La inferencia de IA impulsa el superciclo de NAND: ¡una demanda que se dispara un 280%! ¿Por qué SanDisk se convierte en el mayor beneficiario?

La narrativa de semiconductores en 2026 está experimentando una reconstrucción silenciosa pero profunda. Si en los últimos dos años los focos de atención en hardware de IA estaban completamente en las GPU de NVIDIA y la memoria de alta banda ancha HBM, para 2026, la vista del mercado se está expandiendo hacia la profundidad de la cadena de suministro—el almacenamiento, especialmente NAND flash, está creciendo de ser un actor secundario en infraestructura de IA a convertirse en un cuello de botella estratégico decisivo.

El núcleo de este cambio de percepción proviene de la fase de despliegue a escala de IA. En las primeras etapas de la industria, el foco de la opinión pública se centraba en el entrenamiento de grandes modelos—el enorme consumo de computación, los meses de cálculo en clústeres, que generaron la primera ola de hardware centrada en GPU. Sin embargo, entrenar modelos es solo el punto de partida de la comercialización tecnológica. Cuando la IA pasa del laboratorio a la interacción diaria con millones de usuarios, lo que se consume realmente de forma continua no es la potencia de entrenamiento, sino el almacenamiento.

Cada interacción de usuario con un gran modelo genera una cantidad enorme de datos que necesitan ser almacenados de forma persistente. Tomando como ejemplo un modelo de lenguaje con una ventana de contexto de 128,000 tokens, una sola conversación puede generar aproximadamente 61 GB de datos en caché. El proceso de inferencia continua de Agentic AI—el modelo operando durante largos períodos, procesando continuamente interacciones masivas y generando información de contexto en crecimiento—significa que cada diálogo produce estados intermedios, caché KV y registros de cumplimiento que deben almacenarse de forma duradera. Un informe de McKinsey señala que el crecimiento sostenido en la demanda de NAND está impulsado principalmente por el entrenamiento, inferencia, recuperación mejorada por búsqueda y adopción generalizada de modelos multimodales. Los datos de predicción del mercado global de NAND confirman esto de manera directa. TrendForce ha ajustado significativamente al alza su pronóstico de ingresos del mercado global de NAND para 2026 a 270,6 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual del 280,7%; para 2027, se espera que el mercado se expanda a casi 379,4 mil millones de dólares, manteniendo un crecimiento del 40,2%. Una comparación más visual: los ingresos del mercado de NAND en el primer trimestre de 2026 ya superaron los de todo 2023. A diferencia del patrón de generación de datos relativamente concentrado en tareas de entrenamiento, la demanda de almacenamiento en escenarios de inferencia es continua y compuesta—cada nuevo escenario de usuario añade una capa adicional de necesidad de almacenamiento, en lugar de disminuir con el ciclo.

Cuando la IA pasa del entrenamiento a la inferencia, la lógica de inversión en infraestructura está experimentando un cambio fundamental: el almacenamiento NAND está evolucionando de un centro de costos a un centro de valor.

Demanda de NAND en escenarios de inferencia: de almacenamiento a activo estratégico

Para entender esta proposición, hay que partir del mecanismo operativo de la inferencia de IA. La carga de trabajo tradicional en centros de datos requiere almacenamiento con características de "una escritura, muchas lecturas", pero en la inferencia de IA, la situación es completamente diferente. Cada modelo de IA en inferencia necesita acceder continuamente a conjuntos de datos de entrenamiento, pesos del modelo, caché KV y datos históricos de interacción con usuarios. Estos datos no pueden almacenarse completamente en DRAM, que es costosa y de capacidad limitada, por lo que deben depender de NAND flash a gran escala como capa de almacenamiento persistente.

NVIDIA, a principios de 2026, presentó su hoja de ruta para la próxima generación de infraestructura de IA—la plataforma Inference Context Memory Storage y la unidad de procesamiento de datos BlueField 4—que ilustran claramente este cambio. Según medios surcoreanos, NVIDIA ha declarado explícitamente que, a medida que la industria de IA transita del entrenamiento a la inferencia, el papel de los dispositivos de almacenamiento crecerá rápidamente, siendo tan estratégico como el rendimiento de cálculo. La nueva arquitectura de IA de NVIDIA no solo aprovecha activamente la memoria de alta velocidad cerca de la GPU, sino que también incorpora discos duros de estado sólido de gran capacidad fuera del servidor en la línea de producción de inferencia. Esto esencialmente eleva los dispositivos de almacenamiento de herramientas auxiliares a componentes centrales en la inferencia de IA.

