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La capitalización de mercado de SpaceX supera a Microsoft, y ocupa los cinco primeros lugares a nivel mundial

SpaceX superó a Microsoft en capitalización de mercado esta semana, reclamando brevemente la posición de la cuarta empresa más valiosa de Estados Unidos y consolidándose entre las cinco principales a nivel global. Microsoft tardó casi cuatro décadas de cotización pública en alcanzar cerca de 3 billones de dólares. SpaceX lo logró en solo tres días después de su oferta pública inicial el 12 de junio. La capitalización de la empresa alcanzó los 2.94 billones de dólares durante la negociación de la mañana del 16 de junio, superando brevemente la valoración de Microsoft de 2.93 billones, antes de estabilizarse en aproximadamente 2.65 billones al cierre. Este hito señala una nueva era donde la tecnología espacial, la conectividad satelital y la IA se han convertido en las fuerzas dominantes que están remodelando los mercados de capital globales.

Punto 1: La OPI de SpaceX rompe todos los récords

La OPI fue la más grande de la historia. Las acciones se valoraron en 135 dólares, apuntando a una valoración de 1.77 billones y recaudando 75 mil millones. La demanda superó los 250 mil millones de dólares, aproximadamente 3.5 veces lo que SpaceX buscaba. Solo las órdenes minoristas superaron los 100 mil millones, mientras BlackRock comprometió al menos 5 mil millones. La acción abrió a 150 dólares, con una prima del 11 por ciento, y luego subió un 19 por ciento el lunes y un 10 por ciento el martes. En tres sesiones, SpaceX añadió casi 890 mil millones en valor de mercado. Musk se convirtió en el primer billonario del mundo con 1.3 billones. Más de 4,400 empleados se convirtieron en millonarios de la noche a la mañana. La inversión inicial de 600 millones del Founders Fund se multiplicó por más de 50 mil millones. Solo el 4 por ciento de las acciones cotizan públicamente, creando una escasez extrema y alimentando la subida.

Punto 2: Motor de crecimiento fuerte detrás de la valoración

Los ingresos alcanzaron 18.7 mil millones en 2025, un aumento del 33 por ciento respecto al año anterior. Starlink generó 11.4 mil millones, el 61 por ciento del ingreso total, aumentando al 69 por ciento en el primer trimestre de 2026 con 3.26 mil millones y 1.19 mil millones en ingreso operativo. Starlink ahora tiene 10.3 millones de suscriptores, el doble de los 4.4 millones del año anterior, con un objetivo de 16.8 millones para fin de año. El 85 por ciento de los ingresos proyectados de 20 mil millones en 2026 de Starlink proviene de suscripciones recurrentes. SpaceX aseguró un acuerdo de 1.25 mil millones mensuales alquilando su centro de datos de IA Colossus 1 a Anthropic y 920 millones mensuales con Google. ARK Invest argumentó que solo Starlink justifica una valoración de 2 billones.

Punto 3: Éxitos en misiones espaciales impulsan la confianza

El duodécimo vuelo de prueba de Starship el 22 de mayo lanzó la Versión 3, un cohete de 408 pies que es la versión más grande y potente jamás volada. SpaceX realizó cinco vuelos de Starship en 2025, mejorando los dos de 2023 y los cuatro de 2024, estableciendo una trayectoria ascendente clara. Falcon 9 alcanzó su misión número 650 en el día de la OPI, con 68 lanzamientos ya en 2026. SpaceX se prepara para Artemis II con la NASA, llevando astronautas alrededor de la Luna por primera vez en más de 54 años. Musk confirmó planes para cinco Starships no tripulados hacia Marte durante la ventana de transferencia de 2026 y esbozó una visión para una ciudad lunar autosostenible en 10 años.

Punto 4: Los inversores muestran una confianza sin precedentes

Gigantes institucionales realizaron órdenes multimillonarias. La demanda total de 250 mil millones superó la oferta por cuatro veces. ARK considera a SpaceX como su mayor posición de riesgo. Morningstar valoró SpaceX en solo 780 mil millones, basándose en fundamentos, menos de la mitad del objetivo de la OPI. SpaceX cotiza a 73 veces precio sobre ventas, muy por encima de los múltiplos tecnológicos establecidos. El gasto en el primer trimestre de 2026 alcanzó los 10.1 mil millones, con 7.7 mil millones en IA, aunque la compañía sigue sin ser rentable en general. Los inversores priorizan el potencial futuro sobre los resultados actuales, respaldando el mercado direccionable declarado de 28.5 billones de SpaceX, que abarca IA, exploración espacial y conectividad.

