El mercado del petróleo comienza a mostrar señales de advertencia que la mayoría de los inversores están ignorando.

Las reservas de gasolina en EE. UU. han caído a su nivel más bajo en cinco años, mientras que la demanda se mantiene relativamente estable a pesar del desaceleramiento del crecimiento económico.
Al mismo tiempo, la producción de etanol para combustibles se ha estabilizado en lugar de acelerarse, limitando una de las fuentes de suministro flexibles tradicionales.
Estas reservas de combustible están disminuyendo incluso cuando los precios minoristas de la gasolina permanecen relativamente estables en torno a $3 por galón, un escenario donde los precios más bajos fomentan un consumo más fuerte y, en última instancia, conducen a menores inventarios.
> Este patrón se mantiene para la situación actual del petróleo.
Con las reservas volviéndose tan escasas, los precios ya no están determinados únicamente por las tendencias de demanda, y las interrupciones en el suministro comienzan a tomar protagonismo.
Las fallas en las refinerías, eventos climáticos extremos, interrupciones en los oleoductos, shocks geopolíticos o cuellos de botella en el transporte pueden causar impactos importantes en el suministro de combustible de repente.
El mercado puede funcionar sin problemas durante meses con inventarios bajos, pero una vez que ocurre una interrupción, el mecanismo de ajuste será un aumento agudo de precios en lugar de una disminución en los inventarios.
Esto es particularmente importante dado la incertidumbre continua en torno a los flujos energéticos globales, la reducción de la actividad de los buques petroleros en las principales rutas de transporte y la inversión insuficiente en algunas áreas de la industria de refinación.
Actualmente, la demanda se mantiene estable y la oferta es suficiente.
Pero el margen de seguridad se está volviendo cada vez más frágil.
La diferencia entre un mercado de combustibles estable y una crisis no suele ser una gran escasez, sino una escasez de reservas de inventario cuando ocurre la próxima interrupción.