13 mil millones de dólares en ETF en mercado oscuro vendiendo en masa, pero el precio de Bitcoin no se desplomó. El misterioso poseedor de IBIT de BlackRock vendió 13 mil millones de dólares de una sola vez, lo cual sería un gran acontecimiento en cualquier mercado, pero BTC solo cayó menos del 2%, y luego se recuperó rápidamente. Esto no es insensibilidad del mercado, sino que la estructura de liquidez está cambiando.

Las operaciones en mercado oscuro en sí no impactan directamente el libro de órdenes público, la verdadera prueba de estrés es la capacidad de absorción de liquidez después de la venta. En esta ocasión, los compradores absorbieron la venta, lo que indica que hay una verdadera demanda en torno a los 75,000 dólares — quizás instituciones comprando en la caída, creadores de mercado cubriendo riesgos, o fondos como Strive construyendo posiciones en niveles bajos.
Pero no te apresures a llamar a la resiliencia. La salida de fondos de ETF ha persistido durante varias semanas, el índice de prima de Coinbase ha estado en negativo durante 13 días consecutivos, y la demanda en EE. UU. se está agotando. La venta de 13 mil millones en mercado oscuro parece más una señal de que las instituciones están reduciendo riesgos: alguien está reduciendo posiciones a gran escala, solo que de una manera que no provoca pánico.
El riesgo es que, si las salidas netas de ETF se aceleran, la venta en mercado oscuro podría pasar de un evento aislado a una tendencia. Una vez que se rompa el soporte en 75,000 dólares, la zona de liquidación concentrada está en 72,000-73,000 dólares. El mercado actual está en un “período de calma”, con volatilidad extremadamente baja, lo cual suele ser un preludio a grandes movimientos.
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