El resultado es una tendencia que la industria denomina como "rotación masiva de inversión de capital de cálculo a almacenamiento". Según datos de mercado, los precios de contratos de SSD empresariales han subido hasta un 80% en los últimos tres trimestres, señalando que un superciclo estructural impulsado por la demanda de datos de IA en NAND flash ya ha comenzado. JPMorgan, en su último informe, ha revisado al alza sus predicciones para el tamaño del mercado global de almacenamiento, estimando que para 2028 alcanzará los 1.7 billones de dólares, con los ingresos de NAND creciendo de 71 mil millones en 2025 a más de 400 mil millones en 2026. Más importante aún, JPMorgan señala que los chips de almacenamiento están pasando de ser productos cíclicos tradicionales a convertirse en activos estratégicos en infraestructura de IA.

En cuanto a la dinámica de oferta, también merece atención. Samsung Electronics y SK Hynix han adoptado estrategias de control proactivo de la oferta, priorizando la protección de beneficios y manteniendo la producción de obleas de NAND a niveles bajos, mientras que dirigen su gasto de capital hacia líneas de productos HBM de alto rendimiento. Esta contracción estructural en la oferta, combinada con un crecimiento de demanda acelerado, está redefiniendo la lógica de precios en la industria de NAND. Históricamente, NAND flash sufrió ciclos de sobreoferta y volatilidad de precios debido a barreras tecnológicas relativamente bajas, pero la rápida penetración de tecnologías NAND de alto rendimiento como SSD QLC empresarial y memoria de banda ancha está reconfigurando su estructura de beneficios. Un experto del sector señala que, para el NAND actual, mantener precios y recuperar rentabilidad es más racional que expandir ciegamente la producción.

Panorama del mercado: competencia entre seis, Samsung lidera pero con incertidumbre

Según el informe de seguimiento del mercado de NAND del primer trimestre de 2026 de Counterpoint, los ingresos globales del mercado de NAND alcanzaron un récord de 46 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 246% y un aumento trimestral del 90%. Los SSD empresariales representaron el 43% del total del mercado de NAND, y se espera que para finales de 2026 esta proporción supere el 60%.

En cuanto a la competencia, Samsung mantiene su liderazgo con un 29% de cuota de mercado; SK Hynix ocupa el segundo lugar con un 18%. La lucha por el tercer puesto es muy reñida—Kioxia con un 14%, Micron, SanDisk y YMTC con un 13% cada uno, formando un grupo de empresas en igualdad de condiciones. YMTC ha sido la más destacada en este trimestre, con un crecimiento de ingresos de aproximadamente 445% interanual, y su cuota de mercado ha subido del 8% al 13%. Según Hwang, director de investigación de Counterpoint, si YMTC logra una IPO exitosa, podrá ampliar aún más su capacidad y escala de negocio, y potencialmente superar a Kioxia y Micron para posicionarse como la tercera mayor fabricante de NAND a nivel global.

Es importante notar que Kioxia también ha mostrado un rendimiento destacado en los mercados de capital, alcanzando nuevos máximos históricos en su cotización y superando brevemente a Toyota en valor de mercado, convirtiéndose en la segunda compañía japonesa por valor de mercado. En el año fiscal 2025, Kioxia reportó ingresos de 2.34 billones de yenes, un aumento del 37% interanual, y una utilidad neta de 876.2 mil millones de yenes, con un crecimiento del 93.4%.

Samsung, Micron y SK Hynix han superado la barrera de un billón de dólares en valor de mercado. La industria considera que el almacenamiento de datos, como recurso fundamental para los sistemas de IA, se está convirtiendo en un pilar estratégico en la era de la IA. Los chips de almacenamiento, antes considerados como ciclos fuertes y altamente volátiles, están entrando en una fase de alta estructura de mercado prolongada.

