Perspectiva a corto plazo del mercado de acciones estadounidenses

El mercado parece haber ignorado las declaraciones hawkish del FOMC. Pero al pensarlo bien, en realidad no lo hizo. Porque todos estamos invirtiendo en la cadena de suministro de semiconductores, debido a las expectativas de ingresos sólidos (el crecimiento en el lado del numerador), lo que hizo que el mercado ignorara temporalmente los riesgos del lado del denominador.
Creo que el mercado será aún más diferenciado en el futuro: los activos con mayor certeza y expectativas de crecimiento más claras seguirán subiendo (como el almacenamiento), mientras que aquellos más medianos, con narrativas menos atractivas y con mayores gastos de capital (como Neocloud) podrían experimentar volatilidad o incluso una caída.
La diferenciación del mercado será más severa que antes.
Si el ciclo de reducción de tasas termina aquí, en realidad no será algo bueno para las grandes tecnológicas, sino que beneficiará aún más a la cadena de suministro de semiconductores en la parte superior.
Desde la perspectiva del flujo de caja, el almacenamiento y las GPU han adelantado su flujo de caja en estos años. Incluso si AI es muy potente, que los gigantes tengan flujo de caja positivo será algo para el futuro.
Si las tasas suben, claramente beneficiará a los activos con flujo de caja adelantado.
Una cosa muy interesante esta semana fue que NVDA emitió deuda, a pesar de que NVDA claramente no necesita dinero, ni en el futuro cercano tampoco, lo que indica que Huang también piensa que quizás ahora sea la mejor oportunidad en años para pedir prestado?