el BTC comprado por Strategy entre 2024-2026 está registrando una pérdida provisional de aproximadamente $16.5B, con un precio de costo promedio de $75,646/BTC.
Actualmente Strategy anuncia el programa BTC Monetization, que permite vender BTC en 3 casos:
- Aumentar la reserva de efectivo (máximo $1.25B)
- Pagar dividendos/intereses, o utilizar los fondos para recomprar acciones.
- La empresa afirma que no venderá de inmediato, sino "según las condiciones del mercado".
-> Posiblemente sea una prueba de fuego para la confianza del mercado, divulgando información para evaluar la reacción. Si la venta se ejecuta con éxito, el total de USD de reserva alcanzaría los $3.8B (~26 meses de obligaciones de dividendos).
Strategy también eleva el dividendo de STRC al 12% anual, con el objetivo de llevar el precio a $99-100, y al mismo tiempo anuncia una recompra $2B (distribuida equitativamente entre las acciones preferentes STRC y MSTR), con fondos que podrían provenir precisamente de la venta de BTC.
El problema central de Strategy no es la confianza en Bitcoin, sino un desajuste estructural: BTC no genera flujo de caja para pagar dividendos trimestrales, mientras que las obligaciones financieras (aproximadamente $1.7B/año por todas las acciones preferentes) se devengan regularmente y el negocio principal no puede sostenerlas.
Muchos comparan este modelo con Terra/LUNA, aunque Strategy no tiene un mecanismo para mantener el peg. Y tampoco hay razón para que $BTC caiga tan profundamente como para provocar el colapso de todo el modelo.
$1.25B es un límite de venta bastante pequeño en comparación con $53B el valor $BTC que posee Strategy. Ahora la empresa legendaria que construyó la marca "never sell" ha perdido demasiada credibilidad con la comunidad.