Pantera Capital: Una nueva ola de integración tecnológica está llegando ¿Por qué la IA necesita blockchain?

Autor: Paul Veradittakit, socio gerente de Pantera Capital; Traducción: Shaw, Jinse Caijing

Resumen

• La inteligencia artificial y la blockchain están logrando una integración tecnológica en torno a cuatro pilares principales: pagos, autenticación de identidad, sistemas abiertos y agregación de recursos. Los cuatro campos ya están en uso comercial, y los proyectos de inversión de Pantera Capital tienen una presencia profunda en estas cuatro áreas.

• La lógica subyacente de ambas tecnologías es naturalmente compatible: la inteligencia artificial representa una oferta abundante (contenido masivo, agentes inteligentes ilimitados), la blockchain representa una escasez verificable (propiedad verificable, sistema de liquidación nativo); la primera genera valor, la segunda realiza la certificación y los pagos.

• El mercado actual aún no ha valorado esta lógica de integración. El índice de diez principales empresas de IA elaborado por Pantera muestra que, aunque las dos tecnologías están profundamente vinculadas, la valoración de los sectores de IA y activos criptográficos ha alcanzado niveles históricos de divergencia.

• Los agentes inteligentes no abrirán cuentas bancarias, no usarán sistemas de transferencia de fondos de la Reserva Federal (Fedwire) ni sistemas de compensación automática (ACH) para liquidaciones interbancarias; en cambio, realizarán transacciones en cadena a velocidad de máquina, mediante stablecoins. La infraestructura financiera subyacente que soporta la economía de los agentes, precisamente, es un sector en el que la mayoría de los inversores institucionales aún no han invertido.

En la actualidad, aunque no se puede negar que el capital global está enfocado en la inteligencia artificial (IA), esta solo representa una mitad del panorama de la transformación industrial. Una fusión tecnológica trascendental está tomando forma silenciosamente en la intersección de la IA y la blockchain. La entrada masiva de fondos en activos de IA de primera y segunda generación ha elevado las valoraciones de las principales empresas a niveles de sobrecompra; en contraste, los activos criptográficos, en el contexto de una transformación tecnológica a largo plazo, aún están severamente subvalorados.

El verdadero beneficio industrial no proviene de una sola tecnología, sino de la sinergia entre ambas. Durante años, el mercado ha considerado a la IA y las criptomonedas como dos súper sectores independientes, pero en esencia, son dos caras de la misma revolución industrial.

La IA está generando nuevos actores económicos: los Agentes Autónomos (AI Agents), que necesitan poseer activos, transferir valor y colaborar a gran escala. La infraestructura financiera basada en blockchain es la única que se construye desde cero y está diseñada específicamente para actores no humanos en transacciones y colaboraciones. Los robots y agentes ya son participantes nativos en las redes blockchain, por lo que estimamos que, en el futuro, la mayoría de las transacciones económicas impulsadas por agentes se realizarán en cadena.

La integración tecnológica es una de las principales líneas de investigación e inversión en las que Pantera confía actualmente, y las instituciones están invirtiendo mucho en profundizar en este campo.

Lo que nos dice la historia

A lo largo de la historia del desarrollo industrial, cada gran salto económico ha surgido del choque de dos tecnologías fundamentales: la máquina de vapor + ferrocarril, la electricidad + manufactura, internet + teléfonos inteligentes. Cada combinación disruptiva, acompañada de infraestructura complementaria, ha dado lugar a nuevas economías y empresas líderes duraderas.

La IA aporta una oferta casi ilimitada: el costo marginal de la computación inteligente, contenido digital, agentes y identidades digitales se acerca a cero; la blockchain se basa en una escasez definida: propiedad verificable, colaboración sin confianza y hechos criptográficos. Como señalan Dan Morehead y Cosmo Jiang en el último informe de investigación de blockchain de Pantera, los talentos en estos dos campos se superponen mucho (ambos arraigados en matemáticas y ecosistemas de código abierto), y sus principios fundamentales son complementarios: la IA crea abundancia ilimitada, la blockchain asegura una escasez limitada.

Escenarios de aplicación de esta tecnología fusionada

Los agentes inteligentes de IA no pueden prescindir de un sistema financiero nativo en máquina

El sistema financiero actual está diseñado en torno a usuarios humanos, con eficiencia de procesamiento baja, acceso restringido por permisos y una alta dependencia de intermediarios centralizados. Estamos entrando en una nueva era, donde el mercado necesita infraestructura básica para nuevos actores — los agentes de IA — y la blockchain es la solución eficiente que puede escalarse.

Transacciones y pagos

Ya hay empresas que han demostrado la viabilidad de este modelo. En nuestra cartera, el proyecto OpenFX utiliza stablecoins como base de liquidación, con un volumen de transacciones anual (TPV) que supera los 60 mil millones de dólares. La compañía ha declarado claramente: los próximos millones de usuarios no serán personas naturales, sino programas de software. Se espera que en diez años, los agentes de IA sean los principales participantes en el comercio de divisas.

