La gran apuesta de AI de Liang Wenfeng: 500 mil millones de yuan invertidos, ¿por qué aún no puede retener a la gente?

Autor: Zeno ; Editor: Zeno

En octubre de 2023, el plan de financiamiento de DeepSeek salió a la luz por primera vez, causando un revuelo en el mercado de capitales. 50 mil millones de yuanes chinos — esta cifra no solo rompió el récord de la mayor ronda de financiación para grandes modelos de IA en el país, sino que también puso a Liang Wenfeng y su equipo, tradicionalmente discretos, en el centro de atención.

Y solo un año antes, Liang Wenfeng juraba con firmeza los “tres principios”: no financiarse, no cotizar en bolsa, no comercializarse. Ahora, al volverse a abrazar con el capital, ¿es DeepSeek forzado por las circunstancias o está rompiendo la situación de manera proactiva?

Un equipo de financiamiento lujoso, una valoración que alcanza los 350 mil millones

Según se ha divulgado, en esta ronda de financiamiento, DeepSeek aportó 20 mil millones de yuanes, convirtiéndose en el mayor “patrocinador”. Otros grandes también se sumaron:

· Tencent invirtió 10 mil millones

· CATL (Contemporary Amperex Technology Co. Limited) aportó 5 mil millones

· JD.com, NetEase, e IDG Capital aportaron cada uno 3 mil millones

· El Fondo de Inversión en Industria de IA del Estado también entró, invirtiendo 1 mil millones y con derecho a voto

Tras completar la financiación, la valoración total de DeepSeek superó los 350 mil millones de yuanes, colocándola directamente en la primera fila de unicornios de IA en el país.

De campeón de los exámenes a genio en cuantificación, ya ha “almacenado suficiente grano”

La historia de Liang Wenfeng es, en sí misma, un guion de superación.

En 2002, obtuvo el primer lugar en los exámenes de ingreso a la universidad en Zhanjiang con 806 puntos, renunció a Tsinghua y eligió la Universidad de Zhejiang para estudiar Ingeniería Electrónica y de la Información como su primera opción. Durante la universidad, se obsesionó con la informática, y tras graduarse, comenzó con un capital de 80,000 yuanes, lanzándose de lleno en el trading cuantitativo.

En 2015, fundó Fantasia Quant, y en 2019, se convirtió en el primer fondo de cobertura cuantitativa en China en recaudar más de 100 mil millones, logrando un beneficio neto de entre 5 y 6 mil millones en un solo año.

Pero lo que realmente permitió a DeepSeek superar a otros fue la “visión” de Liang Wenfeng — desde 2021, Fantasia acumuló en gran medida tarjetas gráficas Nvidia A100. Para 2023, solo cinco empresas en China poseían más de mil unidades de GPU, y Fantasia era la única “gran tenedora” que no era una gran empresa de internet.

Este poder de cálculo se convirtió en la base para el lanzamiento de la versión V3 de DeepSeek.

Tras el éxito, las crisis comenzaron a surgir

En diciembre de 2024, se lanzó DeepSeek V3, alcanzando más de 100 millones de usuarios en 7 días, superando en velocidad a ChatGPT (que tardó dos meses), convirtiéndose en una revelación en modelos grandes nacionales.

Sin embargo, tras su explosivo éxito, también llegaron los problemas.

❶ Pérdida de talento, sin acciones no se retiene a la gente

Luo Fuli fue reclutada por Lei Jun para Xiaomi, Guo Daya cambió a ByteDance, y al menos cinco miembros clave del equipo de desarrollo se fueron. La competencia por talento en IA se intensifica, y DeepSeek, sin incentivos en acciones u opciones, no tiene ventaja para retener personal.

❷ Competencia en capacidad de cálculo, gastos sin fin

Los grandes modelos ya no son solo una competencia de algoritmos, sino una carrera armamentística de tarjetas gráficas. OpenAI, ByteDance, Alibaba gastan decenas de miles de millones cada año en chips, centros de datos y electricidad. La nueva versión de DeepSeek requiere entre 2 y 3 veces más capacidad de cálculo que V3, y una sola tarjeta H100 cuesta más de 200,000 yuanes, con inversiones de expansión que empiezan en decenas de miles de millones. Las A100 acumuladas en años anteriores ya son “capital muerto”, y las ganancias del trading cuantitativo no llenan este agujero sin fondo.

❸ La ventana para cotizar en bolsa no espera

Las acciones de IQP AI y MiniMax subieron mucho tras salir a bolsa, y Kedu Xingchen también está en preparación. Si DeepSeek pierde esta ronda de beneficios de capital, la valoración en el mercado primario podría reducirse drásticamente o incluso desplomarse.

Observación de Caola Finance: La concesión, para sobrevivir

Los “tres principios” iniciales eran ideales, pero la realidad es dura.

Liang Wenfeng pensó en usar fondos propios para avanzar lentamente, pero la carrera por grandes modelos de IA se ha convertido en un juego brutal de gastar dinero para ganar tiempo y escala. Sin financiamiento, se quedaría atrás en capacidad de cálculo, perdería talento y su valoración se desplomaría — cada paso es una trampa mortal.

Ahora, DeepSeek elige abrazar el capital, no como una “traición a sus principios”, sino como una comprensión clara de las reglas del sector. Con 50 mil millones en fondos, la verdadera clave será si pueden convertirlo en barreras tecnológicas y un ciclo comercial completo, que será crucial en la segunda mitad.

Al fin y al cabo, conseguir dinero es solo la entrada; quemarlo para crear el futuro es la verdadera habilidad.