Desde la perspectiva tecnológica, los principales fabricantes están acelerando el despliegue de productos NAND de alto rendimiento para escenarios de inferencia de IA. Kioxia ha lanzado SSDs de alta velocidad diseñados para cargas de trabajo de IA, con un rendimiento de hasta 10 millones de IOPS, y en 2025 desarrolló un prototipo de módulo de memoria de banda ancha de 5TB con un ancho de banda de 64GB/s, intentando llevar NAND directamente a la línea de bus de memoria de GPU. Samsung continúa con la iteración de su tecnología V-NAND de novena generación, enfocándose en mejorar la velocidad I/O y la densidad de almacenamiento. SanDisk (que en CES 2026 presentó la línea Optimus de SSDs para consumidores y empresas, orientada a creadores de contenido, gamers y PCs de IA) también avanza en su hoja de ruta tecnológica.

Estas rutas tecnológicas apuntan en una misma dirección: NAND flash está siendo redefinido de un "semiconductor de almacenamiento barato" a un componente central en infraestructura de IA. Cuando el papel real de NAND se expanda desde el simple archivo de datos hasta la gestión de grandes volúmenes de datos intermedios y contexto en la inferencia de IA, su valor estratégico cambiará radicalmente.

SanDisk (SNDK): la ventaja independiente de un gigante de NAND y las oportunidades en IA

En el ciclo supercíclico de NAND, SanDisk (código SNDK) es uno de los activos más destacados. El 24 de febrero de 2025, SanDisk completó su escisión de Western Digital, convirtiéndose en una compañía independiente de almacenamiento en estado sólido cotizada en bolsa. La elección de este momento tiene un significado estratégico: tras la escisión, SanDisk se benefició del "superciclo de almacenamiento" impulsado por IA generativa, liberándose de la carga de la valoración arrastrada por su negocio de HDD en la última década.

Desde el punto de vista fundamental, SanDisk está experimentando un crecimiento explosivo. Según sus últimos resultados financieros, en el tercer trimestre de 2026, reportó un aumento interanual del 251% en ingresos, superando en un 63% las expectativas de los analistas. Los ingresos ajustados en los primeros nueve meses de 2026 alcanzaron los 31.32 dólares por acción, proyectándose para todo el año en 62.82 dólares. Para 2027, los analistas de Wall Street ya estiman un ingreso ajustado por acción de aproximadamente 175 dólares.

La demanda del lado de la oferta también indica un mercado ávido por los productos de SanDisk. Se reporta ampliamente que toda la capacidad de producción de SanDisk en 2026 ya está vendida, y la de 2027 se está reservando rápidamente. Los clientes están pasando de negociaciones de precios trimestrales a acuerdos plurianuales para asegurar suministro, lo que puede reducir significativamente la volatilidad cíclica en la valoración de SanDisk.

Las predicciones de Zacks Research refuerzan esta visión: se espera que en 2027, los ingresos y beneficios de SanDisk crezcan más del 100%, y las estimaciones de EPS consensuadas en 60 días se han ajustado al alza en un 76.1%. Charles Schwab incluso ha incluido a SanDisk como uno de los principales impulsores del crecimiento de beneficios en el S&P 500 en 2026.

La lógica subyacente a este crecimiento acelerado es la irreemplazable necesidad de NAND en escenarios de inferencia de IA. La cantidad de almacenamiento NAND requerida por cada despliegue de inferencia es varias veces mayor que en cargas de trabajo empresariales tradicionales. A medida que los principales proveedores de nube y empresas tecnológicas expanden continuamente su infraestructura de inferencia, la demanda de SSD empresariales se amplifica de forma sistémica. JPMorgan estima que en 2026, el mercado de SSD empresariales superará los 500 exabytes (EB), representando el 43% de la demanda total de NAND, y proyecta un crecimiento compuesto del 52% en los próximos dos años, alcanzando más de 1100EB.

