Últimamente he visto a alguien comparar la curva de suministro de stablecoins con las entradas netas en ETF, diciendo "el dinero ha llegado, por eso sube", y me dan ganas de poner los ojos en blanco... La correlación realmente no equivale a causalidad. La emisión de muchas stablecoins en realidad es para hacer mercado, mover fondos entre exchanges, hacer coberturas en reserva, o incluso simplemente cambiar de envoltorio (mover USDT/USDC de un lado a otro), no necesariamente significa que dinero real esté entrando en el mercado OTC; lo mismo pasa con los ETF, el ritmo de suscripciones y rescates difiere mucho del sentimiento en el mercado secundario, y hay muchos costos de fricción y coberturas en medio.

Yo confío más en esas "acciones" que puedo ver en la cadena: si una gran entrada en un exchange, ¿es probable que abra una posición en corto al mismo tiempo?, si una dirección OTC realiza pagos en varias entregas, y si las tasas de préstamo se aprietan de repente... esas cosas parecen más confiables para deducir causalidad que trazar dos líneas rígidas. Por cierto, sobre el "minado de atención" en redes sociales y los tokens de fans, esa idea de que "la atención es minería", suena interesante, pero ¿puede esa atención realmente monetizarse de forma estable?, ¿quién va a hacer la última jugada?, en fin, yo la tomo como ruido.

Solo soy un troll, ¿qué indicadores creen que realmente dejan huella de "dinero externo real"?