Se ha difundido el rumor de que Strategy comenzó a vender $BTC

. Strategy acaba de transferir 411,48 BTC, valorados en aproximadamente $30.3M, a Coinbase Prime, lo que ha generado especulaciones de que la compañía podría estar preparándose para vender una parte de Bitcoin.
Aún no hay un anuncio oficial de Strategy, por lo que esta cantidad de $BTC podría ser de custodia, OTC, activos colaterales o reestructuración de la cartera.
Si fuera cierto, tampoco sería motivo de preocupación, ya que 411 $BTC es una cifra muy pequeña en comparación con la enorme reserva de Bitcoin de Strategy.
El problema no es "Saylor vende unos cientos de BTC" sino "Saylor rompe su promesa de nunca vender $BTC".
Strategy actualmente tiene alrededor de $15B acciones preferentes en circulación, lo que implica una obligación de dividendos de aproximadamente $1.5B al año. Este es un costo de capital demasiado alto, especialmente para una empresa cuya estrategia central es mantener activos con una volatilidad mucho mayor que el promedio.
En el primer trimestre de 2026, Strategy logró captar otros $BTC en efectivo, lo que en parte ayuda a reducir las preocupaciones de liquidez a corto plazo. Pero Strategy decidió usar $1.5B para gestionar los bonos convertibles que vencen en 2029.
Esto ha creado una contradicción en su modelo de negocio: los accionistas de MSTR quieren maximizar la cantidad de BTC por acción, mientras que los accionistas preferentes quieren garantizar los dividendos.
Si la tendencia bajista aún no termina, o peor aún, si $2B cae a alrededor de ~40K, Strategy se verá obligada a tomar una decisión: priorizar la conservación de $BTC, saltarse los dividendos (y enfrentarse a riesgos legales) o vender $BTC.