La estrategia de vender Bitcoin no es para reducir la posición: solo es para "vacunar" y hacer que el mercado se adapte

Estrategia CEO Feng Lei explica en CNBC que la venta de Bitcoin por parte de la compañía no implica un cambio en la estrategia a largo plazo, sino que es para "hacer que el mercado se adapte" y probar los procesos internos de negociación.
(Resumen previo: ¿La venta de Bitcoin por parte de Strategy no es una señal bajista? Análisis de las 5 principales lógicas financieras de MicroStrategy)
(Información adicional: Bitcoin cae un 21% en 10 días, Strategy detiene la compra de monedas y las cambia por deuda, analistas advierten sobre la posible repetición de la espiral mortal de LUNA)

La compañía de gestión de Bitcoin Strategy (antes MicroStrategy) ha estado vendiendo Bitcoin de manera continua. El CEO Feng Lei explicó en el programa "Power Lunch" de CNBC que la venta no significa un cambio en la estrategia de mantener las monedas a largo plazo, sino que es para "hacer que el mercado se adapte" y probar los procesos internos de negociación.

Feng Lei afirmó que la venta activa de una parte de las tenencias de Bitcoin por parte de Strategy tiene dos propósitos: uno, que el mercado se acostumbre gradualmente a que la compañía podría realizar ajustes, evitando pánicos en futuras ventas masivas; y dos, verificar que los procesos internos de negociación y liquidación sean fluidos.

"Hacer que el mercado se adapte" tiene un doble significado

Strategy comenzó a vender Bitcoin por primera vez a finales de 2025, vendiendo aproximadamente 50,000 BTC (a un precio de alrededor de 64,000 a 70,000 dólares en ese momento, valorando entre 3 y 3.5 mil millones de dólares). La explicación en CNBC proporciona una narrativa clara para las ventas anteriores.

La metáfora de Feng Lei de "vacunarse" sugiere que Strategy espera que el mercado no interprete cada venta como una señal bajista. La compañía aún posee más de 845,000 BTC, que representan casi el 4.2% de la oferta circulante mundial.

No solo es una prueba de proceso

A simple vista, la venta actual puede parecer insignificante, pero la intención estructural detrás merece atención:

• Crear un colchón de liquidez: Strategy inicialmente compró monedas mediante emisión de deuda, con una tenencia de 845,000 BTC. La venta de parte de estos BTC ayuda a mantener el flujo de efectivo y evita depender excesivamente del financiamiento mediante bonos.
• Probar los canales de liquidación: La venta masiva de BTC requiere múltiples transacciones dispersas. Primero, se realiza una prueba con cantidades pequeñas para evaluar la eficiencia del proceso, de modo que cuando sea necesario mover fondos en el futuro, no haya confusión ni retrasos.
• Anclaje psicológico: "Hacer que el mercado se adapte" equivale a gestionar anticipadamente las expectativas de los inversores. Cuando Strategy aumente sus ventas en el futuro, la reacción del mercado será más suave.

Esta estrategia de "probar con pequeñas cantidades primero y luego realizar operaciones a gran escala" no es rara en las empresas que cotizan en bolsa. Por ejemplo, TSMC anunció por primera vez en 2025 su recompra de acciones en pequeña escala para probar la liquidez del mercado. La estrategia de Strategy equivale a transformar Bitcoin de un activo de fe "solo para comprar y mantener" a una herramienta de liquidez gestionada activamente — esto no indica una visión bajista, sino un cambio de una gestión pasiva a una asignación activa de activos.

Para los inversores que poseen BTC, lo importante no es cuánto vende Strategy, sino el ritmo de venta. La declaración de Feng Lei sugiere que, mientras la compañía no entre en una fase de liquidación masiva, las ventas actuales son simplemente una ejecución normal de la estrategia.