#USNetCapitalInflowsHitRecord884B Por qué el capital global no puede dejar de fluir hacia EE.UU.

Así que, aquí está el titular que ha estado circulando: las entradas netas de capital en EE.UU. alcanzaron un récord de $884 mil millones en los 12 meses hasta abril de 2026. Esa cifra es simplemente asombrosa. Para ponerlo en perspectiva, es casi el triple de lo que era al inicio de 2025, y supera absolutamente el pico anterior de alrededor de $400 mil millones en 2021 .

No es solo un grupo de compradores. Todos están entrando. Solo en abril, las compras del sector privado de acciones estadounidenses alcanzaron un récord de $763 mil millones. Y no es solo el público minorista; las instituciones oficiales, como los bancos centrales extranjeros, también establecieron un récord, comprando $121 mil millones en activos estadounidenses, más del doble de lo que compraban al inicio del año . Los inversores extranjeros agregaron un neto de $206 mil millones en valores estadounidenses a largo plazo solo en abril . El apetito global por los activos estadounidenses honestamente nunca ha sido mayor.

Los Tres Grandes Impulsores

Entonces, ¿por qué está sucediendo esto? Varias cosas están convergiendo al mismo tiempo.

1. La geopolítica cambió: EE.UU. e Irán firmaron una extensión de tregua de 60 días a mediados de junio, reabriendo el Estrecho de Ormuz. Los precios del petróleo cayeron, los temores de inflación se enfriaron y los inversores globales volvieron a invertir en activos de riesgo estadounidenses en cuestión de días . La semana que terminó el 17 de junio vio a los fondos de renta variable estadounidenses atraer $38.4 mil millones, la mayor entrada semanal desde noviembre de 2024. Solo los fondos tecnológicos capturaron un récord de $21.5 mil millones esa semana, con nombres de IA y computación cuántica liderando la carga .
2. La economía estadounidense está superando: el índice de sorpresa económica de EE.UU. ha sido positivo desde abril, las ganancias siguen superando las expectativas y el Nasdaq 100 se mantiene cerca de 29,300 después de alcanzar máximos históricos a principios de junio . La combinación de gasto en infraestructura de IA, OPI masivas como la de SpaceX y la construcción de centros de datos de hiperescala ha creado una narrativa de "el ganador se lo lleva todo". Los asignadores extranjeros están sobreponderando EE.UU. porque el crecimiento futuro parece una combinación de poder computacional, energía y trabajo, y en este momento, ninguna otra región ofrece esa mezcla .
3. La demanda de bonos del Tesoro sigue siendo fuerte: incluso con una avalancha de nueva oferta (el Tesoro espera pedir prestados $189 mil millones en el segundo trimestre y otros $671 mil millones en el tercer trimestre), los compradores extranjeros están intensificando. Aumentaron las compras de bonos a dos y cinco años en las subastas de junio, con compras de bonos a cinco años aumentando un 6.3% . Las tenencias extranjeras de letras a corto plazo también aumentaron en $91.6 mil millones en febrero y siguieron subiendo durante el segundo trimestre .

El Panorama Más Amplio

El capital no solo está entrando en tecnología. Hay una amplitud real aquí. En esa misma semana que terminó el 17 de junio, los fondos de pequeña capitalización vieron $6.5 mil millones** en entradas, los fondos multicapitalización añadieron $5 mil millones, y las medianas capitalizaciones obtuvieron $1.4 mil millones. Los fondos del sector industrial atrajeron $2.35 mil millones, su mejor semana desde marzo. Los fondos de bonos extendieron su racha ganadora a nueve semanas consecutivas con $9.85 mil millones en compras netas, y los fondos del mercado monetario revirtieron salidas previas para atraer $53.25 mil millones . El efectivo en el margen todavía se estaciona primero en activos en dólares.

Lo Que Significa

Una economía fuerte se combina con una moneda fuerte. El índice del dólar se mantiene por encima de 101.45 . Estas entradas récord están apoyando los múltiplos de renta variable, comprimiendo las primas de plazo del Tesoro y dando al Tesoro margen para financiar el déficit sin disparar los rendimientos .

Pero siempre hay un riesgo. Es la concentración. Si las ganancias de IA decepcionan o la calma geopolítica se rompe, el desenlace podría ser brusco porque las posiciones están muy unilaterales . Por ahora, sin embargo, la dirección es clara: los activos estadounidenses son el ancla global de liquidez y crecimiento en 2026. El capital está votando con su cartera, y el total de votos se mueve a un ritmo récord .