¿Has visto alguna vez una empresa que aún no sea rentable de manera estable y que su valoración supere con creces a todo el mercado de criptomonedas?

SpaceX con el código SPCX aterriza en Nasdaq.

La mayor oferta pública inicial de la historia: 1.75 billones de dólares.

A 135 dólares por acción, recaudando 75 mil millones, con una sobreoferta de 4 veces — los oligarcas del Medio Oriente lanzaron decenas de miles de millones de dólares en compras.

Incluso la cuota para inversores minoristas se dio del 30%, el triple de lo habitual.

¿Crees que Elon Musk está repartiendo sobres a los minoristas? Demasiado ingenuo.

Justo la noche antes de la cotización, la senadora Warren escribió una carta a la SEC: solicitando retrasar la revisión.

¿La razón? Los fondos pasivos se ven forzados a comprar en niveles altos, creando un riesgo sistémico.

En términos sencillos: SpaceX es demasiado caro, los fondos indexados se ven obligados a comprar, y eso impulsa a Musk a subir aún más.

Según las nuevas reglas, SPCX podrá ser incluido en el índice Nasdaq 100 en los 15 días posteriores a su cotización. Entonces, los 7 mil millones de dólares en compras pasivas se lanzarán como una excavadora, aplastando todo a su paso.

¿Quién está vendiendo? Los inversores tempranos y los amigos de Musk. ¿Quién está comprando? Los fondos de pensiones 401k y los fondos pasivos.

Entonces, ¿vale realmente 1.75 billones?

Vamos a desglosarlo.

Las dos principales áreas de SpaceX: Starlink + cohetes.

Starlink, internet satelital de baja órbita a nivel mundial, con más de 5 millones de suscriptores y unos ingresos anuales estimados de 6 a 7 mil millones. El potencial es grande, pero la competencia de 5G terrestre y Amazon con su Proyecto Kuiper ya están en marcha.

Los cohetes, con el Falcon 9 maduro y la Starship aún en pruebas. El mercado de lanzamientos comerciales solo genera unos cien mil millones al año, con SpaceX dominando, pero el techo es visible a simple vista.

La verdadera historia es: infraestructura de órbita baja en monopolio + el sueño de colonizar Marte en el futuro.

¿Pero puede ese sueño sostener 1.75 billones? Tesla en su pico solo alcanzó esa cifra, y ellos entregan casi 2 millones de autos al año y tienen beneficios reales.

El propio Musk ha dicho: “El mayor riesgo de SpaceX es la bancarrota.”

¿Qué pueden ver los jugadores de criptomonedas en esto?

El sector de tokens de acciones, que en medio año ha crecido un 147% en valor de mercado, alcanzando los 5.5 mil millones de dólares. Tras la cotización de SPCX, las acciones fragmentadas en la cadena de SpaceX solo se volverán más populares.

¿No puedes comprar 100 acciones? No hay problema, compra 0.1 de un token SPCX en la cadena y experimenta la ilusión de ser accionista de Musk.

Si Starship de SpaceX no logra comercializarse a tiempo, si el crecimiento de usuarios de Starlink no cumple las expectativas, o si la oposición de Warren realmente causa problemas... esos 1.75 billones podrían convertirse en la próxima lección de “cotización y pico en un solo paso”.