¿Has visto alguna vez una empresa que aún no sea rentable de manera estable y que tenga una valoración que deje atrás a todo el mercado de criptomonedas?

SpaceX con el código SPCX aterriza en Nasdaq.
La mayor oferta pública inicial de la historia: 1.75 billones de dólares.
A 135 dólares por acción, recaudando 75 mil millones, con una sobreoferta de 4 veces — los oligarcas del Medio Oriente lanzan decenas de miles de millones de dólares en compras.
Incluso la cuota para inversores minoristas se ha dado en un 30%, el triple de lo habitual.
¿Crees que Elon Musk está repartiendo sobres a los minoristas? Demasiado ingenuo.
Justo la noche antes de la cotización, la senadora Warren escribió una carta a la SEC: solicitando retrasar la revisión.
¿La razón? Los fondos pasivos se ven forzados a comprar en niveles altos, creando un riesgo sistémico.
En palabras sencillas: SpaceX es demasiado caro, los fondos indexados tienen que comprar, y al hacerlo, están elevando a Musk en una especie de pedestal.
Según las nuevas reglas, SPCX podrá ser incluido en el índice Nasdaq 100 en los 15 días posteriores a su salida. En ese momento, una compra pasiva de 7 mil millones de dólares llegará como una excavadora aplastando todo a su paso.
¿Quién está vendiendo? Los inversores iniciales y los amigos de Musk.
¿Y quién está comprando? Los fondos de pensiones 401k y los fondos pasivos.
Entonces, ¿vale realmente 1.75 billones?
Vamos a desglosarlo.
Las dos grandes claves de SpaceX: Starlink + cohetes.
Starlink, internet satelital de baja órbita a nivel mundial, con más de 5 millones de suscriptores y unos ingresos anuales estimados de 6 a 7 mil millones.
El espacio de crecimiento es grande, pero la competencia de 5G terrestre y el Proyecto Kuiper de Amazon ya están peleando por el mercado.
Los cohetes, con el Falcon 9 maduro y la Starship aún en pruebas, el mercado de lanzamientos comerciales solo genera unos pocos miles de millones al año, con SpaceX dominando, pero con un techo visible a simple vista.
La verdadera historia es: monopolio en infraestructura de baja órbita + el sueño de colonizar Marte en el futuro.
¿Pero puede ese sueño sostener una valoración de 1.75 billones?
Tesla en su pico solo alcanzó esa cifra, y ellos entregan casi 2 millones de autos al año y tienen beneficios reales.
El propio Musk ha dicho: “El mayor riesgo de SpaceX es la bancarrota.”
¿Qué pueden ver los jugadores de criptomonedas en esto?
El sector de tokens de acciones, que en medio año ha crecido un 147% en valor de mercado, alcanzando los 5.5 mil millones de dólares.
Tras la salida de SPCX, las acciones fragmentadas en la cadena de SpaceX solo serán más populares.
¿No puedes comprar 100 acciones? No hay problema, compra 0.1 de un token SPCX en la cadena y siente la ilusión de ser accionista de Musk.
Si Starship de SpaceX no logra comercializarse por mucho tiempo, si el crecimiento de usuarios de Starlink no cumple con las expectativas, o si la oposición de Warren realmente causa problemas...
Esos 1.75 billones podrían convertirse en la próxima lección de “cotización y pico en el momento de salida”.