🔴Declaración del FOMC: Warsh (06/2026) vs Powell (04/2026), el lenguaje de la Fed ha cambiado

Ambas reuniones mantuvieron la tasa de interés en 3.50%-3.75% pero la postura de política de la Fed ha cambiado:.
1. Descripción de la economía: La Fed ha comenzado a mencionar factores de productividad
- Abril: "la actividad económica ha estado expandiéndose a un ritmo sólido. Las ganancias de empleo se han mantenido bajas." Reserva Federal
- Junio: "La actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido... El crecimiento de la productividad y la inversión de capital son fuertes. Las ganancias de empleo han seguido el ritmo de la fuerza laboral."
-> Refleja la opinión personal de Warsh: La IA y la inversión están elevando el "límite de velocidad sin causar inflación" de la economía estadounidense (es decir, ayudando a que la economía crezca más rápido sin generar inflación como en los sectores tradicionales).
2. Percepción de la inflación: de "precio de la energía" a "choque de oferta"
- Abril: "La inflación está elevada, en parte reflejando el reciente aumento en los precios globales de la energía." Reserva Federal
- Junio: "La inflación sigue siendo elevada... en parte reflejando shocks de oferta que han impulsado aumentos de precios en ciertos sectores, incluyendo energía. El Comité entregará estabilidad de precios."
-> La Fed dice que la inflación ya no es solo una cuestión de precios del petróleo, sino que se ha ampliado a "shock de oferta" más generalizado. La Fed se compromete a "entregar estabilidad de precios" (llevar los precios a la estabilidad), muy diferente de la expresión "se busca lograr" como en la era Powell.
3. La inclinación hacia el alivio desaparece por completo
En abril todavía: "El Comité está atento a los riesgos en ambos lados de su doble mandato." Esta frase fue rechazada por 3 miembros (Hammack, Kashkari, Logan) porque aún implicaba una tendencia a flexibilizar.
-> La Fed en la era Warsh eliminó esta frase, sin más "equilibrio de riesgos" en ambas direcciones como Powell.
Warsh: La declaración es breve, elimina expectativas de política, se compromete de manera personal con la estabilidad de precios, vinculando el crecimiento con la productividad -> para que las acciones hablen por sí mismas. Con un consenso absoluto, reafirma la credibilidad de la Fed ante el mercado.