Punto 5: Optimismo en el sector espacial y tecnológico

Cuando una empresa espacial supera a Amazon, Meta, Broadcom y brevemente a Microsoft, redefine cómo piensan los inversores sobre aeroespacial. Rocket Lab ha ganado atención como comparador de SpaceX. Las empresas de comunicaciones satelitales, turismo espacial y infraestructura lunar se benefician de esta validación. SpaceX combina tecnología espacial y centros de datos de IA en órbita, infraestructura de computación solar y conectividad que sirve a todo el planeta. La próxima generación de gigantes tecnológicos surgirá de la infraestructura física y la inteligencia digital, no solo del software.

Punto 6: Incremento en la confianza de los inversores más allá de SpaceX

Trillones en nueva riqueza creados en días han recalibrado las expectativas del mercado. 4,400 empleados millonarios representan una cohorte que despliega capital en startups y mercados públicos. El compromiso de BlackRock de 5 mil millones señala la adopción institucional de la espacial y la IA como asignaciones principales. Los gestores de índices se preparan para integrar a SpaceX en los principales ETFs este verano, obligando a millones de inversores pasivos a mantener SpaceX. Se convertirá en el componente más volátil del S&P 500 y en la única empresa de más de un billón de dólares sin beneficios, profundizando el compromiso colectivo con la narrativa.

Punto 7: Los inversores confían en el potencial de ingresos futuros de SpaceX

La valoración de 2.65 billones se basa en la confianza en ingresos que aún no se han materializado. SpaceX apunta a un mercado direccionable de 28.5 billones, el más grande que cualquier empresa ha reclamado. Se proyecta que los suscriptores de Starlink alcanzarán 16.8 millones para fin de año, con 20 mil millones en ingresos en 2026. Los acuerdos de IA con Anthropic y Google representan más de 2 mil millones mensuales. SpaceX posee 18,712 BTC por valor de 1.45 mil millones, el séptimo mayor tenedor corporativo de Bitcoin. Los inversores están apostando 2.65 billones a que SpaceX construirá la infraestructura de transporte, conectividad y computación para la expansión de la civilización más allá de la Tierra.

Punto 8: Trayectoria de ingresos y evolución del modelo de negocio

Los ingresos por lanzamientos alcanzan cerca de 5 mil millones, ya que las misiones internas de Starlink dominan la capacidad de Falcon 9. Starlink convierte el 85 por ciento de sus ingresos en flujo de caja recurrente. La fusión con xAI introdujo un gasto en efectivo anual de 14 mil millones, obligando a que las ganancias de Starlink subsidien la infraestructura orbital de IA. El gasto en capital del primer trimestre fue de 10.1 mil millones, con 7.7 mil millones en IA. Esto refleja la estrategia inicial de Amazon de gastar masivamente en infraestructura mientras reporta pérdidas, construyendo eventualmente la plataforma de nube dominante. Los inversores ven en SpaceX una estrategia similar, con un alcance aún mayor en conectividad, computación orbital y logística interplanetaria.

Punto 9: Efecto positivo en el sentimiento de las criptomonedas

La OPI creó una fuga de liquidez de 75 mil millones, retirando capital de las criptomonedas. Bitcoin cayó por debajo de 60,000 durante la semana de la oferta. Bloomberg señaló que Bitcoin se recuperó a medida que los inversores ponderaban el auge de la IA y el impacto de SpaceX, sugiriendo que la conmoción de liquidez fue temporal. SpaceX posee 18,712 BTC por valor de 1.45 mil millones, aportando credibilidad institucional a Bitcoin como activo de tesorería. La volatilidad de SpaceX es tres veces el promedio del S&P 500, haciéndola más volátil que la mayoría de los activos criptográficos. CNBC hizo un paralelo directo, señalando que SpaceX se asemeja a Bitcoin, sin ganancias, sin rendimiento, con extrema volatilidad y con un número igual de creyentes y escépticos. Cuando la quinta empresa más valiosa exhibe estos rasgos, normaliza el perfil de riesgo que los inversores en criptomonedas siempre han aceptado. A medio y largo plazo, SpaceX refuerza la tesis de que los activos tecnológicos transformadores tienen valoraciones masivas independientemente de la rentabilidad actual, un principio que sustenta la inversión en Bitcoin desde sus inicios.

El ascenso de SpaceX más allá de Microsoft en el top cinco global es una declaración de que la economía futura se construirá sobre infraestructura espacial, conectividad satelital y computación orbital de IA. La empresa que una vez luchó por lanzar su primer Falcon 1 se ha convertido en la quinta empresa más valiosa de la Tierra en solo tres días de cotización pública. Los mercados de capital han decidido que la próxima frontera no es solo software o semiconductores. Es la infraestructura que conecta la Tierra con la órbita y más allá.

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