¿Podría el #Oro haber alcanzado su pico en su ciclo? El mercado comienza a valorar una Fed más "hawkish"

Después de una histórica subida de precios en el primer año del segundo mandato del presidente Trump, el oro muestra signos de que la cima de su rally podría estar detrás de nosotros. Este cambio no se debe a una demanda debilitada de oro, sino a las expectativas respecto a la política monetaria de la Fed.
Los contratos de futuros de fondos federales a un año comienzan a reflejar la posibilidad de que la Fed tenga que volver a una postura más hawkish en el futuro.
- La Fed ha reducido las tasas de interés en 2025 a pesar de que el mercado de valores alcanza continuamente máximos históricos y la inflación se mantiene significativamente por encima de su objetivo del 2%.
- Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años se mantiene por encima del 5%, su nivel más alto desde 2007.
Nuestra pregunta ahora es: ¿por qué mantener un activo que no genera efectivo como el oro cuando los bonos del gobierno de EE. UU. ofrecen el rendimiento real más atractivo en casi dos décadas?
De hecho, la relación de valoración entre el oro y los bonos ha alcanzado su nivel más extremo desde finales de los años 80. Si las presiones inflacionarias regresan por medio de:
- La subida pronunciada de los precios del #petróleo y la energía.
- El aumento de los costos de transporte global.
- Las interrupciones en la cadena de suministro debido a conflictos geopolíticos.
La Fed podría verse obligada a mantener las tasas de interés más altas de lo esperado o incluso considerar volver a un ciclo de aumento de tasas. Esto suele ser un entorno desfavorable para el oro a corto plazo.
Por lo tanto, la narrativa actual puede no ser el "fin del mercado alcista del oro", sino más bien una transición de un rally impulsado por la liquidez a una fase de reevaluación impulsada por la política monetaria.
📊 A corto plazo, los rendimientos de los bonos y el dólar estadounidense pueden ser los mayores rivales del oro. A largo plazo, el oro sigue siendo uno de los activos estratégicos más importantes en la reestructuración del sistema financiero global.