Golden Finance report, el 18 de junio, después de que finalizara la última reunión de política de la Reserva Federal, el enfoque del mercado no se centró en la decisión de tasas en sí, sino en los ajustes sistemáticos que hizo el nuevo presidente Kevin Warsh sobre la forma de operar del banco central. En esta primera reunión tras su toma de posesión, impulsó simultáneamente la reforma de los mecanismos de comunicación y los procesos internos, pero evitó deliberadamente hacer declaraciones claras sobre la trayectoria futura de las tasas de interés.
El principal periodista económico de The Wall Street Journal, conocido como "el portavoz de la Reserva Federal", Nick Timiraos, escribió un análisis.
En el nivel de política, la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios, pero Warsh enfatizó que el comité mantiene una postura unificada en la lucha contra la inflación. En la conferencia de prensa, reiteró: "Hemos fallado durante cinco años, y vamos a corregir eso", y prometió lograr "una estabilidad de precios de manera clara y coherente". Sin embargo, cuando le preguntaron si esto significaba que pronto habría un aumento de tasas, no dio una respuesta concreta, solo dijo: "La buena noticia es que tendremos otra reunión en seis semanas".
En contraste con la evitación de las tasas, Warsh actuó rápidamente y de manera concentrada en cambios a nivel institucional. Lideró la reducción del contenido en la declaración de política posterior a la reunión, rechazó presentar predicciones individuales de tasas en el "gráfico de puntos" y anunció la creación de cinco grupos de trabajo para revisar integralmente aspectos clave, desde la comunicación de políticas hasta el análisis económico. Estas medidas se consideran una revisión completa del modo de operación existente de la Reserva Federal.
En la conferencia de prensa, ante preguntas clave sobre la tendencia de la inflación, si la política sería restrictiva y el marco de comunicación futura, Warsh respondió varias veces: "Tenemos un grupo de trabajo encargado de eso", sin ofrecer más explicaciones. Esto dificultó que el público pudiera entender cómo interpretaría los cambios económicos y cómo formularía las políticas en consecuencia.
Actualmente, también existen diferencias evidentes dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Los miembros se dividen en dos grupos: uno que cree que las tasas deben mantenerse en su nivel actual hasta fin de año, y otro que prefiere subirlas aún más. Ante la falta de directrices claras del presidente, el mercado solo puede deducir la trayectoria de la política basándose en información limitada.
Las cotizaciones de futuros en la Bolsa de Productos de Chicago (CME Group) muestran que, tras anunciarse los resultados de esta reunión, los inversores aumentaron rápidamente las expectativas de subida de tasas: la probabilidad de un aumento en la reunión de septiembre ha subido del aproximadamente 30% del martes a más del 50%. La principal base de esta expectativa es la reiterada insistencia de Warsh en la importancia de controlar la inflación, así como la división mostrada en el "gráfico de puntos".
Sin embargo, todavía falta consenso sobre la postura de Warsh. Durante mucho tiempo criticó la comunicación de la Reserva Federal, y esta reforma refleja directamente esa idea. Pero, según algunos analistas, no solo ha debilitado las señales sobre futuras acciones, sino que también ha reducido la explicación de la lógica de las decisiones de política.

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