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🚀 SpaceX acaba de lanzar su roadshow de IPO y mencionó la minería de asteroides — Esto cambia completamente la conversación sobre la valoración
Bien, el video del roadshow de SpaceX llegó esta semana y lo he visto los 17 minutos dos veces ya porque hay detalles allí que los redactores de titulares están pasando por alto por completo.
Todos están enfocados en la valoración de 1.78 billones de dólares y la recaudación de 75 mil millones de dólares. Bien. Esos números son históricos y merecen atención. Pero el momento que realmente me dejó helado fue cuando el director financiero Bret Johnsen mencionó casualmente la minería de asteroides en la discusión del modelo de negocio por primera vez públicamente. No como una broma. No como una nota al pie. Como una categoría de ingresos futura declarada en una presentación oficial de roadshow ante la SEC.
Piensa en lo que eso significa desde una perspectiva de valoración. SpaceX no se está valorando como una empresa de cohetes o incluso de internet satelital. Está diciendo explícitamente a los inversores institucionales que su mercado total direccionable incluye recursos extraídos de rocas espaciales. Eso es o la visión corporativa más ambiciosa de la historia o la prima especulativa más costosa jamás incorporada en un precio de IPO. Posiblemente ambas.
Los objetivos financieros en el video también son realmente agresivos. Margen bruto que se expande del 49% actual a aproximadamente 70%. Margen neto que pasa de negativo 26% a positivo 45%. Eso es una transformación completa del negocio incorporada en la orientación futura. La escalabilidad de Starlink, la comercialización de Starship y los centros de datos orbitales deben ejecutarse perfectamente y simultáneamente para que esos números funcionen.
Aquí está mi opinión honesta como trader. La valoración de 1.78 billones de dólares ya contempla una ejecución impecable en todas las líneas de negocio, incluyendo las que aún no existen. La minería de asteroides no será un ingreso en 2027. Quizá no sea un ingreso en 2037. Pero se pide al mercado que pague por ello hoy a 135 dólares por acción.
El precio se fijará el 11 de junio. La negociación comienza el 12 de junio. A seis días. El video del roadshow fue diseñado para justificar un número que ya desafía los marcos de valoración convencionales. Si tiene éxito, nos dice todo sobre dónde se encuentra realmente el apetito de riesgo en este momento.
Después de ver a SpaceX vender la minería de asteroides como una futura fuente de ingresos en un roadshow oficial de IPO — ¿vas a comprar SPCX a 135 dólares en el día uno, esperando el descubrimiento del precio post-IPO, o te mantendrás al margen por completo?