Los agentes no necesitan abrir cuentas bancarias, ni usar Fedwire o SWIFT. Requieren canales financieros de bajo costo, liquidación en segundos, sin barreras de entrada, operativos las 24 horas y que soporten liquidaciones programadas, y esa es precisamente la ventaja central de la blockchain.

Otra empresa líder en este sector, Alchemy, es considerada la AWS del Web3, y es la plataforma clave para el desarrollo de nuevas aplicaciones de IA + criptografía. Desde billeteras exclusivas para agentes hasta capas de ejecución en cadena, Alchemy reduce significativamente la barrera para que los desarrolladores construyan infraestructura para agentes.

La necesidad urgente de prueba de identidad y personalidad

En un momento en que los agentes de IA y el contenido sintético proliferan, distinguir entre personas naturales, programas y contenido generado por IA se ha convertido en una necesidad imperante.

Los sistemas tradicionales de identidad, como pasaportes, archivos gubernamentales y tarjetas bancarias, diseñados para interacciones humanas en escenarios centralizados, no se adaptan a las nuevas formas de negocio. Se requiere urgentemente una solución de verificación de atributos de identidad en internet basada en criptografía, que proteja la privacidad y sea resistente a la censura, y la blockchain cumple con todos estos requisitos.

El proyecto en el que invierte Pantera, World (anteriormente Worldcoin), es un referente en este campo, y utiliza tecnología de prueba de identidad (Proof of Personhood) para construir una red global de identidad y finanzas privada, basada en criptografía que verifica que el usuario es una persona natural única y real.

• Los usuarios completan escaneos de iris con el dispositivo biométrico World Orb;
• Tras la verificación, reciben un World ID, y su información de identidad se almacena encriptada mediante hash en la cadena pública Worldchain.
• Actualmente, World ha verificado a más de 18 millones de personas naturales independientes, y se encuentra entre las cinco cadenas públicas con mayor actividad global.

Sam Altman, durante su liderazgo en OpenAI, cofundó el proyecto World, y ya anticipaba que las tecnologías de IA de su empresa generarían una serie de desafíos en la certificación de identidad.

También hemos invertido en TransCrypts, que está construyendo una infraestructura blockchain para identidades soberanas y credenciales verificables. Los usuarios podrán poseer en cadena la propiedad de sus archivos de verificación de empleo, ingresos y cualificaciones, lo que puede resistir eficazmente fraudes con IA, deepfakes y ataques de identidad sintética. En un futuro dominado por agentes, la confianza programable será un estándar de la industria.

La IA está sobrevalorada, y los activos criptográficos, subvalorados

Las valoraciones del sector de IA han subido rápidamente, mientras que el mercado de criptomonedas ha entrado en una corrección, creando una oportunidad de inversión con una relación valor-precio muy atractiva.

Hasta mayo de 2026, el índice principal de IA se sitúa aproximadamente un 49% por encima de su línea de tendencia de cuatro años; el precio de Bitcoin, en comparación, ha caído aproximadamente un 42% respecto a su tendencia a largo plazo. Aunque la IA y la infraestructura criptográfica están profundamente vinculadas (los agentes de IA eventualmente dependerán de la infraestructura criptográfica para operar), la divergencia en sus valoraciones ha alcanzado niveles históricos.

Bitcoin tiene un precio relativamente bajo en comparación con la inteligencia artificial y las tendencias del mercado

La competencia en inversión y financiamiento en los sectores cruzados de IA y blockchain se intensifica. Pantera, con más de 13 años en inversión en blockchain, se apoya en una profunda experiencia en la industria, recursos sólidos y una capacidad de análisis de ciclos que nos da ventajas competitivas reales en la identificación y adquisición de proyectos de calidad.

Recientemente, Robbie Mitchnick, ejecutivo de BlackRock, destacó: los agentes de IA no optarán por infraestructura bancaria tradicional, sino por instrumentos financieros basados en blockchain. Las criptomonedas son la moneda nativa diseñada para la economía de la inteligencia de máquinas.

A los emprendedores: ha llegado su era

A los desarrolladores que trabajan en la industria: la integración de estas dos tecnologías ya no es un objetivo lejano, sino una realidad concreta.

La infraestructura básica necesaria para los agentes de IA no fue diseñada en los primeros días del sistema financiero tradicional. Necesitan un sistema de identidad que pueda verificar atributos y la identidad natural sin depender de intermediarios centralizados, con credenciales verificables, monedas programables y una infraestructura que considere a los agentes como actores nativos.

Actualmente, el sector de infraestructura está madurando rápidamente, con proyectos destacados como Alchemy, World, TransCrypts, OpenFX, entre otros; el entorno regulatorio continúa mejorando, y el capital empieza a reconocer el valor de inversión en estos sectores.

Si estás invirtiendo en estas áreas: finanzas nativas para agentes, identidad descentralizada, cadenas verificables en IA, sistemas autónomos y colaboración en cadena, este es el momento ideal. El sector aún está en fase temprana, las tecnologías básicas están completas y la demanda del mercado está en auge.