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Analista: La "fijación de precios premium" del modelo de negocio de Strategy ha desaparecido del mercado.

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金色财经报道，El analista de CryptoQuant, Axel Adler, indicó en su análisis semanal que el sentimiento de FUD en torno a Strategy continúa, y su mNAV (relación entre el valor de mercado y el valor neto de los activos) ha caído por debajo de 1, lo que significa que la "valoración premium" del modelo de negocio de Strategy ha desaparecido, es decir, el mercado ya no está dispuesto a pagar un precio superior al valor de sus reservas de Bitcoin por sus acciones. Aunque esto no significa que la empresa enfrente un riesgo inmediato, sí aumenta significativamente la dificultad de financiarse mediante la emisión de acciones ordinarias y continuar acumulando Bitcoin. La cuestión central actual es si Strategy aún puede cumplir con sus obligaciones de dividendos sin vender Bitcoin y seguir obteniendo nuevos fondos.
Axel Adler agregó que el mercado de Bitcoin está entrando en una "fase de presión estructural", que se manifiesta en una capitulación parcial de los tenedores a corto plazo, un deterioro de la liquidez, un flujo neto de nuevos capitales negativo y una presión creciente sobre los niveles clave de valoración y soporte. Recomienda prestar especial atención a las "bandas de precio realizado (Realized Price Bands)" del Bitcoin para determinar si el mercado se encuentra en una zona de sobrecalentamiento, valor razonable o presión estructural.
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