Por supuesto, el rápido crecimiento del mercado también genera debates sobre la racionalidad de las valoraciones. Con 25 analistas que establecen objetivos de precio a 12 meses, la media se sitúa en aproximadamente 1,398 dólares, con un objetivo optimista de 3,250 dólares y uno mínimo de 63 dólares, mostrando una dispersión significativa. Algunas opiniones, como Morningstar, consideran que el precio actual puede incluir cierto riesgo de burbuja. Sin embargo, desde la tendencia fundamental y los cambios estructurales del sector, el potencial de crecimiento de SanDisk parece aún no estar completamente reflejado en su valoración.

Operaciones en Gate: una vía de inversión que conecta activos digitales y la cadena de almacenamiento

En el contexto de la demanda de almacenamiento impulsada por inferencia de IA, la exposición a acciones relacionadas con la cadena de suministro de NAND se vuelve cada vez más estratégica. Gate lanzó oficialmente su servicio de negociación de acciones el 1 de junio de 2026, con el objetivo de crear una plataforma unificada que conecte activos criptográficos y productos financieros tradicionales. Los usuarios pueden, desde sus cuentas en Gate, participar en operaciones en acciones estadounidenses en modo spot usando USDT.

Este sistema tiene varias características clave. Primero, el servicio de negociación de acciones en Gate está integrado con infraestructura de corredores regulados (en colaboración con Alpaca en EE. UU.), soportando más de 10,000 acciones y ETFs en bolsas principales como NYSE y NASDAQ, cubriendo sectores clave como tecnología, semiconductores y finanzas. Cuando un usuario compra en Gate, posee realmente esas acciones, disfrutando de derechos completos como dividendos y splits, igual que en un corredor tradicional.

En segundo lugar, en la estructura del producto, las acciones en Gate comparten la misma cuenta con activos criptográficos, permitiendo liquidaciones y aportaciones en USDT, además de ofrecer fracciones de acciones desde 0.01, con una inversión mínima de solo 1 dólar, reduciendo mucho la barrera de entrada. Las tarifas de transacción pueden llegar a ser tan bajas como 0.023%, sin cargos por financiamiento, swaps o costos de mantener posiciones overnight.

Para los inversores interesados en la industria del almacenamiento, el servicio de negociación en Gate ofrece un canal conveniente para seguir los activos relacionados con la cadena de NAND. Desde SanDisk (SNDK), Micron (MU), hasta Western Digital (WDC) y Kioxia (a través de la Bolsa de Tokio), todos estos actores pueden accederse en una sola plataforma.

Desde una perspectiva macro, el lanzamiento de este servicio no solo complementa productos específicos, sino que también envía una señal estratégica. La integración de finanzas cripto con finanzas tradicionales, en una plataforma que abarca criptomonedas, stablecoins y valores tradicionales, está formando un superaplicativo financiero. Para usuarios que desean participar en ciclos de inversión en la cadena de almacenamiento y en el ecosistema cripto, Gate ofrece una solución regulada, transparente y sencilla.

Conclusión

La historia de la IA va mucho más allá de las GPU. Cuando la inferencia escala, el NAND flash se está convirtiendo en la segunda gran limitación de infraestructura después del poder de cálculo. Desde que en el primer trimestre de 2026 los ingresos del mercado global de NAND superaron los de todo 2023, pasando por un aumento del 80% en los precios de SSD empresariales en tres trimestres, hasta que TrendForce elevó su pronóstico anual a 2,706 mil millones de dólares—todos estos datos apuntan en una misma dirección: la demanda de almacenamiento está siendo subestimada estructuralmente, y esa subestimación está siendo corregida.

En este cambio estructural, SanDisk, como un gigante puro de NAND que cotiza de forma independiente, con un crecimiento del 251% en ingresos trimestrales, capacidad completamente vendida y un crecimiento de beneficios muy por encima de las expectativas, se presenta como un indicador avanzado de la intensidad de la demanda de almacenamiento en IA. La plataforma de negociación en Gate, por su parte, ofrece a los usuarios nativos de cripto una vía regulada y sencilla para participar en este ciclo de superciclo de almacenamiento que se despliega.

Como la industria está presenciando, la inferencia de IA ya no se trata solo de cálculo; el almacenamiento está escribiendo su propia narrativa de crecimiento. Esta transición de "IA solo es historia de GPU" a "el almacenamiento es un activo estratégico" quizás acaba de comenzar.