Seagate ¿Por qué lidera el sector de almacenamiento de IA? HAMR Mozaic redefine la economía del almacenamiento en centros de datos

A principios de 2026, un conjunto de datos del sector global de almacenamiento superó las expectativas de la mayoría. Seagate (NASDAQ: STX) reportó en el segundo trimestre fiscal de 2026 ingresos de 2.83 mil millones de dólares, un aumento del 21.5% interanual, y ganancias ajustadas por acción de 3.11 dólares, un incremento del 53.3%, ambos por encima de las expectativas del mercado. En ese mismo período, Western Digital registró un crecimiento del 25% en ingresos hasta 3.02 mil millones de dólares, y un aumento del 296% en beneficios netos. Los dos principales en HDD entregaron casi simultáneamente resultados que no se veían en una década.

Pero en la mayoría de las discusiones sobre IA, se mencionan repetidamente la potencia de GPU, la memoria HBM y los conmutadores Ethernet. Los discos duros mecánicos (HDD), una tecnología con casi setenta años de historia, parecen estar muy alejados de la narrativa central de esta ola de IA. Los datos ofrecen otra respuesta: el negocio de centros de datos de Seagate representó el 79% de los ingresos totales en FY2026 Q2, alcanzando 2,2 mil millones de dólares, un aumento del 28% interanual. La IA no ha evitado a los HDD, sino que está transformando la arquitectura de almacenamiento de los centros de datos de manera más profunda—los HDD están experimentando un crecimiento estructural impulsado por la demanda de IA.

Punto de inflexión en la estructura de oferta y demanda

Para entender el núcleo del crecimiento de Seagate, hay que volver a una cuestión fundamental: ¿es sostenible el impulso de la demanda de HDD?

Desde el lado de la oferta, el CEO de Seagate, Dave Mosley, afirmó claramente en la conferencia de resultados que la capacidad de producción de HDD de gran capacidad en línea de la compañía hasta finales de 2026 está completamente agotada, y que los clientes están más preocupados por “una oferta estable” que por el precio. Los pedidos ya están programados hasta 2027. Esto indica que la relación entre oferta y demanda en el mercado de HDD ha pasado de ser un ciclo de volatilidad temprana a una tensión estructural bajo restricciones de suministro.

Desde el lado de la demanda, el cambio está impulsado por la reestructuración de la arquitectura de almacenamiento para cargas de trabajo de IA. Los conjuntos de datos masivos en la fase de entrenamiento necesitan almacenarse a largo plazo para iteraciones continuas, y en la fase de inferencia, los agentes de IA necesitan acceder a grandes volúmenes de datos históricos para realizar tareas complejas. Mosley señaló que, con el aumento en la generación de contenido de video por IA, la demanda de almacenamiento en exabytes seguirá creciendo. Cada etapa de la IA generativa—desde la recopilación de datos, el entrenamiento del modelo hasta la inferencia—produce datos que requieren conservación a largo plazo, y los HDD, como medio principal de almacenamiento en frío y en caliente, tienen una demanda que se vincula directamente con la expansión de la infraestructura de IA.

Indicador clave: el margen bruto GAAP de Seagate en FY2026 Q2 alcanzó el 41.6%, y el margen no-GAAP el 42.2%, ambos máximos históricos. La mejora en el margen bruto indica un aumento en el poder de fijación de precios, que proviene de una relación oferta-demanda desequilibrada, donde los clientes están dispuestos a pagar primas por HDD de alta capacidad. Además, la compañía reportó en ese trimestre un flujo de caja libre de 607 millones de dólares, con una salud financiera sólida.

Comparar HDD con otro medio de almacenamiento clave, NAND, ayuda a verificar la naturaleza estructural de la demanda. Un análisis de la firma Dolphin señala que entre 2026 y 2027, la demanda de DRAM, NAND y HDD crecerá más rápido que la oferta, manteniendo la tensión en el mercado de almacenamiento. La diferencia es que NAND puede expandirse apilando capas sin necesidad de nuevas líneas de producción, mientras que la expansión de capacidad de Seagate y Western Digital en HDD es mucho más moderada. La industria ha acordado implícitamente una estrategia de “control de volumen y ajuste de precios” para mantener un equilibrio entre oferta y demanda y maximizar beneficios.

Desde una perspectiva histórica, Seagate sufrió una caída en beneficios durante el ciclo bajista anterior (2022-2023), una experiencia que la industria recuerda claramente. En el actual escenario de duopolio, ambas empresas no desean repetir la expansión desordenada que provocó ciclos de sobreoferta. La disciplina en la oferta, combinada con la demanda estructural impulsada por la IA, constituye la lógica central que sostiene la continuidad de los beneficios de Seagate.

