#BitminePlans300MPreferredStockOffering Planes de Bitmine $300M Oferta de Acciones Preferentes para Reforzar la Estrategia de Tesorería en Ethereum

Las Vegas, 5 de junio de 2026 – Bitmine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR), el mayor tenedor corporativo de Ethereum, ha presentado un borrador de prospecto ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para recaudar hasta 300 millones de dólares mediante una oferta de Acciones Preferentes Perpetuas de Serie A. La medida llega en un momento en que las empresas de tesorería cripto enfrentan una presión renovada por la caída de los precios de los activos digitales y buscan fuentes alternativas de capital.
Detalles de la Oferta en Resumen
Detalle del Término
Tamaño de la Oferta Hasta 300 millones de dólares
Número de Acciones 3 millones de acciones
Valor Nominal por Acción 100 dólares
Tasa de Dividendo 9.50% anual acumulativo
Frecuencia de Pago Semanal, en efectivo
Ticker Esperado (NYSE) BMNP
Co-líderes Colocadores Moelis & Company, Cantor Fitzgerald
Cronograma de Listado Dentro de los 30 días posteriores a la primera emisión
La acción preferente no es convertible y no otorga a los tenedores participación en el capital ordinario de la empresa. Los dividendos no pagados acumularán intereses compuestos comenzando en 9.55%, aumentando en 5 puntos básicos por semana hasta un máximo de 15%. Bitmine puede redimir las acciones al 110% del valor nominal durante los primeros 18 meses, al 105% de 18 meses a tres años, y al par después de eso.
¿Quién es Bitmine Immersion Technologies?
Bitmine, liderada por Tom Lee, cofundador de Fundstrat, opera como una empresa de tecnología blockchain principalmente en Estados Unidos con una capitalización de mercado de aproximadamente 12.1 mil millones de dólares. La compañía opera sus propios equipos de minería de Bitcoin usando tecnología de enfriamiento por inmersión—una técnica en la que los ordenadores se sumergen en un fluido dieléctrico especializado para reducir el estrés térmico y mejorar la eficiencia energética. Además de minar Bitcoin por cuenta propia, la empresa ofrece servicios de minería alojada, venta de equipos de minería y asesoría en gestión de tesorería cripto.
En junio de 2025, Bitmine completó una oferta pública de acciones ordinarias por 18 millones de dólares a 8 dólares por acción y se listó en NYSE American. Desde entonces, la empresa se ha convertido en una de las acciones más negociadas en EE. UU., con un volumen diario promedio de 1.6 mil millones de dólares. Los accionistas también aprobaron un aumento drástico en las acciones autorizadas de 500 millones a 50 mil millones, diseñado para soportar emisiones adicionales de ATM y futuras compras de cripto.
Una Apuesta Masiva en Ethereum—Y una Pérdida en Papel aún Mayor
Bitmine ha acumulado una posición enorme en Ethereum mediante una acumulación agresiva. Como se revela en sus últimos informes, la empresa posee:
Métrica Cantidad
Total de ETH en posesión 5,416,901 ETH
% de la oferta circulante de ETH ~4.5%
ETH en staking ~3.33 millones de ETH (~68% de las participaciones)
Precio de adquisición promedio ~$3,793 por ETH
Valor de mercado actual (a ~$1,773/ETH) ~$9.6 mil millones
Costo total invertido $18.83 mil millones
Pérdida no realizada ~9.2 mil millones de dólares
Ethereum alcanzó un máximo histórico de 4,946 dólares en agosto de 2025 y desde entonces ha caído aproximadamente un 64%. La empresa reportó una pérdida neta de **3.82 mil millones de dólares** en el trimestre finalizado el 28 de febrero de 2026, impulsada casi en su totalidad por pérdidas no realizadas de 3.78 mil millones en su cartera de activos digitales bajo contabilidad mark-to-market. Para los primeros seis meses del año fiscal, las pérdidas no realizadas totalizaron 9.023 mil millones de dólares.
A pesar de los impactos contables, el rendimiento operativo de Bitmine ha mostrado crecimiento. Los ingresos trimestrales aumentaron a **11.04 millones de dólares**, impulsados principalmente por ingresos de staking de aproximadamente 10 millones, un aumento de más de siete veces respecto al año anterior. Con aproximadamente el 68% de su ETH en staking, la empresa proyecta ingresos anuales por staking de aproximadamente 212 millones de dólares con un rendimiento anual de alrededor del 3%.
