Últimamente he visto a mucha gente hablar sobre LST/ganancias por rehipotecar, en realidad el dinero no cae del cielo: o es un subsidio o sistema de puntos que te atrae primero, o empaquetan más riesgos y te los venden. El LST en esencia es “yo tengo tu derecho a salir”, parece fluido normalmente, pero cuando hay una corrida, la depreciación, las colas para redimir, la retirada en el mercado, la ruta de salida es la verdadera debilidad.

Rehipotecar es aún más directo: la misma garantía en varias plataformas, las ganancias se acumulan, los incidentes también. Que la cadena subyacente no tenga problemas no significa que las capas superiores no puedan explotar, contratos, oráculos, reglas de penalización y confiscación, los operadores haciendo travesuras, cualquier punto puede convertir el “rendimiento anualizado” en “fin de año”.

El objeto todavía me preguntó por qué no voy a todo en, le dije que cuando estás pendiente de las expectativas de reducción de tasas y del índice del dólar subiendo y bajando, ¿aún te atreves a confiar en “rendimientos estables”? Yo primero miro el ritmo de desbloqueo y la profundidad de liquidez, solo los que puedan retirar se consideran ganancias. Así por ahora.