Régimen actual:

> Oro a la baja
> Petróleo a la baja
> $BTC a la baja
> Semiconductores/MAG7 a la baja
> $SP500 a la baja/plano
¿Cómo tiene eso sentido?
Simple: en el entorno de mercado actual, todos estos movimientos se basan en lo mismo:
El $DXY subió rápidamente esta semana y un dólar fuerte significa que arrastra hacia abajo todo lo que se cotiza en su contra…
Todo mientras la Fed se volvió hawkish (evidentemente, ya que el rendimiento a 2 años sube, revalorizando subidas de tipos (=> actualmente un 50% para dos subidas este año) lo que drena liquidez adicional.
Como el oro también está cayendo, nos da la pista importante de que esto NO es un movimiento por miedo/preocupación sobre el crecimiento (de lo contrario el oro subiría), sino un verdadero endurecimiento.
Así que básicamente solo dos cosas a observar de aquí en adelante: el DXY y el rendimiento del bono estadounidense a 2 años. Mientras ambos suban, el oro/BTC/petróleo permanecerán bajo presión y es más probable que el rendimiento de los activos de riesgo se deteriore aún más a que se recupere.
Importante mencionar (ya que la volatilidad es alta): Esto es una lectura del régimen actual, no una predicción permanente, por supuesto. Creo (como mencioné en mi última actualización) que ahora dependemos mucho más de los datos macroeconómicos, así que el PCE de mañana ya será la primera prueba de esa tesis: datos buenos podrían hundir el DXY y ayudar a nuestros activos de riesgo a rebotar y viceversa.