BIT: la tasa de financiación es inferior a SOFR, la operación de base de Bitcoin se vuelve menos atractiva.

Según informes de Jinse Finance, el 30 de junio, BIT publicó en Twitter que, a diferencia de 2022, en este ciclo bajista de Bitcoin, los fondos de cobertura de criptomonedas ya no pueden obtener fácilmente los rendimientos de arbitraje relativamente estables que solían lograr a través de operaciones de base entre spot y futuros. Esta estrategia generalmente consiste en comprar spot y vender futuros para capturar la diferencia de precio entre ambos. Anteriormente, después de deducir los costos de financiamiento basados en SOFR, este tipo de estrategia sin apalancamiento podía lograr rendimientos anualizados del 5% al 10%; sin embargo, con el aumento de las tasas de interés y la disminución de la participación de los inversores minoristas en el comercio de futuros, la prima correspondiente se ha ido reduciendo continuamente.

Los datos también confirman este cambio: actualmente, la tasa de financiación anualizada de Bitcoin es de aproximadamente el 2,9%, inferior al 3,7% del SOFR, lo que significa que el diferencial entre la tasa de financiación y el SOFR se ha vuelto negativo desde febrero de 2026. Esta tendencia se remonta a febrero de 2025, cuando la participación minorista comenzó a disminuir. A medida que los rendimientos del arbitraje caen, algunos fondos de cobertura de criptomonedas pueden optar por mantenerse al margen, y algunos fondos también podrían enfrentar presiones de reembolso.