La declaración de la Reserva Federal tiene solo 132 palabras.
Un tono más hawkish provoca una caída tanto en acciones como en bonos.

La primera aparición de la era de Powell en la Reserva Federal: declaración reducida a 132 palabras, sin cambios, la mitad de los funcionarios esperan subir tasas este año, Wall Street en caída tanto en acciones como en bonos.

La Reserva Federal, en su primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) bajo la presidencia de Kevin Warsh, mantuvo como se esperaba el rango de la tasa de fondos federales en 3.50%–3.75%, con una votación unánime a favor de la decisión.

El cambio emblemático en esta reunión fue una transformación radical en el estilo de comunicación: la declaración de política posterior se redujo en gran medida a solo unas 132 palabras en inglés, eliminando las directrices prospectivas que indicaban la dirección futura de la política, conservando solo declaraciones clave como "el comité se compromete a lograr la estabilidad de precios". Warsh enfatizó en varias ocasiones en la conferencia de prensa que los funcionarios del FOMC están "claramente y de manera coherente" comprometidos a devolver la inflación al 2%. Aunque fue nominado por el presidente Trump, quien abogaba por recortes de tasas, esta postura hawkish fue interpretada por el mercado como una defensa de la independencia de la Fed.

Declaración del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal

• El Comité Federal de Mercado Abierto decidió hoy mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.5% a 3.75%, para apoyar la doble misión de la Fed de lograr pleno empleo y estabilidad de precios. Además, el comité reafirmó su compromiso de continuar implementando políticas relacionadas para mantener la reserva de fondos en el sistema bancario en niveles adecuados.

• Aunque la incertidumbre ha aumentado (en parte debido a conflictos en Oriente Medio), la actividad económica en EE. UU. continúa expandiéndose a un ritmo sólido. El crecimiento de la productividad y la inversión empresarial se mantienen fuertes. El mercado laboral se mantiene equilibrado, con cambios mínimos en la tasa de desempleo.

• La inflación sigue por encima del objetivo del 2% establecido por el comité, en parte debido a choques de oferta que han elevado los precios en sectores como la energía. El comité está firmemente comprometido a devolver la inflación al 2%.

Lo que realmente causó conmoción fue la proyección económica trimestral (el gráfico de puntos): de 19 funcionarios, 18 presentaron proyecciones, de los cuales 9 esperan al menos un aumento de tasas antes de finales de 2026 (ninguno en la reunión de marzo), y otros 9 consideran mantener o reducir tasas, con solo 1 prediciendo una bajada. Warsh se negó a presentar un gráfico de puntos, manteniendo su postura crítica hacia esta herramienta de largo plazo.

Reacción del mercado: caída en acciones y bonos, aumento en rendimientos

• Bonos: Los bonos del gobierno sufrieron una venta masiva, con el rendimiento de los bonos a 2 años subiendo desde aproximadamente 4.1% antes de la reunión a más del 4.2% (algunos datos reportan 4.16%), y el rendimiento a 10 años acercándose al 4.5%.

• Acciones: Todos los sectores del S&P 500 cerraron en baja, con una caída del 1.2% en el índice general; el Dow cayó 507 puntos (-1%), y el Nasdaq bajó 1.3%. Las acciones de consumo cayeron notablemente — Target, Estée Lauder, Dollar General bajaron claramente; Salesforce lideró las caídas en el Dow, con una caída del 4.1%.

• Expectativas de tasas: El índice FedWatch del CME muestra que la probabilidad de al menos un aumento de tasas antes de fin de año se acerca al 90%, y la de dos aumentos ronda el 50%.

Hasta hace medio año, los inversores apostaban en general a que las recortes de tasas este año darían un impulso a corto plazo al mercado, pero el conflicto entre EE. UU. e Irán elevó los precios de la energía y alteró esas expectativas. La inflación en EE. UU. en mayo subió un 4.2% interanual, alcanzando un máximo de tres años. Aunque ambos países han acordado un alto el fuego y los precios del petróleo han caído aproximadamente un 32% desde los picos de la guerra, a 76.79 dólares por barril, los analistas advierten que la presión de los precios no desaparecerá rápidamente.

Callie Cox, estratega jefe de mercado en Ritholtz Wealth Management, afirmó: "La Fed ha llegado a un punto en que no puede ignorar la inflación, y no es sorprendente que el mundo esté adoptando una mentalidad de tasas más altas."

Algunas instituciones mantienen una visión relativamente optimista. Samuel Rines, estratega macro en WisdomTree, señaló que, en un contexto de fuertes ganancias corporativas y gastos de capital impulsados por IA que sostienen el crecimiento económico, "mientras las ganancias sean buenas, el mercado puede soportar muchos shocks, incluso si hay posibilidad de subir tasas, es difícil imaginar un escenario completamente negativo."