El precio de las acciones de Marvell se recupera después de alcanzar máximos históricos: análisis de las tres principales fuerzas impulsoras del crecimiento del líder en capas de conexión AI

Hasta principios de junio de 2026, el precio de las acciones de Marvell Technology (MRVL) alcanzó un máximo intradía de 324,20 dólares, estableciendo un récord histórico, y su valor de mercado superó brevemente los 250 mil millones de dólares. El catalizador directo de esta ola de fuerte subida fue la declaración pública del CEO de NVIDIA, Huang Renxun, en la Computex Taipei el 2 de junio de 2026, donde afirmó que Marvell podría convertirse en la próxima gigante tecnológica con una valoración de más de un billón de dólares. Esta declaración rápidamente encendió el ánimo del mercado, impulsando un aumento significativo en el precio de las acciones en un corto período.

Antes de esto, en marzo de 2026, Marvell publicó sus resultados financieros anuales récord para FY2026: ingresos anuales de 8.195 mil millones de dólares, un aumento del 42% interanual; y una utilidad neta GAAP de 2.670 millones de dólares. A finales de mayo de 2026, los ingresos del Q1 FY2027 alcanzaron 2.418 millones de dólares, un 28% más que el año anterior, estableciendo un nuevo récord. Al cierre del 10 de junio de 2026, el precio de MRVL era de 252,59 dólares, mostrando una corrección significativa respecto al máximo histórico.

Sin embargo, tras el optimismo del mercado, la cuestión central que merece atención es: ¿el crecimiento de Marvell se basa en un impulso impulsado por eventos a corto plazo, como el respaldo de NVIDIA, o se sustenta en una lógica industrial duradera bajo el superciclo de infraestructura de IA?

Desde los datos financieros, analizando la calidad del crecimiento: la demanda de IA ya no es solo una “historia”

El desempeño financiero general de Marvell en el año fiscal 2026 (hasta el 1 de febrero de 2026) proporciona el punto de anclaje más directo para entender su posición actual en el mercado. Los ingresos anuales de 8.195 mil millones de dólares, un aumento del 42%, ligeramente por encima de la expectativa consensuada de los analistas de FactSet de 8.185 mil millones, y una utilidad neta de 2.670 millones de dólares, con un beneficio ajustado por acción de 2.84 dólares, un 81% más que el año anterior. El cuarto trimestre reportó ingresos de 2.22 mil millones de dólares, un 22% más que el mismo período del año anterior.

Principales indicadores financieros y de IA de Marvell FY2026

| Indicador | Datos | | --- | --- | | Ingresos totales FY2026 | 8.195 mil millones de dólares (récord) | | Crecimiento interanual | 0.42 | | Utilidad neta anual | 2.670 millones de dólares | | Margen bruto | 51.0% (incremento de 9.7 puntos porcentuales respecto al año anterior) | | Ingresos del cuarto trimestre en centros de datos | 1.65 mil millones de dólares (75% del total) | | Guía de ingresos para FY2027 | 11 mil millones de dólares (crecimiento del 34% interanual) |

La división de centros de datos constituye la principal fuente de crecimiento. En el cuarto trimestre, los ingresos de centros de datos alcanzaron 1.65 mil millones de dólares, con un aumento del 9% respecto al trimestre anterior y del 21% respecto al mismo período del año anterior. El presidente y CEO de la compañía, Matt Murphy, señaló en el informe financiero que “una fuerte demanda de IA” es el principal motor que impulsa el crecimiento del rendimiento.

Desde la estructura del negocio, en una conferencia pública en septiembre de 2025, la gerencia reveló que aproximadamente el 50% de los ingresos de centros de datos de Marvell provienen de productos de interconexión óptica, alrededor del 25% de chips personalizados, y el resto del 25% de productos emergentes como almacenamiento, conmutación y seguridad en centros de datos. Esta estructura determina que la lógica de crecimiento de Marvell se despliega de forma natural en dos líneas principales: primero, la producción en masa de chips personalizados para IA; y segundo, la demanda de actualización continua del ancho de banda de interconexión interna en centros de datos de IA.

Chips personalizados de IA: en transición para liderar la próxima ola de potencia computacional tras las GPU

La posición de Marvell en el mercado de ASICs para IA está experimentando una transformación de “potencial beneficiario” a “beneficiario real”. Datos públicos muestran que Marvell ocupa aproximadamente entre el 20% y el 25% del mercado global de servicios de diseño de ASICs personalizados para IA, formando junto con Broadcom un duopolio de facto, con ambas empresas controlando en conjunto alrededor del 95% del mercado. La lista de clientes de Marvell ya incluye a Amazon con sus soluciones Trainium e Inferentia, además de apoyar a Microsoft, Meta y Google en sus CPUs basadas en arquitectura Arm.

