Grayscale: ¿Qué protocolos de criptomonedas tienen altos ingresos y valoraciones atractivas en el mercado bajista?

Autor: Zach Pandl, Director de Investigación de Grayscale; Traducción: @金色财经xz

Tras un largo mercado bajista, muchas aplicaciones blockchain generadoras de ingresos presentan valoraciones atractivas desde una perspectiva fundamental. De hecho, entre las 15 principales aplicaciones on-chain por ingresos de protocolo, incluyendo a Hyperliquid, la mayoría de los proyectos han entrado en un rango de valoración atractivo basado en múltiplos de los últimos 12 meses, con muchos mostrando cifras de un solo dígito (ver gráfico a continuación). Dado que la mayoría de los protocolos no tienen grandes gastos operativos, si se valoran en función de ganancias o flujo de caja, también parecen baratos.

Creemos que la aprobación de la Ley CLARITY —que podría ocurrir tan pronto como el próximo mes— podría ayudar a liberar este valor. ¿Por qué? Porque una vez que la legislación entre en vigor, al introducir un manual de reglas financieras tradicionales para los activos cripto, podría ser un gran impulso para muchas de estas aplicaciones.

En concreto, la Ley CLARITY impulsará el desarrollo de activos tokenizados y finanzas on-chain. Y casi todos los 15 protocolos principales por ingresos están involucrados en escenarios de aplicaciones financieras o infraestructuras estrechamente relacionadas, como oráculos y servicios de staking. Esperamos que, con la aprobación de la ley, la actividad de transacciones on-chain experimente un crecimiento anticipado, y estos protocolos se beneficiarán significativamente de ello.

Idea clave: En el contexto de la posible aprobación de la Ley CLARITY, muchos activos cripto generadores de ingresos están cotizando a valoraciones bajas. En nuestra opinión, esto crea una oportunidad de entrada muy atractiva para los inversores centrados en fundamentos.