El estado de Ethena, USDe y ethereum:0x57e114b691db790c35207b2e685d4a43181e6061

Yo llamaría a @ethena en la etapa de "Actualización".
Ha pasado un tiempo desde el anuncio del nuevo modelo de USDe, así que decidí escribir un análisis profundo con pensamientos personales:
Comencemos con el rendimiento de sUSDe.
El APY actual de sUSDe es del 4.5%. Esto es mejor que el APR promedio durante el primer y segundo trimestre, que ronda el 3.5%, y empezará a atraer más atención si entra en el rango del 5-7%.
La fuente de rendimiento ahora ha mejorado. Han tomado una decisión acertada al alejarse de las operaciones de base de cripto que solo generan un APY del 0.6% (bueno, estamos en un mercado bajista, así que el arbitraje de tasas de financiamiento cripto está muerto).
Creo que el enfoque del equipo es intentar asignar más de las "Stablecoins líquidas" (básicamente T-Bills + inactivos para redención) a la porción de RWA.
Ethena recientemente se asoció con @centrifuge y asignó $250M al fondo tokenizado JAAA de Centrifuge, que genera rendimiento a partir de crédito institucional.
Su enfoque clave a continuación es asignar más y aumentar el APY para sUSDe.
Hay varias opciones que puedo imaginar:
1. Centrifuge tiene otra opción de mayor rendimiento (8.18% APY), que es el fondo de crédito corporativo tokenizado de Apollo.
Asignar capital desde las "Stablecoins líquidas" a esto hará que el capital sea más eficiente y genere un APR más alto.
2. Operaciones de arbitraje en el mercado CME. Todavía hay algunos activos RWA en los que pueden hacer arbitraje y generar más rendimientos.
Esta también es una área interesante para explorar.
Por último, el estado actual de Ethena
ENA está en el rango bajo en el momento de escribir esto. No lo llamaría el fondo, pero vale la pena ponerlo en tu lista de vigilancia.
La secuencia del ciclo de ENA es simple:
> (Hecho) Introducir el nuevo modelo
> (En progreso) Construir una infraestructura robusta de rendimiento RWA
> Agregar incentivos en sUSDe
> Más TVL, más atención
> La gente vuelve a ser optimista con ENA
Aún hay mucho por validar y ver. Pero el mejor momento para entrar es cuando lees entre las noticias y creas tu propia tesis.
NFA. DYOR.