Recientemente el mercado ha sido bastante volátil, todos deberían recordar lo de las liquidaciones, ¿verdad?

Mucha gente resume SBM V2 de JustLend DAO en una frase: aislar los riesgos.
Después de ver esta actualización de @DeFi_JUST, me importa más otro cambio: diferentes garantías ya no tienen que amontonarse en la misma tabla de crédito para prestar.
Quienes han pasado por liquidaciones saben que en la página dice "seguro", pero en realidad las posiciones no duran mucho.
Precio, oráculo, liquidez, eficiencia de liquidación; si algún eslabón falla, el mercado no te esperará.
SBM V2 de JustLend adopta una estructura de dos capas: Vault y Market. Vault se encarga de agrupar la liquidez de un solo activo y luego asignar los fondos a múltiples Markets independientes.
Cada Market solo acepta activos colaterales y de préstamo específicos, con su propio límite de riesgo independiente.
Si una garantía de alta volatilidad cae bruscamente, la presión se queda principalmente en el Market correspondiente y no se transmite fácilmente a otros mercados.
El mercado aislado resuelve el problema de hacia dónde se transmite el riesgo. Pero hasta qué punto se puede pedir prestado en este Market, cuándo se liquida, y cómo cambia la tasa de interés cuando los fondos están ajustados, depende de sus propios parámetros.
El más crítico es el LLTV, que se puede entender como la línea de alerta crediticia. Cuánto se puede tomar prestado en una posición y hasta qué punto puede caer el precio para que se liquide, están relacionados con esta línea.
V2 también utiliza el modelo de tasa de interés Adaptive Curve. Cuando la utilización del Market es baja, la curva de tasas puede bajar para atraer más demanda de préstamos; cuando la utilización aumenta, la curva sube para fomentar el reembolso y el retorno de liquidez.
El oráculo gestiona la entrada de precios. La combinación de activos colaterales y de préstamo determina qué tipo de riesgo está asumiendo este Market.
Todos estos mecanismos juntos establecen las verdaderas condiciones crediticias para una garantía.
Los activos con mayor volatilidad, menor liquidez y fuentes de precio más frágiles no deberían compartir los mismos límites de préstamo que los activos maduros.
Este es el punto más destacable de SBM V2.
El riesgo no ha desaparecido, solo que al desglosarse, se pueden establecer condiciones según la situación de cada activo.
Los límites deben ser claros. Los Markets independientes reducen el contagio entre mercados, pero el riesgo interno de un solo Market aún existe.
Las garantías aún pueden caer, el oráculo debe ser estable, y la liquidación debe tener suficiente liquidez.
El lanzamiento de V2 no significa que V1 no tenga valor. Dos modelos atienden diferentes tipos de activos y preferencias de riesgo.
Entre la eficiencia del capital y el aislamiento del riesgo, naturalmente se necesita un equilibrio.
Cuando el mercado está caliente, a todos les gusta comparar APY. Después de pasar por varios ciclos, primero miraré cuán amplio es el espacio crediticio que el protocolo da a un activo, y dónde se detendrá el riesgo cuando el mercado se revierta.
El APY te dice lo que podrías obtener con viento a favor. El LLTV, la fuente de precio y la liquidez de liquidación te dicen cómo el sistema planea manejar esa posición cuando el viento está en contra.
La próxima vez que veas un Market de alto rendimiento, ¿mirarás primero el APY, o su LLTV y fuente de precio?
#JustLendDAO #TRONEcoStar