"El cobre está subiendo más rápido que el oro," mientras ambos siguen siendo respaldados por un entorno de liquidez global en expansión.

Mirando los datos, cada vez que el cobre se dispara y entra en una fase eufórica de ciclo tardío (2016-2018, 2020-2022, 2025-2026), el #oro generalmente no sigue inmediatamente; en cambio, entra en una fase prolongada de distribución/lateralidad.
Desde una perspectiva intermercados, esto tiene perfecto sentido.
El cobre acaba de romper a máximos históricos, y los inventarios de cobre en el #LME, #COMEX, y en el #SHFE están en niveles muy bajos.
Muchas instituciones han comenzado a hablar de un nuevo "Superciclo del Cobre".
Mientras tanto, el oro ha subido casi un 200% desde su mínimo de 2022, los bancos centrales siguen comprando oro de manera agresiva, y los #ETFs de oro han comenzado a volver.
- Sin embargo, la posición especulativa en oro ahora es mucho más prevalente que en 2023.
Si la economía global no entra inmediatamente en recesión y la liquidez continúa expandiéndose,
→ El cobre podría entrar en una fase de superar al oro en los próximos 12-24 meses.
Por eso también muchos fondos macro actualmente están en "Largo en Cobre / Neutral en Oro" en lugar de "Largo en Oro / Corto en Activos de Crecimiento" como en el período 2023-2025.