Los analistas coinciden en esto. Citi elevó el precio objetivo de STX de 740 a 1,150 dólares, manteniendo la calificación de compra; Barclays lo subió a 1,000 dólares; y BofA ajustó de 320 a 400 dólares. El promedio de 12 meses de 22 analistas es de 847.68 dólares, con una estimación máxima de 1,150 dólares. Estas revisiones al alza se basan en la demanda de almacenamiento impulsada por IA, la disciplina en la oferta y la elasticidad de precios de los HDD de alta capacidad.

Hoja de ruta de la tecnología HAMR Mozaic: de laboratorio a despliegue en exabytes

La plataforma Mozaic de Seagate representa la comercialización de la tecnología HAMR (grabación magnética asistida por calor), y es un punto clave en la diferenciación tecnológica frente a Western Digital.

La tecnología HAMR busca superar los límites físicos de la grabación magnética vertical (PMR). La densidad de bits en los HDD tradicionales está limitada por el límite superparamagnético: cuando las partículas magnéticas son demasiado pequeñas, el calor puede destruir la estabilidad de los datos. La tecnología PMR ya está cerca de ese límite físico. HAMR introduce un láser nanométrico que genera un aumento de temperatura instantáneo (menos de 1 nanosegundo) en la superficie del disco, permitiendo que la cabeza de lectura/escritura realice la escritura en ese momento. Tras apagar el láser, el medio magnético se enfría rápidamente, asegurando la estabilidad de los datos. La esencia de esta tecnología es usar la ingeniería fotónica para lograr saltos en la densidad de superficie, reemplazando la expansión física por un aumento en la capacidad mediante energía.

El ritmo de evolución de la plataforma Mozaic refleja claramente la capacidad de producción en masa de Seagate con HAMR. En 2024, lanzaron la primera generación Mozaic 3+, con capacidad de más de 3TB por disco, y en ese trimestre se vendieron más de 1.5 millones de unidades. En marzo de 2026, la segunda generación Mozaic 4+ fue certificada por dos grandes proveedores de servicios en la nube y entró en producción en masa, con capacidad por disco de más de 4TB y un sistema de 10 discos que alcanza los 44TB en total. La integración vertical de la tecnología fotónica, con láseres diseñados y fabricados por Seagate, y su integración en la fabricación de obleas, elimina errores en el ensamblaje de componentes externos. Esto acorta los ciclos de certificación de clientes: Mosley mencionó en la conferencia que Mozaic 3 ya cuenta con certificación de todos los principales proveedores de la nube en EE. UU., y Mozaic 4+ en pruebas con los principales clientes en menos tiempo del esperado.

El plan a largo plazo de Seagate es alcanzar los 10TB por disco, impulsando la evolución total a 100TB por unidad.

Al igual que en la evolución de los SSD, HAMR se basa en aumentar la densidad de superficie, permitiendo que el crecimiento de capacidad sea independiente del tamaño físico y del consumo energético lineal. Para los centros de datos masivos, esto significa expandir la capacidad efectiva sin aumentar el espacio ni el consumo eléctrico del centro de datos, una ventaja que se amplifica en entornos operativos desplegados en exabytes.

En el panorama competitivo, Western Digital también se beneficia de la demanda de HDD en centros de datos de IA, aunque con una estrategia tecnológica diferente. En FY2026 Q2, Western Digital reportó ingresos de 3.02 mil millones de dólares, superando a Seagate, principalmente por incrementos en HDD de alta capacidad en línea. Ambas empresas conforman un duopolio en HDD, con márgenes similares (Seagate 42.2%, WD 46.1%), aunque Seagate lidera en la comercialización de HAMR y en capacidad por disco.

¿Por qué los centros de datos de IA a gran escala siguen dependiendo de HDD?

Un error común en las discusiones sobre la arquitectura de almacenamiento en centros de datos de IA es considerar SSD y HDD como sustitutos. En realidad, su relación es de colaboración en capas: los SSD almacenan datos calientes y caché, mientras que los HDD manejan datos fríos y templados a gran escala. Esta estructura equilibra costo y rendimiento, y en despliegues en exabytes, la diferencia en costo total de propiedad (TCO) se amplifica.