Cómo podrían usarse los fondos
Bitmine ha indicado que los fondos netos de la oferta podrían dirigirse a:
· Comprar más Ethereum (ETH)
· Ampliar las operaciones de staking y validación a través de MAVAN, su plataforma institucional de staking en Ethereum lanzada en abril de 2026
· Recomprar acciones ordinarias
· Fines corporativos generales
El dividendo anual del 9.5% sobre 300 millones de dólares equivale a aproximadamente **28.5 millones de dólares por año**. Bitmine planea financiar el dividendo principalmente a través de los rendimientos de staking generados por MAVAN, su plataforma de validadores que administra la mayor parte del ETH de la empresa.
Reacciones del Mercado y Críticas
Peter Schiff, defensor del oro de larga data y crítico de las criptomonedas, argumentó en redes sociales que recaudar capital a un rendimiento del 9.5% para comprar más Ethereum es "copiar la estrategia del esquema Ponzi de Saylor". Schiff ha hecho argumentos similares sobre la estructura de acciones preferentes de Strategy, advirtiendo sobre riesgos potenciales a largo plazo.
"Recaudar capital a un rendimiento del 9.5% para comprar más Ethereum probablemente no funcione después de la fuerte caída del activo."
— Peter Schiff, Economista
Tom Lee, presidente de Bitmine, ha minimizado constantemente las pérdidas en ETH, calificándolas como cifras en papel que se recuperan con el mercado. Lee sigue siendo optimista respecto a Ethereum a largo plazo, argumentando que el precio de mercado del token no ha alcanzado los fundamentos en mejora de la red y que el mercado cripto en general aún podría estar en una fase temprana de un nuevo ciclo de crecimiento.
Strategy (MSTR), el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, ha sido pionero en este modelo de acciones preferentes. El programa STRC de Strategy ha crecido hasta aproximadamente **10.5 mil millones de dólares** en valor nocional pendiente desde su salida a bolsa en julio de 2025. Sin embargo, las acciones preferentes STRC de Strategy se negociaron un 5% por debajo de su valor nominal de 100 dólares el miércoles, mientras los inversores evaluaban si la empresa puede sostener cómodamente los pagos de dividendos en medio de la caída de los precios de las criptomonedas.
🔍 Riesgos Clave para los Inversores
Bitmine ha destacado varios factores de riesgo en sus informes:
1. Brecha en la Cobertura de Dividendos: Los rendimientos de staking en la red Ethereum actualmente están por debajo del rendimiento del 9.5% del BMNP. La empresa podría necesitar una apreciación del precio de ETH o una expansión en la escala de staking para cubrir completamente la obligación sin recurrir a reservas de efectivo.
2. Sensibilidad al Precio de ETH: La oferta preferente está estrechamente vinculada a la confianza de los inversores en el modelo de tesorería de Ethereum de Bitmine. Cada caída de precio amplía aún más la posición de pérdida no realizada de 9.2 mil millones de dólares.
3. Riesgos Regulatorios y de Contraparte: El rendimiento de la empresa sigue ligado al precio de Ether, a la economía del staking, a la regulación y al riesgo de contraparte asociado con las actividades de activos digitales.
4. Obligación de Dividendo Fijo: A diferencia de la dilución de acciones ordinarias, los dividendos preferentes deben pagarse regularmente, creando una obligación de efectivo continua que cambia la discusión de riesgo de dilución a si los ingresos de la empresa pueden cubrir de manera constante el costo de este capital.
Resumen: Bitmine vs. Strategy
Bitmine (BMNR) Strategy (MSTR)
Activo Objetivo Ethereum (ETH) Bitcoin (BTC)
Ticker Preferente BMNP (propuesto) STRC
Tasa de Dividendo 9.5% fija 11.5% (estructura variable)
Rendimiento de Staking ~3% en ETH en staking No aplicable
Participaciones 5.4M ETH (~4.5% de la oferta) ~843K BTC
Pérdida No Realizada ~9.2 mil millones de dólares Varía con el precio de BTC
¿Qué Sigue?
Se espera que las acciones preferentes comiencen a cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker BMNP dentro de los 30 días posteriores a la primera emisión, sujeto a aprobación. Los inversores que sigan la operación deben monitorear los informes subsecuentes de la SEC para conocer los precios finales, detalles del uso de fondos y la reacción del mercado.
Las próximas semanas pondrán a prueba si los inversores están dispuestos a financiar una apuesta en Ethereum con un rendimiento elevado mientras el activo subyacente se sitúa cerca de mínimos de varios meses. La respuesta puede revelar cuánto apetito aún existe por el modelo de tesorería que popularizó Michael Saylor—ahora adaptado para Ethereum.