La presión de venta en el mercado spot de Bitcoin se está acelerando, el indicador de diferencia de volumen de Glassnode ha permanecido en negativo, acumulando presión de distribución de fichas.

Mientras tanto, en Hyperliquid, la posición larga de Bitcoin de 40 veces apalancamiento de la ballena de 30.5 millones de dólares está cerca de ser liquidada, con un precio de liquidación de solo 72,433 dólares, a menos de 400 dólares del precio actual.
Este no es un evento aislado. La semana pasada, los fondos de ETF continuaron saliendo, las entradas de mineros a los exchanges se dispararon, y las predicciones del mercado muestran una mayor probabilidad de que Bitcoin caiga por debajo de 70,000 dólares antes de fin de mes.
El mercado parece encontrar soporte en torno a los 73,000 dólares, pero la vulnerabilidad de ese soporte radica en que está basado en un apalancamiento que puede ser liquidado en cualquier momento.
Lo que es aún más preocupante es que los fondos no están fluyendo hacia otros activos criptográficos como refugio, sino que en general están saliendo — JPMorgan señala que las operaciones de depreciación se están enfriando, con salidas sincronizadas de Bitcoin y ETF de oro, y las expectativas del mercado respecto al acuerdo entre EE. UU. e Irán han debilitado la demanda de refugio.
Esto significa que, una vez que la posición de la ballena sea liquidada, la reacción en cadena puede no ser rápidamente absorbida por fondos de compra como en el pasado.
El enfoque a corto plazo está en los 72,433 dólares — este nivel de precio determinará si la posición de 30.5 millones de dólares se convierte en el fondo del mercado o en el catalizador de una nueva caída.
Pero una señal aún más importante que la liquidación en sí misma es: en un contexto de aumento de liquidez, la tolerancia del mercado al apalancamiento está disminuyendo.
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