Opinión: La estructura de reservas de Tether y USDC es más similar a un fondo de cobertura de alto riesgo

Noticias ME News, 20 de mayo (UTC+8), el responsable de activos digitales y tokens de la gran firma alemana de gestión de activos Union Investment, Christoph Hock, afirmó en la Cumbre Digital Money 2026 en Londres que USDT y USDC no son verdaderamente «stablecoins» en el sentido estricto, ya que su estructura de reservas se asemeja más a fondos de cobertura de alto riesgo. Hock señaló que las reservas de Tether contienen una gran cantidad de oro y Bitcoin, lo que significa que no son simplemente activos líquidos vinculados al dólar de bajo riesgo. Él cree que esta estructura puede transmitir el riesgo de volatilidad del mercado a las finanzas corporativas e inversores institucionales. Mencionó especialmente que USDC ha experimentado en el pasado un evento de desvinculación del 13%, y afirmó que para los departamentos financieros y gestores de activos que dependen de stablecoins para liquidaciones nocturnas, este tipo de volatilidad de precios «representa un riesgo catastrófico». Hock indicó que los inversores institucionales no pueden soportar pérdidas significativas en el valor de sus posiciones en efectivo en un corto período, y criticó que algunas stablecoins actuales se hayan desviado del propósito original de ser «dinero digital respaldado por moneda fiduciaria». Los datos muestran que, hasta enero de 2026, las reservas de oro de Tether alcanzaron aproximadamente 148 toneladas, con un valor de unos 23 mil millones de dólares, superando la escala de reservas de oro de algunos países soberanos. A medida que las autoridades regulatorias europeas continúan fortaleciendo la supervisión de las stablecoins no autorizadas, la transparencia de las reservas y los riesgos de liquidez de las stablecoins se están convirtiendo en temas centrales de interés para las instituciones financieras tradicionales. (Fuente: BlockBeats)
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