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#MyGateTradeStory JUP — Experimento de recompra de Jupiter y la cuestión de la captura de valor

Jupiter, el principal agregador de intercambios descentralizados de Solana, cotiza aproximadamente a $0.1925 al 23 de junio de 2026, con una capitalización de mercado de aproximadamente $639 millones y una valoración totalmente diluida de alrededor de $1.32 mil millones.

El token está aproximadamente un 89% por debajo de su máximo histórico (ATH) de $1.78, alcanzado en abril de 2024. Esta caída refleja tanto la corrección general de altcoins como el desafío continuo de Jupiter de traducir el dominio del protocolo en valor de token a largo plazo.

La historia de la recompra

El mecanismo de recompra ha sido la narrativa más importante de Jupiter en el último año.

En enero de 2025, el fundador de Jupiter, Meow, anunció en el evento Catstanbul que el 50% de las tarifas de la plataforma se destinarían a recompra de JUP.

Junto con esto, Jupiter presentó un plan para quemar 3 mil millones de tokens JUP, valorados en aproximadamente $3 mil millones en ese momento.

El anuncio impulsó el precio de JUP en alrededor de un 40%, y a lo largo de 2025 Jupiter gastó más de $70 millones en recomprar su propio token.

Proyecciones de investigación sugerían que las recompra podrían superar potencialmente los $100 millones anualmente si los ingresos de la plataforma continuaban expandiéndose.

La realidad de la oferta de tokens

Sin embargo, la situación se complicó más.

Los desbloqueos mensuales de aproximadamente 53 millones de JUP hasta junio de 2026 generaron presión de venta continua, reduciendo el impacto de la demanda impulsada por recompra.

Jupiter finalmente pausó el programa de recompra y se inclinó hacia una estrategia centrada en el crecimiento.

La razón fue simple:

Recomprar tokens mientras se libera nueva oferta a través de esquemas de vesting crea fuerzas en conflicto que pueden debilitar el soporte de precio a largo plazo.

El ecosistema en expansión de Jupiter

Desde una perspectiva de protocolo, Jupiter sigue siendo uno de los proyectos de infraestructura DeFi más importantes de Solana.

La plataforma se ha expandido más allá de la agregación básica de intercambios hacia:

Órdenes limitadas

Futuros perpetuos

Productos de préstamo

Infraestructura avanzada de trading

El ecosistema DeFi de Solana se ha recuperado con fuerza, con TVL volviendo a superar los $10 mil millones.

La adquisición por parte de Jupiter de una participación mayoritaria en la plataforma de lanzamiento de memecoins Moonshot también demuestra su ambición de capturar múltiples áreas del ecosistema de trading de Solana.

El principal desafío: captura de valor

La mayor pregunta sobre JUP no es la calidad del protocolo, sino la economía del token.

Con aproximadamente 3.25 mil millones de tokens en circulación de un suministro máximo de 10 mil millones, cada aumento de $1 en el precio requiere aproximadamente una capitalización de mercado adicional de $3.25 mil millones.

El modelo de captura de valor indirecta significa que los poseedores de tokens se benefician a través de:

Recompras

Gobernanza

Crecimiento del ecosistema

más que por distribución directa de tarifas.

Esto crea un desafío para la apreciación sostenida del precio.

Vista personal

Mi opinión personal es que JUP representa un protocolo fuerte con un token estructuralmente desafiante.

El dominio de Jupiter en Solana es claro, pero convertir ese dominio en crecimiento de token a largo plazo requiere ya sea:

Mejoras en la economía del token

Reducción de la presión de oferta en circulación

Una captura de valor más fuerte y directa

El cambio de recompra hacia el crecimiento podría volverse positivo si crea nuevas fuentes de ingresos y una adopción más fuerte.

Sin embargo, eliminar la narrativa de soporte de precio más fuerte también introduce incertidumbre.

Perspectiva

JUP debe considerarse como una posición especulativa con exposición moderada.

Niveles importantes:

🎯 Zona de soporte: $0.15 – $0.25
🎯 Zona potencial de ruptura: por encima de $0.30

Una gran recuperación del ecosistema de Solana o un nuevo mecanismo de captura de valor podría cambiar el panorama a largo plazo.

Hasta entonces, JUP puede seguir moviéndose con los ciclos del mercado más amplios de Solana mientras los inversores esperan una evolución más clara de la economía del token.

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