El espacio de mercado en esta categoría se expande rápidamente. Según la firma de investigación TrendForce, la cuota de mercado de ASIC en servidores de IA pasará del 20.9% en 2025 al 27.8% en 2026, mientras que la de GPU disminuirá del 75.9% al 69.7%. El aumento en la participación de ASIC no indica una menor demanda de GPU, sino que en el proceso de rápida expansión del mercado de chips aceleradores de IA, las soluciones personalizadas, por su mejor relación eficiencia/costo en cargas específicas, están ganando prioridad entre los proveedores de servicios en la nube.

Evolución de la estructura del mercado de chips aceleradores para servidores de IA (ASIC vs GPU)

Partiendo de esta lógica, la situación actual en que aproximadamente una cuarta parte de los ingresos de chips personalizados para centros de datos en FY2026 proviene de ASICs, representa esencialmente una fase temprana de la curva de crecimiento. La meta de ingresos en chips personalizados de IA para la compañía se sitúa entre 9 y 11 mil millones de dólares. La verificabilidad de su crecimiento se apoya en dos niveles: primero, en los proyectos con grandes clientes ya asegurados (como Amazon Trainium/Inferentia); y segundo, en la tendencia de que el gasto de capital en ASIC por parte de los proveedores de servicios en la nube pase del 2% en 2023 al 13% en 2027.

Interconexión óptica: la “arteria principal” del centro de datos

Los productos de interconexión óptica representan aproximadamente el 50% de los ingresos del negocio de centros de datos de Marvell, consolidando su posición como núcleo fundamental de la compañía. La lógica de crecimiento de esta área se basa en la evolución tecnológica de la arquitectura de centros de datos de IA: a medida que la escala de los clústeres de entrenamiento de IA pasa de miles a decenas de miles de tarjetas, el ancho de banda de comunicación entre chips y la eficiencia en la transferencia de datos se convierten en los cuellos de botella críticos que limitan la expansión del poder de cálculo.

Marvell cuenta con una gama completa de productos en interconexión óptica, incluyendo DSP, temporizadores y motores de silicio fotónico. Los motores de silicio fotónico soportan tasas de transmisión de hasta 6.4 T, permitiendo integrar múltiples componentes en módulos compactos, además de ser compatibles con módulos ópticos extraíbles y soluciones ópticas empaquetadas. La gerencia de la compañía prevé que los productos electro-ópticos experimentarán un crecimiento de dos dígitos en el tercer trimestre fiscal de 2026.

En diciembre de 2025, Marvell anunció la adquisición de la startup de interconexión óptica Celestial AI por aproximadamente 3.25 mil millones de dólares, en una transacción que incluyó 1 mil millones en efectivo y cerca de 27.2 millones de acciones ordinarias de Marvell. Se espera que la operación se cierre en el primer trimestre de 2026. Celestial AI se especializa en tecnología de transmisión fotónica, con capacidades centrales en la utilización de señales de luz en lugar de eléctricas para lograr conexiones de alta velocidad entre chips de IA y memoria. Murphy afirmó en el anuncio que esta adquisición representa un paso transformador en el desarrollo de Marvell, ampliando su liderazgo en el campo de la conectividad de IA, ya que “la expansión de escala” se ha convertido en la próxima frontera de la infraestructura de IA.

Desde una lógica estratégica, la adquisición tiene sentido porque los cuellos de botella en infraestructura de IA están siguiendo una trayectoria de “aparecer y superarse” en orden secuencial. Antes de que la capacidad de cálculo alcance su límite, el cuello de botella está en la potencia de cálculo misma; una vez que se desacopla, el límite pasa a ser el ancho de banda de datos. Al adquirir Celestial AI, Marvell asegura una posición de liderazgo en la línea tecnológica de interconexión óptica, en un momento en que la demanda de soluciones de alta velocidad entre chips y memoria se intensifica.

El CEO de NVIDIA, Huang Renxun, también expresó claramente esta visión en la misma ocasión: calificó la colaboración con Marvell en el campo óptico como “una unión celestial” y predijo que Marvell será la próxima compañía tecnológica con una valoración de más de un billón de dólares. Aunque esto es una opinión personal de un líder de la industria y no una recomendación de inversión, transmite una señal clara: en la cadena de valor de la infraestructura de IA, la posición de la interconexión óptica está siendo reevaluada.

Panorama competitivo y lógica de valoración: dos caras que requieren evaluación prudente

C cualquier análisis sobre Marvell, no se puede ignorar su comparación con Broadcom. Broadcom domina aproximadamente el 70% del mercado de ASICs para IA, con una valoración de alrededor de 2.3 billones de dólares, muy por delante en tamaño y cobertura de clientes. Se espera que su mercado de ASIC para IA crezca de unos 12.2 mil millones de dólares en 2024 a entre 60 y 90 mil millones de dólares en 2027, habiendo obtenido en 2025 un pedido clave de OpenAI.

