#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions

El mercado de opciones de EE. UU. está entrando en una nueva era. El 29 de mayo de 2026, Cboe Global Markets anunció que la Comisión de Bolsa y Valores ha aprobado formalmente su solicitud para ofrecer horarios de negociación extendidos para opciones de acciones individuales multilistadas seleccionadas, una decisión histórica que redefine cómo los inversores acceden a las herramientas de gestión de riesgos más allá de la sesión tradicional de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. ET.

A partir del 13 de julio de 2026, la Bolsa de Opciones de Cboe (C1) introducirá dos nuevas ventanas de negociación. Una sesión previa al mercado funcionará desde las 7:30 a.m. ET hasta las 9:25 a.m. ET, y una sesión posterior al mercado abrirá desde las 4:00 p.m. ET hasta las 4:15 p.m. ET, de lunes a viernes. Estas ventanas cubren algunos de los nombres más activamente negociados y líquidos del mercado. Basándose en los criterios de elegibilidad propuestos, Cboe anticipa aproximadamente 20 clases de opciones sobre acciones en el lanzamiento, incluyendo todas las acciones de las Magnificent 7, como Nvidia, Tesla, Apple, así como otros nombres de alta demanda como Palantir, Broadcom y AMD.

Los umbrales de elegibilidad son deliberadamente estrictos. Para calificar para las sesiones extendidas, una opción sobre acciones debe haber mantenido un volumen diario promedio de al menos 150,000 contratos durante los seis meses anteriores, una capitalización de mercado de acciones subyacentes de 50 mil millones de dólares o más, y un volumen diario promedio de acciones subyacentes de 10 millones o más. Cboe planea actualizar la lista de clases elegibles semestralmente, una vez basada en datos del 1 de julio al 31 de diciembre, y otra del 1 de enero al 30 de junio, asegurando que la lista evolucione con la dinámica del mercado y se base en estándares de liquidez medibles.

Meaghan Dugan, directora de Derivados de EE. UU. en Cboe, describió la aprobación de la SEC como "un hito importante para la industria de opciones de EE. UU.", enfatizando que Cboe está adoptando un enfoque medido al lanzar primero con un grupo selecto de opciones de nombres individuales para garantizar que las salvaguardas del mercado y las protecciones a los inversores permanezcan sólidas. La iniciativa aborda directamente una brecha estructural: las opciones sobre las acciones más negociadas han estado confinadas durante mucho tiempo a las horas de sesión regular, incluso cuando sus acciones subyacentes se negocian en ventanas extendidas. Esta desalineación dejaba a los inversores incapaces de ajustar posiciones en torno a los informes de ganancias previos a la apertura, datos macroeconómicos posteriores al mercado o otros eventos que mueven el mercado y que caen fuera de la sesión regular de 6.5 horas.

La importancia de este desarrollo va más allá de la conveniencia. La ventana de 15 minutos después del cierre, de 4:00 p.m. a 4:15 p.m. ET, proporciona a los inversores un intervalo crítico para gestionar posiciones en respuesta a eventos posteriores al mercado, potencialmente reduciendo el riesgo de contraejercicio, una preocupación operativa real para los titulares de opciones que enfrentan movimientos de precios inesperados fuera de horario. De manera similar, la sesión previa al mercado, desde las 7:30 a.m. ET, da a los inversores de Asia-Pacífico y Europa un acceso más temprano a las opciones sobre acciones individuales de EE. UU., alineándose con la creciente demanda internacional que ya ha impulsado volúmenes récord en las sesiones de Horas de Negociación Global de Cboe.

Este anuncio se basa en la estrategia más amplia de Cboe de expandir el acceso al mercado. Cboe ya ofrece negociación casi las 24 horas del día, los 5 días de la semana, en sus opciones de índice propietarias, incluyendo SPX, VIX, XSP y RUT, a través de Horas de Negociación Global (8:15 p.m. ET a 9:25 a.m. ET) y Horas de Negociación en la Acera (4:15 p.m. ET a 5:00 p.m. ET). Esas sesiones alcanzaron volúmenes récord en el primer trimestre de 2026, un 32% más que en el primer trimestre de 2025, con una demanda significativa de clientes de Asia-Pacífico. En su negocio de acciones en EE. UU., Cboe actualmente ofrece negociación desde las 4:00 a.m. ET hasta las 8:00 p.m. ET en dos de sus cuatro bolsas. Mirando más adelante, Cboe ha anunciado planes para lanzar negociación de acciones en EE. UU. 23x5 en su Bolsa de Acciones EDGX en diciembre de 2026, sujeto a aprobación regulatoria y preparación de la industria, un movimiento que llevaría la negociación de acciones casi las 24 horas en los mercados estadounidenses.

La solicitud ante la SEC revela detalles estructurales adicionales. Cboe propuso enmendar la Regla 5.1 para permitir la negociación de opciones sobre acciones multilistadas elegibles durante las sesiones de Horas de Negociación Global y en la Acera, con un límite de 100 clases de opciones sobre acciones que puedan ser designadas para negociación extendida. Este límite asegura una expansión medida, dejando espacio para un crecimiento significativo a medida que aumenta la adopción del mercado.

Para los operadores de opciones e inversores institucionales, las implicaciones son sustanciales. Los anuncios de ganancias que se publican antes de la apertura de la sesión regular, un patrón común para las principales empresas tecnológicas, ahora tendrán un mecanismo inmediato de cobertura y posicionamiento. La capacidad de negociar opciones sobre Nvidia, Apple o Tesla antes de las 9:30 a.m. ET significa que los inversores ya no necesitan esperar a la sesión regular para ajustar la exposición delta, rodar posiciones o responder a shocks macroeconómicos durante la noche. De manera similar, la ventana posterior al cierre ofrece una oportunidad breve pero valiosa para reequilibrar después de anuncios corporativos a las 4:00 p.m. ET o noticias relacionadas con la Reserva Federal que surjan en la sesión de acciones fuera de horario.

Desde una perspectiva de gestión de riesgos, esto no es simplemente un cambio incremental. El mercado de opciones ha quedado históricamente rezagado respecto a las acciones en el acceso a horarios extendidos, creando períodos durante los cuales los titulares de opciones estaban efectivamente bloqueados para ajustar posiciones mientras las acciones subyacentes continuaban negociándose. Esa desconexión introdujo riesgos de brecha, incertidumbre en la liquidación y fricciones operativas, especialmente en torno a ganancias y eventos macroeconómicos. Las nuevas sesiones extendidas de Cboe abordan directamente estos puntos problemáticos para los nombres de mayor volumen.

La tendencia más amplia es inconfundible. Los mercados de EE. UU. se están moviendo hacia una negociación casi continua, impulsada por la demanda de inversores globales, avances en infraestructura tecnológica y dinámicas competitivas entre bolsas. La doble iniciativa de Cboe de extender las horas de negociación de opciones en julio y de ofrecer negociación de acciones en EDGX 23x5 en 2026 la posiciona a la vanguardia de esta transformación. La pregunta ahora es qué tan rápidamente se adoptará, si otras bolsas seguirán con ofertas de horarios extendidos y cómo evolucionarán la liquidez y la dinámica de precios del mercado de opciones cuando el día de negociación se extienda efectivamente más allá de sus límites históricos.