CPI última previsión

Un momento, se publicará el CPI... lo importante son los dos círculos en la gráfica... uno es la tasa anual y el otro la tasa mensual núcleo...
La tasa anual del CPI que aparece arriba, 4.2%, ya tiene un consenso muy fuerte en la industria
Este es un número que se puede calcular a partir de los datos publicados
La encuesta de economistas de FactSet da una mediana de 4.2% (encuesta manual)
La lectura en tiempo real del modelo de la Reserva Federal de Cleveland, nowcast, es 4.18%, redondeando exactamente a 4.2% (modelo automático)
En Kalshi, hay un 47% de apuestas a 4.2% (apuestas reales)
Por lo tanto, cuando la encuesta manual, el modelo automático y las apuestas en dinero real apuntan todos a 4.2%, esta previsión del CPI es bastante sólida...
Pero en Kalshi también hay un 32% que apuesta a 4.3%
Así que en realidad el mercado también ha valorado una parte en 4.3%
Por eso, un 4.3% tampoco sería una sorpresa para el mercado (principalmente por pequeñas desviaciones en redondeos, probablemente en el rango de 4.2% a 4.3%, por errores de redondeo o redondeo hacia arriba o abajo)
Pero si fuera 4.1%, sería muy positivo. (baja probabilidad, aún no completamente valorado en el mercado)
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La verdadera divergencia está en la tasa mensual núcleo
La tasa mensual núcleo tiene una diferencia muy grande...
La más dovish, Goldman Sachs, 0.17%; la más hawkish, JPMorgan, 0.27%
El modelo de la Reserva Federal de Cleveland +0.31% (basado en datos de alta frecuencia)
En Kalshi, todavía se inclina más a apostar por 0.2%...
Así que los traders apuestan a 0.2%, pero el modelo predice 0.3%, hay una gran divergencia
El núcleo, porque es una estimación, tiene mucha dispersión. Y el foco de la estimación está en la transmisión de tarifas en bienes y en los pasajes aéreos.
(Por ejemplo, los dovish dicen que los precios de los pasajes ya bajaron... los hawkish dicen que todavía no se ha transmitido el efecto del queroseno de aviación a los precios de los boletos...)
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Entonces, la conclusión de hoy
1. Es probable que el número del CPI sea malo (4.2%, el nivel más alto en tres años), pero el mercado puede interpretarlo como que ya alcanzó su pico, el precio del petróleo ha caído en las últimas tres semanas, y después de la verdadera negociación, ¿se enfriará el mercado?
2. Lo que decide la tendencia es si la tasa mensual núcleo es 0.2% o 0.3%.
Esa diferencia determinará si la próxima semana la Reserva Federal mostrará un gráfico de puntos hawkish o dovish (la primera reunión de Wosh)
Por lo tanto, hoy, si el CPI >= 4.3% y la tasa mensual núcleo es mayor a 0.3%, probablemente habrá una caída adicional
Si el CPI es 4.2%, entonces hay que ver si el núcleo es 0.2% o 0.3%, y también hay que fijarse en los decimales del núcleo
0.25 y 0.29 se mostrarán como 0.3%, y la reacción del mercado será diferente, así que hay que consultar el texto del BLS para ver cuántos decimales tiene
Si el CPI <= 4.1% y el núcleo está por debajo de 0.2%, la inflación se enfría, y V se invierte.