El valor de mercado, la nueva arma secreta para la hegemonía estadounidense, cómo las empresas americanas se tragan a sus competidores sin endeudarse...

Lo que sucede hoy en Estados Unidos con una inflación enorme en los valores de mercado de las empresas plantea serias preguntas sobre el futuro de la competencia global, ya que el capital o la financiación bancaria ya no representan un obstáculo para muchas de las gigantes estadounidenses después de que el valor de mercado de algunas superara varios billones, aunque algunas no hayan repartido dividendos en años largos, como Tesla, que no ha repartido dividendos desde su incorporación en 2010 hasta ahora.

Como resultado, estas empresas ahora tienen una capacidad extraordinaria para financiar su expansión y adquirir competidores usando sus acciones de alto valor sin necesidad de tomar préstamos sustanciales o depender de flujos de efectivo tradicionales, lo que les otorga una ventaja difícil de igualar para muchas empresas en todo el mundo.

Cuanto más alta sea la valoración de la empresa en el mercado, mayor será su capacidad para recaudar fondos, financiar investigación y desarrollo, atraer talento y realizar adquisiciones, convirtiendo el valor de mercado en una fuente independiente de poder económico.

Los críticos de este modelo consideran que la persistencia de esta tendencia podría eventualmente concentrar el poder económico en manos de unas pocas empresas gigantes, dificultando la competencia, especialmente cuando los precios elevados de las acciones se convierten en una herramienta de financiación y adquisición tan importante como las ganancias reales o la fuerza operativa de la empresa.

Esto se ha evidenciado claramente en empresas como Tesla y las gigantes tecnológicas, que han aprovechado el aumento en los precios de sus acciones para financiar su expansión global, invertir en innovación y realizar adquisiciones (como Oracle comprando TikTok y Tesla comprando Twitter). Además, ayer, SpaceX aprobó, pocos días después de su incorporación, la adquisición de la startup Kursor, fundada en 2022 y especializada en programación de inteligencia artificial, en una operación valorada en 60 mil millones de dólares, fortaleciendo su posición como líder en este campo, especialmente considerando que el valor de mercado de SpaceX superó los 2.6 billones de dólares.

A diferencia de lo que ocurría en el pasado, cuando las grandes empresas construían su valor principalmente sobre las ganancias y los flujos de efectivo acumulados, hoy en día, en muchos casos, el valor de mercado se basa en expectativas muy lejanas, y ese mismo valor se convierte en una herramienta de financiación y adquisición, como sucede exactamente con SpaceX y Tesla.

La táctica se ha vuelto evidente: elevar la valoración de la empresa, lo que aumenta su valor de mercado, y en consecuencia, la empresa comienza a adquirir competidores. Por ello, algunos críticos consideran que lo que está ocurriendo no es solo un fenómeno pasajero, sino una tendencia más amplia en la era del dinero barato, la abundancia de liquidez y el aumento de los precios de los activos, donde empresas que no distribuyen dividendos ni generan beneficios estables pueden alcanzar valores de mercado que superan las economías de países enteros.

Por eso, la pregunta que enfrenta la economía mundial hoy ya no es cuánto vale en el mercado a estas empresas, sino hasta qué punto se puede permitir que esta acumulación de poder financiero continúe sin que ello debilite la competencia, genere monopolios en la innovación y deje el futuro de industrias enteras en manos de unas pocas empresas gigantes, especialmente en la industria de la inteligencia artificial, que se ha convertido en un monopolio en gran medida de Estados Unidos, con una competencia limitada de China. Esto representa un riesgo muy grande para el futuro del mundo si una sola entidad controla una tecnología como la inteligencia artificial...