En contraste, algunos analistas consideran que la trayectoria de crecimiento de Marvell es menos previsible que la de Broadcom, debido a que la hoja de ruta de ASIC de Broadcom presenta mayor claridad. Además, el riesgo de concentración en el mercado asiático, donde más del 70% de los ingresos provienen, y las posibles presiones competitivas sobre los márgenes en el negocio de chips personalizados, son factores que requieren seguimiento constante. No hay soluciones fáciles para estos problemas; deben ser evaluados en cada ciclo de resultados.

Marvell vs Broadcom — Duopolio en ASICs personalizados para IA

| Dimensión | Broadcom | Marvell | | --- | --- | --- | | Participación total en mercado de ASICs para IA | Aproximadamente 70%-95% en conjunto | Aproximadamente 70%-95% en conjunto | | Cuota individual | Lidera, 55%-70% | Segunda, 13%-25% | | Clientes clave | Google (TPU 7ª generación), OpenAI (colaboración profunda en 10 GW) | Amazon (Trainium), Microsoft (Maia) | | Áreas de competencia diferenciadora | Chips de red para IA | Interconexión óptica, DSP en centros de datos |

Las revisiones de las calificadoras sobre Marvell muestran una tendencia general de mejora, aunque con amplias diferencias en los objetivos de precio. A finales de mayo de 2026, 38 analistas tenían un precio objetivo promedio de aproximadamente 208,64 dólares en 12 meses, con 32 recomendaciones de compra y 6 de mantenimiento. Tras la fuerte subida del precio, varias instituciones ajustaron al alza sus objetivos: Stifel los elevó de 230 a 321 dólares; Benchmark a 275 dólares; KeyBanc a 260 dólares; Raymond James de 105 a 235 dólares. Citigroup fue la que más ajustó, elevando su objetivo de 118 a 215 dólares. La dispersión en los objetivos refleja las divergencias en la valoración del mercado, no un consenso unificado.

Tras la Computex, el precio de las acciones experimentó una gran volatilidad en los días siguientes, cayendo en un solo día más del 16% desde un récord de 316 dólares, hasta cerca de 263 dólares. Esta oscilación no refleja un cambio en los fundamentos, sino una corrección natural tras un aumento excesivo en corto tiempo — desde 219,43 dólares el 2 de junio hasta un máximo intradía de 324,15 dólares el 4 de junio, con una ganancia cercana al 50% en tres días. Tales fluctuaciones advierten que cualquier movimiento no lineal impulsado por emociones extremas es difícil de sostener a largo plazo.

Aprovechando la plataforma Gate para participar en la asignación global de activos tecnológicos

Para los inversores interesados en Marvell y otras acciones tecnológicas estadounidenses, la reciente función de trading en acciones de Gate ofrece un canal de participación valioso. Los usuarios pueden operar directamente con USDT en su cuenta de Gate en más de 10,000 acciones y ETFs listados en la NYSE y NASDAQ, sin necesidad de cambiar de plataforma ni transferir fondos, logrando una asignación multib Mercado en una sola plataforma.

El trading en acciones de Gate se realiza a través de un corredor regulado, con operaciones reales de acciones en contado, gestionadas por separado, sin costos de mantenimiento, sin comisiones por rollover ni gastos nocturnos, y con dividendos pagados automáticamente en USDT. Para quienes ya están familiarizados con el trading de criptomonedas, la interfaz de Gate para acciones mantiene la lógica operativa de las plataformas de cripto, reduciendo la curva de aprendizaje para la inversión en mercados tradicionales.

Por ejemplo, en el caso de Marvell, los inversores pueden comprar directamente acciones MRVL en Gate para participar en su crecimiento impulsado por IA; además, en momentos de oportunidades en el mercado de criptomonedas, pueden ajustar sus posiciones de forma flexible, gestionando eficientemente activos en diferentes mercados. En un contexto de mayor integración de los mercados de capital y reconfiguración de la valoración de las acciones tecnológicas, esta modalidad de inversión a largo plazo puede ofrecer un valor que trasciende la mera especulación a corto plazo.

Conclusión

Marvell Technology, con ingresos récord de 81.95 mil millones de dólares y un crecimiento interanual del 42% en FY2026, ha demostrado al mercado que la demanda de IA puede impulsar de forma cuantificable su rendimiento. Sus tres pilares comerciales — chips personalizados para IA, productos de interconexión óptica y redes en centros de datos — corresponden a diferentes nodos en la cadena de valor de la potencia de cálculo en IA, con una lógica de sinergia en lugar de sustitución.

No obstante, la alta valoración y la volatilidad inherente son características habituales en los mercados de capital, especialmente para empresas tecnológicas que en corto tiempo multiplican su valor varias veces. Los desafíos competitivos (especialmente la presión de Broadcom), la concentración en clientes clave, y las tendencias a largo plazo en los márgenes del negocio de chips personalizados, son variables que los inversores deben seguir y reevaluar en cada ciclo de resultados, sin apostar únicamente a una narrativa impulsada por eventos o declaraciones de líderes de la industria.