El S&P 500 ha superado significativamente al oro (+123% frente a +140% del oro, pero con una tasa de aumento más estable y robusta durante la mayor parte del tiempo).

El oro está comenzando a acelerarse rápidamente, mientras que la aceleración del S&P 500 se ha desacelerado considerablemente. El ROC(9) en el marco temporal inferior también confirma más el impulso del oro a corto plazo.
Como resultado, el flujo de dinero ya no está completamente ponderado por riesgo como en 2023–2024. Está desplazando el sistema hacia activos fijos y reservas de valor:
- Las participaciones en ETF de oro permanecen en niveles altos de salidas netas a corto plazo.
- Los bancos centrales siguen siendo fuertes compradores netos.
La relación M2/Oro de EE. UU. se analiza en un ciclo de 10 años.
Si esta divergencia de tendencia continúa
- Es muy probable que el oro supere a las acciones en los próximos (6–18 meses).
- Las mineras de oro (HUI/GDX/GDXJ) serán los generadores de alfa más fuertes gracias al apalancamiento operativo + rotación organizacional.
- Los sistemas de entrega de activos de riesgo (especialmente las acciones de crecimiento) enfrentarán mayores dificultades a medida que la liquidez se desplace hacia la selectividad y la elección.
2023–2024 será el período principal para la IA y los activos de riesgo.
2026 verá un desplazamiento gradual hacia el dinero duro y el liderazgo en la cobertura contra la inflación.
Este es el momento en que el mercado está reajustando automáticamente su estructura desde la fase de "dinero barato y narrativa tecnológica" a la fase de "confianza frágil en la moneda fiduciaria y protección del valor real".
#hccventure #noticias #finanzas