La propuesta de la SEC la semana pasada para derogar la Regla 611 y 610(e) ha sido calificada por Benchmark como la regulación de criptomonedas más importante de este año en Estados Unidos.

Esto no solo implica una modificación del texto regulatorio, sino que también podría cambiar fundamentalmente la ruta de cumplimiento para las acciones tokenizadas y las transacciones en cadena.
Las reglas actuales de protección de órdenes y acceso en las reglas NMS crean restricciones estructurales para el modelo AMM en DeFi — los creadores de mercado no pueden cotizar libremente en la cadena, y los costos de transacción de las acciones tokenizadas siguen siendo elevados.
Tras su derogación, plataformas como Securitize y Coinbase podrían beneficiarse directamente, y el AMM también podrá integrarse de manera más fluida con activos tradicionales.
Pero no te emociones todavía. Los problemas clave como el registro de intercambios, la custodia y liquidación, y la definición legal de DeFi aún no están resueltos.
La SEC ha iniciado un período de consulta de 60 días, y la votación final podría realizarse a principios de 2027.
Esto significa que en el corto plazo, más que una implementación concreta, se tratará de expectativas de mercado.
Otro factor clave: si realmente se relajan las restricciones para las transacciones de acciones estadounidenses en cadena, ¿saldrán fondos de los ETF existentes y CEX?
¿O, por el contrario, esto abrirá una nueva puerta para las finanzas tradicionales y acelerará la penetración de RWA?
El rumbo está claro, pero el camino aún está lleno de incertidumbre y negociaciones.
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