El costo por unidad de almacenamiento de SSD y HDD está en aumento. Datos de VDURA muestran que, entre el segundo trimestre de 2025 y el primero de 2026, el precio de un SSD empresarial TLC de 30TB subió un 257%, hasta casi 11,000 dólares, mientras que el de HDD solo aumentó un 35%. El costo por TB se multiplicó de 6.2 veces a 16.4 veces, haciendo que el SSD cueste casi 16 veces más que el HDD por TB. VDURA también comparó el TCO en tres años de soluciones híbridas versus solo SSD: la híbrida cuesta aproximadamente 5.99 millones de dólares, mientras que la pura SSD unos 25.2 millones, solo una cuarta parte.

Este diferencial impacta en despliegues en exabytes. Actualmente, más del 80% del almacenamiento en centros de datos está en HDD. Se estima que la cantidad de datos globales crecerá de 72 ZB en 2020 a 527 ZB en 2029, y que el 87% del almacenamiento en la nube aún depende de HDD. Para los proveedores de la nube que planean decenas de exabytes, la diferencia de costos entre HDD y SSD determina la arquitectura de almacenamiento.

La capacidad por disco de Mozaic 4+ aumenta aún más la ventaja del HDD en TCO. En una escala de 1 exabyte, un sistema con discos de 44TB reduce en aproximadamente un 47% la inversión en infraestructura comparado con discos de 30TB: el número de HDD necesarios pasa de unos 33,300 a 22,700, ahorrando unos 800,000 kWh anuales y ahorrando espacio en el centro de datos en aproximadamente 100 pies cuadrados. La plataforma también aumenta la capacidad por rack y por vatio, permitiendo escalar sin ampliar infraestructura ni consumo.

Resumiendo, la tecnología Mozaic 4+ hace que el costo marginal de capacidad de almacenamiento deje de depender linealmente de los recursos físicos, y pase a estar impulsado por la densidad de superficie. Para los centros de datos de IA en expansión global, esto significa poder reconfigurar la inversión en infraestructura, destinando ahorros en energía y espacio a la potencia de cálculo, sin pagar proporcionalmente en almacenamiento.

Comprar acciones de Seagate en Gate: una estrategia de inversión diversificada

Para inversores que creen en la lógica de “reestructuración del valor de la infraestructura IA” representada por Seagate, la plataforma Gate ofrece un servicio de trading de acciones que vale la pena considerar.

Gate, como plataforma líder global en servicios de activos digitales y blockchain, ha ampliado su oferta de trading desde criptomonedas a acciones en EE. UU. En Gate, los usuarios pueden comprar y vender acciones de empresas tecnológicas como STX de forma sencilla, sin cambiar de plataforma, gestionando activos digitales y valores tradicionales en una misma cuenta.

El principio central del trading en Gate es “bajar barreras, aumentar eficiencia”. Para usuarios acostumbrados a la velocidad del trading de criptomonedas, la interfaz y los parámetros de las acciones están diseñados en un estilo uniforme, facilitando el acceso. En cuanto a costos, Gate ofrece trading en acciones en EE. UU. sin comisiones, reduciendo aún más los gastos.

El proceso para comprar acciones de Seagate en Gate es simple: primero, iniciar sesión y completar la verificación de identidad (KYC); segundo, buscar “STX” o “Seagate” en la sección de acciones; tercero, seleccionar el tipo de orden (mercado o límite), ingresar la cantidad y confirmar la operación. La experiencia es similar a la de trading de criptomonedas, permitiendo una rápida adaptación.

Conclusión

La cadena de valor de la infraestructura de IA está experimentando una transformación que va desde “el chip” hasta “la reestructuración completa”. Cuando se discute repetidamente la potencia de GPU, el valor del almacenamiento se subestima sistemáticamente. Los resultados financieros y la hoja de ruta tecnológica de Seagate confirman esta percepción: ingresos en constante crecimiento, márgenes históricos, Mozaic 4+ en producción, capacidad vendida por adelantado, todo indica que los HDD están en medio de una doble aceleración impulsada por su ciclo de vida y la demanda de IA—reemplazo de stock y expansión incremental, con un equilibrio de oferta y demanda que fortalece el poder de fijación de precios, y la tecnología HAMR que impulsa saltos en capacidad y redefine la economía del almacenamiento.

Cabe señalar que toda inversión conlleva riesgos e incertidumbres. Los riesgos potenciales para Seagate incluyen: que la expansión masiva de HAMR enfrente problemas de rendimiento, afectando la entrega de productos de 44TB o más; que la competencia con Western Digital en el mercado de HDD de alta capacidad reduzca los márgenes; y que los ciclos históricos de oferta y demanda en almacenamiento vuelvan a invertirse. Los datos utilizados provienen de informes financieros públicos y análisis de terceros, y no constituyen recomendaciones de inversión. Antes de decidir, los inversores deben evaluar su tolerancia al riesgo y realizar análisis independientes.