La reserva estratégica de petróleo de EE. UU. alcanza su nivel más bajo desde 1983

Ambas decisiones en dos pasos son decisiones políticas:
- 2022–2023: Biden libera aproximadamente 180 millones de barriles para reducir los precios del petróleo, combatir la inflación, usando la reserva estratégica como herramienta contra la inflación
- Posteriormente, la reposición es lenta: el costo de reponer es alto, la prioridad fiscal baja, y las reservas caen más del 50% desde su pico
El punto más bajo en cuarenta años, no es resultado del mercado, sino el costo de las decisiones políticas
La superposición más crítica ahora es que el acuerdo entre EE. UU. e Irán acaba de concretarse
EE. UU. suspende las sanciones a Irán + reapertura del estrecho de Ormuz → expectativas de precios del petróleo a la baja
Precios del petróleo en niveles bajos + fondo de la reserva estratégica = la mejor ventana de reposición en casi 40 años
El precio promedio de liberación en su momento fue ~95 dólares, ahora ~68 dólares para recomprar, una rebaja del 30%. Si el gobierno de Trump quisiera reponer, ahora sería el momento
Pero aquí hay una lógica inversa que a menudo se pasa por alto
Rebombeo masivo de la reserva → aumento en la demanda de crudo → soporte a los precios del petróleo en el suelo
El aumento en la oferta y la demanda de reposición parcialmente se compensan, y los precios del petróleo no necesariamente caen tanto como espera el mercado
Implicaciones estratégicas: la ventaja energética de EE. UU. se ha reducido
- La próxima crisis energética tendrá solo la mitad del espacio de amortiguación
- Si las negociaciones entre EE. UU. e Irán fracasan, y el estrecho de Ormuz se cierra nuevamente, EE. UU. tendrá menos cartas en mano que en 2022
- Arabia Saudita y Rusia saben esto, y tienen más confianza en la negociación de precios
Sobre la transmisión a $BTC
Viento a favor: caída de los precios del petróleo → alivio de la presión en el IPC → espacio para una postura más dovish de Vosch → beneficios para activos de riesgo
Viento en contra: fracaso en las negociaciones EE. UU.-Irán + fondo de la reserva en mínimos + rebote en los precios del petróleo → reavivamiento de las expectativas de inflación → presión sobre activos de riesgo
La posición más baja de la reserva estratégica en 43 años refleja que la tolerancia a errores de EE. UU. ante shocks energéticos es ahora la más baja en cuatro décadas
La firma en Suiza el 19 de junio es la puerta más importante en este contexto
DYOR no es una recomendación de inversión
#Petróleo